2%，港铁占49%），港铁注资约7.53
亿元，项目公司约2/3的建设资金采用 无追索权的银行贷款。
了土地安排协议。但最终未被国土资
源部批准，现仍采用现金补贴形式。
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杭州地铁1号线投资的分拆
杭州地铁1号线
A部分：包括前期工程、土建工程、轨 道、车站地面建筑、主变电所、人防门、 疏散平台等；
B部分：包括机电工程、车辆、装修与 标识和电缆支架等； 投资约82.9亿元； 由SPV负责融资、设计和建设。
局市、地铁集团公司、各投资主体组成 。 司等组成。
由市财政局牵头负责地铁建设资金筹集； 发改委牵头的项目协调和报批小组； 市发改委牵头负责地铁招商引资； 招商工作的 部门分工 程中的对外法律事务主体资格为市发改 委。
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财政局牵头的资本金筹措小组；
鉴于筹资办为非常设机构，地铁招商过 市地铁集团牵头的招商工作小组。
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评价
单一来源采购
竞争性磋商、竞争性谈判
2.3 对新出台PPP政策的解读和运用
招标运作视角——竞争性谈判与竞争性磋商方式对比
竞争性磋商 （财政部113号文）
定最终采购需求方案、二阶段为综合评分
竞争性谈判 （《政府采购非招标采购方式管理办法》）
谈判小组按照最后报价由低到高的顺序提出 3
评审小组两阶段评审，一阶段为通过谈判确 谈判小组一次谈判后要求供应商做最后报价；
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1.7 存在的问题
由于 PPP 的法律体系不健全、项目评估经验不足等限制， 1 号线 PPP项目在资产转移、税收等方面也存在一些问题。
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二、杭州地铁5、6号线项目介绍及当前PPP政策解读
• 2.1 5、6号线相对于1号线在招商设计上的改进 • 2.2 当前PPP政策环境 • 2.3 对新出台PPP政策的解读和运用
公里，共设31个站点，总投资超220亿元。
2007 年 3 月开工建设， 2012 年 11 月建成 试运营。另有下沙延伸段5.6km将采用委 托运营方式运营管理。
5
杭州地铁1号线PPP案例分析
1.2 PPP招商运作流程
6
1.2 PPP招商运作流程
1
2
2006-2007 年 ， 杭州市分别与港 铁、威立雅交通 中国公司、新加 坡 SMRT 签 署 投 资合作意向书。
截至2014年12月底，共计发车31万余列次，累计运送乘客2.42亿/人次，
列车平均准点率达99.87%，平均兑现率达99.96%，均达到较高水平。
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1.6 项目成功落地取得的经验
1.政府的决心和 目标：引入成熟 的建设经营管理 经验 PPP模式实现了为1号线建设运营引入了港铁先进的管理、技 术、人才等。 1号线引入港铁22.45亿元的货币出资，减少了政府资金投入 2.减少政府短期 资金的投入，控 制建设运营成本 规模 港铁严格的财务成本控制手段能够在达到建设、运营标准的前 提下有效节约资金，降低项目的建设、运营成本，提高项目运 行效率。 3.以契约方式厘 清政府与市场的 边界 杭港公司与市政府签署《杭州地铁1号线项目特许协议》双方 秉着契约精神受《特许协议》约束。《特许协议》划分了双方 的权责、收益分享，建立了争议解决机制。
实施机构
实施机构除了行业管理部门、事业单位、或其他相 政府或其指定的有关职能部门
关机构外，行业运营公司也可作为实施机构。 或事业单位作为实施机构
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2.3 对新出台PPP政策的解式对比
采购方式 公开招标、邀请招标 适用范围 适用采购需求中核心边界条件和技 术经济参数明确、完整的项目 符合下列情形之一的货物或者服务， 可以采用单一来源方式采购： （一）只能从唯一供应商处采 购的； 轨道交通 PPP 项目一般不采用 （二）发生了不可预见的紧急 此种招商方式 情况不能从其他供应商处采购的； （三）必须保证原有采购项目 一致性或者服务配套的要求，需要 继续从原供应商处添购，且添购资 金总额不超过原合同采购金额百分 之十的。 适用核心边界条件和技术经济参数 并不明确、完整，需要通过与社会 建议轨道交通 PPP 项目采用此 资本谈判明确核心边界条件和技术 种招商方式 经济参数的项目
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2.1 5、6号线相对于1号线在招商设计上的改进
1号线招商设计 5、6号线招商设计
筹资办负责地铁建设资金筹措和招商工 设置杭州市轨道交通建设资金筹措办公室， 作，筹资办由市发改委、市建委、市财 筹资办由市发改委、市财政局、市交通运 招商工作的 组织架构 政局、市规划局、市国土资源局、市法 输局、市国土资源局、市商务委、市国税 制办、市城管办、市外经贸局、市物价 局、市物价局、市法制办、市地铁集团公
一、杭州地铁1号线PPP案例分析 二、杭州地铁5、6号线项目介绍及当前PPP政策解读 三、实践PPP模式的建议 四、现场互动交流
3
一、杭州地铁1号线PPP案例分析
• 1.1 杭州地铁1号线项目概况
•
•
1.2 PPP招商运作流程
1.3 PPP项目合作框架
•
• • •
1.4 PPP财务核心要素
1.5 SPV运营现状 1.6 项目成功落地取得的经验 1.7 PPP项目中存在的问题
