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投资项目评估与管理 第七章 技术条件分析
相对指标:经济效果指数 = 效益/耗费 绝对指标:经济效果指数 = 效益-耗费 评价标准:相对指标>1或绝对指标>0时,方案可取。
现值法:是指在项目计算期内,按一定的折现率计算各技 术方案的净现值,数值较大的方案为最优方案。
净现值(NPV):是指在项目计算期内,按行业基准折现率或 设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。它是反映
(i2—i1)
也可以用excel中的IRR()函数来做
例:某方案净现金流量如表所示。当基准收益率 为12%时,试用内部收益率判断该项目在经济效 果上是否可行。
万元
年份 0
1
2
3
4
5
6
净现金 流量
-200
40
50
40
50
60
70
由净现值的计算公式: NPV1=-200+40(P/F,12%,1)+50(P/F,12%,2)+40 (P/F,12%,3)+50(P/F,12%,4) +60(P/F,12%,5)+70(P/F,12%,6) =-200+40×0.8929+50×0.7972+40×0.7118 +50×0.6355+60×0.5674+70×0.5066 =5.329(万元) NPV2=-200+40(P/F,14%,1)+50(P/F,14%,2)
M Wimi
两种形式:一是权重按照具体技术方案而定,对其数值没有约束; 二是对权重有一个约束,所有指标的权重之和等于1
某项目拥有四种技术备选方案,每一种方案可以通过 四个不同的技术指标进行考察,具体评价参数见下表:
指标A评分 权重WA1 权重WA2 指标B评分 权重WB1 权重WB2 指标C评分 权重WC1 权重WC2 指标D评分 权重WD1 权重WD2
方案一 9 15 0.5 8 10 0.3 8 3 0.1 8 3 0.1
方案二 9 16 0.5 8 6 0.2 8 7 0.2 7 6 0.1
方案三 9 16 0.4 9 4 0.2 9 8 0.2 7 8 0.2
方案四 8 16 0.4 8 8 0.2 9 4 0.2 10 8 0.2
投资方案的评价结果
(i2—i1)
=0.12+ 5.329 0.02 =0.1288=12.88% 5.329 6.776
由于IRR=12.88%>12%,故此方案是可以接受的。
7.2 工艺技术方案分析
一、工艺技术方案的研究内容
•工艺本身的可靠性和成熟性; •工艺流程的合理性;
二、工艺技术方案的获得
获得工艺技术的主要途径:自身研制开发;许可 证交易;工艺技术的购买;合资经营。
平,项目可行;
(3)NPV<0,表明项目的投资收益率达不到基准收益率的
水平,难以达到期望水平,项目不可行。
例:已知A方案的计算期为10年,它的净现金流量 见下表:假定基准折现率为12%,试判断方案的可 行性。
年份 1
2
3
4-9
10
A -700 -700 480 480 600
解:NPV= -700×(P/A,12%,2)
投资效果的一种动态绝对量指标。经济含义:在既定的机会 成本下,所投资的项目能“净赚多少”。
n 各年的现金流入量 - 各年的现金流出量
NPV=
t 0
(1 i)t
净现值有三种可能的情况:
(1)NPV>0,这表明项目的收益率不仅可以达到基准收益
率的水平,而且还能进一步得到超额的现值收益,项目可行;
(2)NPV=0,表明项目的投资收益率正好与基准收益率持
工艺技术获得方式选择的主要考虑因素:企业战 略、企业资金实力和项目总投资控制、经济性。
7.3 设备选择方案分析
一、设备的分类
• 按设备的性质和作用分类: 生产设备、辅助设备、服务性设备、备件和工具;
• 按设备的适用范围分类: 通用机器设备、专用机器设备;
n 各年的现金流入量 - 各年的现金流出量
t0
(1 IRR)t
0
若IRR高于设定的折现率或基准收益率,则项目盈利, 可考虑接受该项目;
若选用IRR作为折现率,则项目所能产生的效益正好补 偿其花费在投资和运营上的全部费用。
实务中,IRR的计算:反复试算、插值求解,公式为
IRR
=
i1+
NPV1 NPV1 NPV2
①先进性
•初步认识阶段
②适用性
•分析和整理阶段
•资源条件的适用性 •设备的适用性 •人力资源的适用性
•项目备选技术方案的分析和选 择阶段 •结论、问题和建议阶段
③成熟性
④局限性
⑤经济合理性
四、技术方案选择的方法
(一)评分法
总分法——将技术方案的重要性能指标列出,评分后相加。
M mi
优缺点:简单易行,但缺乏各指标重要程度的差异性考虑。 加权平均法——根据指标重要程度的不同赋予权重后相加。
+40(P/F,14%,3)+50(P/F,14%,4) +60(P/F,14%,5)+70(P/F,14%,6)
=-200+40×0.8772+50×0.7695+40×0.6750 +50×0.5921+60×0.5194+70×0.4556 =-6.776(万元)
IRR
=
i1+
NPV1 NPV1 NPV2
方案一
总分法
33
排名
排名
3
加权平均 法二
8.5
排名
2
方案二 32 4 290 2 8.4 3
方案三 34 2 308 1 8.6 1
方案四 35 1 308 1 8.6 1
四、技术方案选择的方法
(二)投资效益评价方法
效用成本法——同时考虑方案的效用和成本两个方面,即 经济效果指数(也称投资效果)。
第七章 技术条件分析
7.1 技术条件分析概述
一、技术的分类
(1)资金密集型技术 ——占用资金多、劳动力少、规模经济
(2)劳动密集型技术 ——劳动力需求大、资金占用少
(3)技术密集型技术 ——对劳动力技术水平要求高
(4)知识密集型技术 ——从事活动者多是中高级专业人才,设备复
杂、费用高
二、技术方案分析的原则 三、技术方案选择的程序
+480×(P/A,12%,7)× (P/F,12%,2) +600× (P/F,12%,10)=756.48(万元)
也可以用NPV()函数来做
内部收益率法——计算备选方案的内部收益率,数值较大 者为优。
内部收益率(IRR)的涵义:是指项目在整个计算期内 各年净现金流量的现值累计之和等于零时的折现率 (或利率),即使项目的净现值为零时的折现率。