国际金融期末复习材料主观题部分参考答案
2０11年12月
外汇业务计算题:
１、在苏黎世外汇市场,美元3个月的期汇汇率为:USD1＝ＳFR1.6５50，某外汇投机者持有165５00瑞士法郎，预测3个月后美元汇率将会上涨，该投机者该如何操作赚取远期美元汇率上升的好处？假设3个月后美元现汇汇率果然上涨至USD1=SFR1.７550，该投机者可赚取多少瑞士法郎利润?
解：投机者可以在外汇期货市场按３个月的美元期汇汇率买入１00000美元的期汇合同(165５0０÷1。
65５0＝10０00０）
三个月后再按照现汇汇率卖出1０0000美元,获得175５0０瑞士法郎
将到手的１７550０瑞士法郎中的１６5500瑞士法郎用于履行期货合同,赚取了１755００—165500=1０0０0瑞士法郎的利润。
2、澳大利亚的一年期利率维持在4.75%水平，美国的年利率维持在0.35%水平，而且两国央行目前都决定维持目前利率水平不变。
澳大利亚外汇市场公布的澳元/美元汇价为:AUD1 =USD１.２５67～1.2587。
美国一个套利者持有1,０00，00０美元，假如目前这个汇率是稳定不变的,他想要赚取两国利差该如何操作？赚取的两国利差为多少?
解:首先，套利者将这些1，0００,００0美元兑换成7,9４４，70。
48澳元（１，0０0,000÷１.2５87=7，944,７０。
48,选择银行澳元卖出价)
然后将上述澳元存在澳大利亚银行,获得一年的利息为：３7７３７.347澳元(7,944，7０。
48×4。
7５％×1＝37７37。
34７）。
澳元本息和为83２2０７.82。
到期再将这些澳元本息换回1０4５835。
５美元（8322０7。
82×１．256７＝10４5835。
5,选择银行澳元买入价）。
而若套利者将1，０00,０00美元在美国银行存款,一年到期利息为３,500美元（1,0０0,000×0.35%×1）;本息和为10０３,5００。
投机者通过上述操作赚取两国利差的收益为:４2335。
5美元(1０45835．5-1003500=42335。
5)。
3、已知英镑对美元的即期汇率为ＧBP1=USD1。
6125~1．6１35，美元对日元的即期汇率为USD1=ＪPY８７。
80~87.90。
请计算英镑对日元的即期汇率。
解:此题中美元既作为计价货币又作为单位货币，应当采取同边相乘的原则计算: GBP/JPY=GBP/USD×USD/ＪＰY
=（1。
6125×150.8０)~（1。
6135×150.9０)=２4３.17~24３。
４8
４、在直接标价法下:已知在东京外汇市场，某日外汇牌价表为：
期限美元/日元
即期 8３.7４1２~８3。
75２0
三个月４５～3０
请计算三个月的美元/日元远期汇价。
解:直接标价法下,大数在前,小数在后为贴水,用减法.
三个月的美元/日元远期汇价为:
83。
73６7~83．７490(83.74１２—0。
０045=83．7３67；８3。
７520—0.0０30=83.７４９0）,美元是贴水的。
５、已知在伦敦外汇市场，某日英镑／美元的汇率为:
即期汇率GＢP１＝USD1。
5０60～1。
507０
12个月２70~240
美元对瑞士法郎的汇率为：
即期汇率ＵＳD1=ＳFR1。
84１0~1.84２５
12个月495~４7０
请计算英镑对瑞士法郎的1２个月远期套算汇率。
解:英镑对美元的1２本期汇率是：
GBP1=ＵSD(1.5０6０—０.0270)~(１.507０-０．02４0)
＝ＵSＤ１。
4７９０～1。
4830 （４分)
美元对瑞士法郎的1２个月远期汇率是:
USD1=SFＲ（１。
８4１0-0．0495)～(１．８425－0.0４7０)
=SFR1。
７915~1。
７955(4分）
则英镑对瑞士法郎的12个月远期汇率为：
由于美元既作为计价货币又作为单位货币,所以，应当依据同边相乘的原则计算:
GBP／SＦＲ=GＢP/ＵSD×USD/SＦR
＝1.4７90×１。
7915~1。
48３０×1。
79５5
=2。
649６～2。
６627
6、间接标价法下:已知在伦敦外汇市场,某日外汇牌价表为:
期限英镑/美元
即期１.6１35~1。
６１49
三个月３6~６5
请计算三个月的英镑/美元远期汇价。
解：间接标价法下,小数在前,大数在后为贴水,用加法:
三个月的英镑/美元远期汇价为
１．61７１~1.6214（1.613５+0。
003６=1。
6171;1。
6149+0.00６５=１。
6２14),美元是贴水的.
2、直接标价法下,已知纽约外汇市场某日汇率牌价表为:
期限 USD／JPY
即期76.３0～76．40
３个月 34~２9
请计算三个月的远期汇率。
解：直接标价法下,大数在前，小数在后为贴水,用减法
三个月的美元对日元汇价为:。