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2.3 对新出台PPP政策的解读和运用
PPP项目实施主体
竞争性磋商 竞争性谈判
《关于印发政府和社会资本合作模 财政部 113 号文、《关于开展政府和
法律
依据
式操作指南（试行）的通知》（财 社会资本合作的指导意见》（发改投
51%
11
1.4 PPP的财务核心要素
1 2 3 4
投资规模
特许经营期 票价结算水平
风险分担机制
12
1.5 SPV运营状况
顺利实现了大小交路运营到两个大交路运营模式的转变； 湘湖站至客运中心站的行车间隔缩已缩短为4分钟； 全天运营服务通过5次延长已达18小时； 日均客流从开通初期的14万/人次，提升到了目前的约42万/人次；
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2.3 对新出台PPP政策的解读和运用
PPP双轨制模式
发改委模式
1. 发改委将PPP项目分为经营性项目、准经营性项
财政部模式
项目区分及 采购范围
目、非经营性项目三类，并相应规定了不同的操 财政部并未将PPP项目进行区分， 作模式 而是将认为政府和社会资本合
2. 仅就非经营性项目规定可通过政府购买服务方式 作模式的实质是政府购买服务， 进行；准经营性项目并未规定可通过政府购买服 应适用《政府采购法》及相关 务 方 式 进 行 ， 而 是 仍 沿 用 特 许 经 营 权 规章制度执行 +BOT/BOO这种传统模式
5、6号线相对于1号线在招商设计上的改进 1号线招商设计 5、6号线招商设计
咨询顾问团队包括总牵头顾问、国 选择行业内具有丰富经验的咨询团队；
际客流顾问、财务顾问、法律顾问、 考虑到咨询工作的协调性，在项目伊
工程技术及运营顾问等。选择的原 始就确定咨询团队，开展咨询工作； 咨询顾问 则是本地咨询团队和国际顾问团队 总牵头顾问工作内容中包含工程技术 团队的组 相结合，其中总牵头顾问引入较早， 顾问和财务顾问的工作，单独聘请法 建 财务、法律顾问引入较晚。 律顾问。
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2.2 当前PPP政策环境
“非公经济36条”（即《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》） 《关于加强基础设施建设的意见》（国发[2013]36号） 《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金[2014]76号） 《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》（国发[2014]43号） 《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号） 《关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知》（财金[2014]112号）和《关于印发政 府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金[2014]113号） 《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资[2014]2724号） 关于印发《政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法》的通知（财库〔2014〕214号） 关于印发《政府和社会资本合作项目政府采购管理办法》的通知（财库〔2014〕215号） 《PPP项目合同指南（试行）》 《中华人民共和国政府采购法实施条例》，该条例自2015年3月1日起施行。 《关于进一步加强浙江省政府性投资项目融资建设管理指导意见》（浙发改法规[2014]570号） 《浙江省财政厅关于推广运用政府和社会资本合作模式的实施意见》（浙财金〔2015〕5号）
4
6
2012年7月-9月，特许经营 公司成立。9 月28日，市政 府授权市交通运输与特许经 营公司正式签署《杭州地铁 1号线项目特许协议》。
前期工作
项目执行
3
2008年3月开始陆续发布 招商公告、招商文件、开 展谈判，2008年9月选定 港铁并签署原则性协议
5
2010 年 5 月 -11 月，国家发改委委托中 咨公司对草签的《杭州地铁 1 号线项目 特许协议》进行评估。根据评估报告， 谈判组与港铁启动二次谈判；2012年6 月 21 日，国家发改委批准了1 号线特许 经营申报
投资约137.9亿元；
由杭州地铁集团负责融资、设计和建设。
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SPV及法律文本框架
杭州地铁集团 投 资 建 设 港铁公司 SPV层面： 合作经营合同 公司章程 港铁杭州一号 线投资公司
杭州地铁一号 线投资公司
特许权层面： 49% 特许经营协议 SPV：杭州杭港地铁有限公司 杭州市 交通运输局 资产层面： 租金 投资 运营 租赁协议 建设 收入 B部分资产：82.9亿元 A部分资产：137.9亿元
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1.6 项目成功落地取得的经验
4.体现“收益共享、 利益分配与风险分担是PPP成功的核心 风险共担”的原则 1号线利益分配的关键点是结算票价及票价调整机制 合理借助外力就成了项目成功的保证。市地铁集团聘请了国 5.专业机构的保证 内外相关知名企业作为项目实施的牵头顾问、财务顾问、法 律顾问及运营技术顾问 成功吸引了新加坡SMRT、法国威立雅及港铁三家具备丰富 6.形成充分竞争 运营经验的国际性企业，通过充分竞争，避免了一家独大不 利于谈判的局面。