长期金融工具指期限在一年以上的信用凭 证。它主要包括：
（一）股票 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资
人发行的，用以证明投资者的股东身份和 权益，并据以索取股息、红利的凭证。 1．股票的特点 2．股票的类型
四、长期金融工具
（二）债券 债券是筹资人（即债券的发行者）依照法律手
续发行的向投资者（即债券的购买者）承诺在 一定时期支付约定的利息并到期偿还本金的债 权债务凭证。 1．债券的债券名称 2．债券的面值 3．债券的偿还期限 4．债券的利率 5．债券的价格
（二）债券发行市场
1．发行合同书 2．债券的评级 3．债券的偿还
（三）债券的交易市场
1．影响债券价格的因素 （1）市场利率 （2）市场供求关系 （3）社会经济发展状况 （4）宏观经济政策 （5）财政收支状况 （6）其他因素。诸如国际间利差和汇率的影
1． 股票交易市场的特点 2．股票交易程序 （1）开户 （2）委托（3）价格的确定与成交 （4）清算交割
3．影响股票交易价格的因素 （1）上市公司基本面情况 （2） 国家宏观经济政策 (3) 市场供求 (4) 技术指标
课堂活动
分组讨论：当市场利率下调时，股票的价 格会上升还是下降？
广义资本市场
银行中长期信贷市场
证券市场（狭义资本 市场）
股票市场 债券市场
一级市场（发行市场） 二级市场（流通市场） 一级市场（发行市场） 二级市场（流通市场）
二、股票市场
股票市场包括股票发行市场和股票交易市 场。
（一）股票市场的构成 1．市场主体： 2．证券交易所： 3．中介机构： 4．自律性组织： 5．监管机构：
融资额将接近1万亿元，占比接近20％。预计明年直接融资产品的
绝对数将明显增加，比重将有所上升。
章前引例
分析：金融市场和其他的市场有什 么区别？金融市场格局的变化会给 投资者、融资者带来什么变化？
第一节 金融市场概述
一、金融市场概念 金融市场是指货币资金融通和金融资产交
易的场所。
二、金融市场的基本要素 （一）金融市场的参与者 （二）金融市场的交易工具 （三）金融市场的交易价格 （四）金融市场的组织形式
课堂活动
分组讨论：企业、政府、金融机构及居民 个人各自在金融市场上发挥什么样的作用？
三、金融市场的分类
1．按照所交易金融工具的期限划分，金 融市场分为货币市场和资本市场。
2．按照金融市场交易的程序划分，金融 市场分为发行市场和流通市场。
3．按金融交易的交割期限划分，可以分 为现货市场和期货市场。
响
课堂活动
分组讨论：当市场利率上调时，债券的价 格会上升还是下降？
课堂 活动
融资期限 融资目的 代表性融资工
具 融资工具特征
市场构成
比较货币市场及资本市场的特征后 填写下表：
货币市场
资本市场
四、投资基金市场
投资基金是专门为众多的中小投资者设计的一 种间接投资工具 。
（一）投资基金的组织 1．基金投资人 2.基金管理公司 3．基金托管人 4．基金承销公司
课堂活动
分组讨论：1.衡量金融工具流动性强弱的标 准是什么？
2.如何理解流动性、风险
性及收益性三者之间的关系，作为金融工
具的购买者如何权衡三者之间的关系？
二、金融工具的分类
1． 按资金融通的方式划分，金融工具可分为 直接融资的金融工具和间接融资的金融工具。
2．按金融工具的期限划分，金融工具可分为 短期金融工具和长期金融工具。
（二）基金的发行 1．基金的设立 基金的设立有两种基本方式，即注册制和核准制。 2．基金的发行 基金的发行也叫基金的募集，它是指基金发起人在其
设立或扩募基金的申请获得监管机构批准后，向投资 者推销基金单位、募集资金的行为。 （三）基金的交易 基金的交易是在基金发行之后进行的买卖活动。
第三章 金融市场
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述 第二节 金融市场的交易工具 第三节 货币市场 第四节 资本市场
本章学习目标
通过本章的学习，你应该能够： 1．了解金融市场的一般构成及其分类； 2．了解各市场的运作过程； 3．了解我国金融市场发展的基本情况； 4．理解金融市场的功能； 5．掌握金融市场主要的金融工具及其特点；
3．商业票据的承兑
商业票据中的汇票需要经过承兑才能流通转让。 票据承兑是指汇票到期前，汇票付款人自己或 委托银行确认票据证明事项，并在票据上作出 承诺付款的文字记载、签章的一种手续。
（二）票据贴现市场
1．票据贴现 贴现是指商业票据的持票人在急需资金时，将
其持有的未到期票据转让给银行，银行扣除贴 现息后将余款支付给持票人的票据行为。
（四）我国的投资基金
1．尝试阶段。1987年—1997年底的十年是 我国发行投资基金的尝试阶段。
2．规范发展阶段。1998年至今是我国基金 业规范发展的阶段。
2．课堂讨论题
