宇通客车财务报表分析摘要：企业的财务报表反映了企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果和现金流量状况。

财务报表分析是以财务报告及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力等状况进行分析与评价的经济管理活动。

正确理解和利用财务报表信息有助于企业认识过去、把握未来。

关键词：宇通客车；财务指标；报表分析；投资方案评价一、引言本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究为依据，通过比较分析法，比率分析法，趋势分析法等多种方法来分析郑州宇通客车有限公司2010 年度的主要财务数据，找出郑州宇通客车有限公司各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因和内在的逻辑关系。

将郑州宇通客车有限公司近年来的各项指标与2010 年度的进行对比，以便更加深入地了解与评价郑州宇通客车有限公司的财务状况和经营成果，给出合理的投资建议。

二、研究的主要内容和方法内容：1．郑州宇通客车有限公司简介及行业分析2．根据郑州宇通客车有限公司年度财务报表对各类财务指标进行分析3．对郑州宇通客车有限公司进行综合分析4．分析郑州宇通客车有限公司的投资价值并给出建议方法：1．理论研究的方法2．结合案例研究的方法三、财务报表概述企业的财务报告主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及财务状况说明书。

这些报表及财务状况说明书集中、概括地反映了企业财务状况、经营成果和现金流量情况等财务信息，对其进行财务分析，可以更加系统地揭示企业的偿债能力、资金营运能力、获利能力和成长能力。

下面主要介绍进行财务分析常用的三张基本会计报表：资产负债表、利润表和现金流量表[1]。

(1)资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。

它以“资产=负债+所有者权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一个时点上资产、负债及所有者权益的基本状况[2]。

从资产负债表的结构来看，它主要包括资产、负债和所有者权益三大项目。

资产负债表的左方反映企业的资产状况，按照流动性从大到小分项列式；资产负债表的右方反映企业的负债和所有者权益状况，它反映了企业资金的来源情况。

资产负债表是进行财务报表分析的一张重要财务报表，它提供了企业的资产结构、资产流动性、资金来源状况、负债水平以及负债结构等财务信息。

通过分析资产负债表，可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等，为债权人、投资者及企业管理者等提供决策依据。

(2)利润表利润表也叫损益表，是反映企业在一定期间内生产经营状况的财务报表。

利润表是以“利润=收入—费用”这一会计等式为依据编制而成的。

企业的利润因为收入与费用的不同配比，可以分为四个层次：毛利润、营业利润、利润总额和净利润。

毛利润是营业收入减去营业成本后的利润，它反映了企业的产品售价与生产成本的差额；营业利润是毛利润扣除营业费用、营业税金、管理费用、财务费用等后的利润，主要反映企业的经营所得；营业利润加上投资净收益、补贴收入和营业外收支净额，是计算所得税的基础；利润总额扣除应纳的所得税后就是企业的净利润，这是企业所有者可以得到的实际收益。

通过利润表可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的获利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势，为投资者及企业管理者等提供财务信息(3)现金流量表企业应在年末编制年报时编制现金流量表。

现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。

为了正确地分析现金流量表，必须明确现金流量的概念。

现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量，主要包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类[3]。

现金流量表为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，通过对现金流量表的分析，可以帮助报表使用者了解和评价企业获得现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。

四、郑州宇通客车有限公司简介及行业分析郑州宇通集团有限公司是以客车为核心,以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务,兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。

2009 年，宇通集团以第308 位的排名，连续第七年荣列国家统计局发布的“中国最大500 家企业集团”，继续领跑中国客车行业。

宇通集团下属企业有：客车行业龙头郑州宇通客车股份有限公司、中德合资猛狮客车有限公司、郑州宇通重工有限公司、重庆客车有限公司、兰州宇通客车有限公司、洛阳宇通客车有限公司、上海博皓实业有限公司、郑州科林车用空调有限公司等企业。

五、财务报表分析1．短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。

一个企业保持其短期偿债能力是非常重要的，即使是一个盈利能力很强的企业，若不能偿还到期债务，也将面临着清偿危机。

评价企业短期偿债能力的财务比率有流动比率、速动比率等[4]。

流动比率流动比率=流动资产/流动负债(式3-1)该比率的基本功能是可以使短期债权人评估安全边际的大小，进而可以测定企业的营运资金是否充足。

根据西方的经验，流动比率在的下限应保持在2:1左右比较合适。

当然，在实际中运用流动比率进行财务分析时，还要考虑到不同的行业特点、企业流动资产结构及各项流动资产的实际变现能力等因素，不可以按照一个标准进行。

如表3—4 所示，宇通客车2010 年的流动比率为1.15，近三年内有逐年上升的趋势。

通过对资产负债表的分析可知，宇通客车的流动资产与流动负债近三年均有上升趋势，且流动资产的上升幅度比较大一些，从而导致了其流动比率有所提升。

2008 年较金龙汽车相比，宇通客车仅为1.01，为金龙汽车的87.8%，但是2009 年，2010 年宇通客车分别为1.11,1.15，为金龙的101.8%，101.77%。

而流动比率的上升态势则反映了宇通客车的短期偿债能力有所提高。

2．长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期负债能力，对于企业的长期债权人和所有者来说，不仅关心企业短期偿债能力，他们更关心企业的长期偿债能力。

因此，对企业进行短期产债能力分析的同时，还需对企业的长期偿债能力进行分析，以便于企业的债权人和所有者更全面的了解企业的偿债能力和财务风险。

通过对资产负债率、产权比率来对该公司的长期偿债能力进行分析。

资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额(式3-3)该比率也称负债比率或举债经营比率，反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，反之，偿还债务的能力越强。

如表3—6 所示，宇通客车的资产负债率2009,2010 年较2008 年有小幅下降，这主要是由于宇通客车近三年来扩大生产规模，总资产额逐年上升，同时，公司又降低负债经营的程度，从而导致了其资产负债率逐年下降。

与金龙汽车相比较而言，宇通客车2010 年的资产负债率仅是金龙汽车的83.5%左右，这表明宇通客车采用举债筹资的程度远远低于金龙汽车。

3.运营能力分析运营能力是基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。

运营能力指标主要包括生产资料运营能力指标[5]。

具体地说，生产资料运营能力分析可以从以下几个方面进行：应收账款周转率应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额(式3-5)该比率是评价应收账款流动性的重要财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。

如表3—8 所示，宇通客车2010 年的应收账款周转率为12.48 次，较前两年有所增加，这主要是由于宇通客车近三年的销售收入有较大提升，而其应收账款平均余额则有所下降，从而导致了宇通客车的应收账款周转率有所提高。

与金龙汽车相比，宇通客车2010 年的应收账款周转率是金龙汽车的202%左右，由此可见，宇通客车在应收账款管理水平很高。

4.盈利能力分析对增值的不断追求使企业资金运动的动力源泉与直接目的。

盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的利益，也是企业偿还债务的一个重要资金来源。

因此，企业的债权人、所有者以及企业的管理者都十分关心企业的获利能力。

评价企业获利能力的指标有营业利润率、总资产报酬率、净资产收益率等。

总资产报酬率总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产(式3-10) 该比率用来衡量企业利用资产获取利润的能力，该比率越高，说明企业的获利能力越强。

表3—13 宇通客车与金龙汽车近三年的总资产报酬率对比如下如表3—13 所示，宇通客车2010 年度资产报酬率为0.13，高于金龙汽车的该项指标值5.5 倍，纵观近三年的数值，宇通汽车的资产报酬率呈稳步上升的趋势。

这说明，宇通客车的获利能力较好，且有提升的趋势。

由于总资产报酬率由销售净利率与总资产周转率决定，该公司总资产报酬率较高，主要是由于其销售净利率较高，且逐年上升。

因此，该公司可以重点提高总资产的利用效率，从而可以进一步提高企业的资产报酬率。

5．发展能力分析发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。

分析发展能力主要有营业收入增长率、总资产增长率等主营业务收入增长率主营业务收入增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入(式3-12) 该比率反映企业营业收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。

是衡量企业经营状况和市场占有能力，预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。

该指标反映了企业主营业务收入的成长状况及发展能力。

该指标大于0，表示主营业务收入比上期有所增长，该指标越大，营业收入的增长幅度越大，企业的前景越好。

如表3—15 所示，该公司2010 年的主营业务收入增长率为0.53，较2009、2008 年的增幅较大。

而且，与金龙汽车相比较，宇通客车2010 年的营业务收入增长率比金龙汽车高。

这说明，宇通公司的营业务收入近几年持续快速增长，且增幅较大，企业的前景较好。

六、结论通过以上的分析，可以从以下几个方面对郑州宇通客车股份有限公司的财务状况做出总结：(1)公司的流动资产有较强的变现能力，短期偿债能力强。

其长期偿债能力比较强，财务风险较低，也可以利用债务筹资来获取杠杆收益的程度。

(2)公司的营运能力较前两年有所提升，资产使用效率有所提高，但是，该公司的应收款账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率均较高，说明其在营运管理上是行业学习的典范。

(3)公司的获利能力水平较高，特别是近几年其营业收入都有较大增长，而且持续盈利。

然而，公司在成本控制上尚有些不足，需要采取措施进行改进。

(4)从成长性上来讲，公司仍处于扩张阶段，成长性良好，且其主营业务已达到一定规模，行业发展前景良好。