(1)了解我国的资本市场发展的现状，通过分 析讨论找出目前存在的问题，以及促进资本市 场健康发展的措施。
(2) 你如何看待“股票市场的发展是关系到国 计民生的问题”这一说法
课堂活动
分组讨论：如何理解“金融市场是国民经 济的晴雨表和气象台”。
第2节 金融市场的交易工具
一、金融工具的特征 1．流动性。流动性是指迅速变为现金而不
致遭受损失的能力，一般用买卖差价和换 手率两个指标来衡量。 2．风险性。金融工具的风险性是指金融工 具的持有人具有收益和损失的不确定性。 3．收益性。金融工具的收益性是指持有金 融工具能够带来一定的收益。
度的情况下出现的。今年后两个月银行新增贷款发放额度很少，
企业对资金的巨大需求将继续累积到明年。
李勇认为，直接融资比例的增长推动金融市场格局转变。
2006年资本市场资产占全部金融资产的比例为22%，截至2007年9
月底，这个比例超过30%。近3年来包括股票、企业债、短期融资
券等直接融资产品的绝对数和占比都显著提高。预计2007年直接
二、票据市场
票据市场是指票据发行和流通的市场。 票据市场交易的对象是各种可流通转让 的短期票据，如商业票据等。
（一）商业票据的发行与流通市场 1．商业票据的发行 （1）商业票据发行的当事人 （2）商业票据的期限、利率及发行价格 （3）商业票据的发行方式
2．商业票据的流通
商业票据经过背书可以流通转让。背书是指票 据上所注明的收款人或持票人转让票据时在票 据背面签名的行为。
四、长期金融工具
（三）投资基金 投资基金是专门为众多的中小投资者设计
的一种间接投资工具，是指根据预定投资 方向，通过发售投资基金证券募集资金形 成独立财产，由基金管理人管理、基金托 管人托管，基金证券持有人按其份额享受 收益和承担风险的集合投资方式。 1．投资基金的特点 2． 投资基金的分类
3．按是否与实际信用活动直接相关，可分为 原生性金融工具和衍生金融工具。
三、短期金融工具
短期金融工具指期限在一年或一年以内的信用 凭证。它主要有以下几种：
（一）商业票据 （二）银行票据 1.银行汇票 2.银行本票 3.支票 4.信用卡 5.大额可转让定期存单 （三）国库券
四、长期金融工具
1．可转让大额定期存单的发行 2．可转让大额定期存单的流通
第4节 资本市场
资本市场是长期资金融通的市场，亦称长期资 金市场。它主要由银行的长期信贷市场和证券 市场组成 。
一、证券市场的含义 证券市场是有价证券发行和流通的市场。有价
证券是代表一定资本所有权或债权的证券，其 中主要形式是股票、债券和投资基金。
（二）股票发行市场
1．发行市场的特点 2．股份有限公司股票发行的程序 （1）申请程序 （2）审批程序 （3）复审程序 （4）签订证券承销协议 （5）向社会公布招股说明书及发行股票的通
知 （6）股票的发行
（三）股票交易市场
股票的交易市场又称流通市场或二级市场，是 指对已发行的股票进行买卖、转让和流通的市 场。
章前引例：今年直接融资万亿
源: 广州日报 作者: 陈海玲
大洋新闻 时间: 2007-11-26 来
本报讯 （记者陈海玲）中国工商银行股份有限公司投资银行
部总经理李勇透露，银行信贷资金仍将偏紧，前10个月新增3.5万
亿贷款，金融机构已用完全年的放贷指标，今年投放贷款规模预
计将超过4万亿元。前三季度的信贷增长是在央行不断加大调控力
课堂活动
分组讨论：金融市场与普通商品市场在交 易对象、商品定价依据、交易目的及交易 场所形态等方面的不同。
课堂活动
分组讨论：普通投资者买卖股票一般在哪 个市场？俗称的“打新股”在哪个市场？ 在不同的市场进行投资面临的风险有什么 不同？
四、金融市场的功能
1．货币资金融通功能 2．优化资源配置功能 3．风险分散和风险管理功能 4．经济调节功能 5．定价功能
三、国库券市场和可转让大额定期存单市场
（一）国库券市场 国库券市场是政府发行的短期债券的一
种，期限在1年以内，通常包括3个月、6 个月和12个月三个品种。 1．国库券的发行 2．国库券的流通
（二）可转让大额定期存单市场
可转让大额定期存单又称CD，是是商业银行 发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款 证明。
第3节 货币市场
货币市场是进行短期资金融通的市场，融资期 限一般在1年以内。
一、银行间拆借市场 银行间拆借市场又称同业拆借市场。是指银行
之间进行短期、临时性的资金调剂的市场。
同业拆借具有以下特征：
1．同业性 2．短期性 3．无担保性 4．管理的特殊性 5．利率变动频繁
课堂活动
思考：头寸的含义？如何从同业拆借的起 源来理解同业拆借的目的。
2．票据价格的计算
贴现银行将票面金额扣除贴现利息后的余额支 付给贴现申请人。计算公式如下：
贴现利息=票面金额×贴现率×贴现天数/360 票据价格=票据面额—贴现利息