收益法评估加权平均资金成本计算表
评估基准日：2011年12月31日 被评估企业名称： 对比公司名称 股票代码 付息债务 债权比例 总股本 股价 股权公平市场价值 股权价值比例 经杠杆调整后的 β 取消杠杆调整的 β 所得税率 无风险收益率 市场超额风险收益率 规模风险报酬率 个别风险报酬率 QD06 金额单位：人民币元 目标公司
15,125 1,415 13,711 6,693 0 6,693 0 13,711 12.37%
2.50 3.50 0.7470 0.6648 3,921 8,239 99,812 15,040 16,959 17,967 96,385 53,393
4.781 65,554
锡业股份
包钢稀土
吉恩镍业
宝钛股份
贵研铂业
厦门钨业
000960.SZ 600111.SH 600432.SH 8,286,811,981 1,225,000,000 4,502,045,379 34% 3% 31% 906,520,391 1,211,022,000 811,121,542 17.81 37.63 12.33 16,145,128,164 45,570,757,860 10,001,128,613 66% 1.7452 1.2151 15% 97% 1.1870 1.1605 15% 3.89% 7.10% 0.50% 0.50% 69% 1.5225 1.1012 15%
10,356 445 9,911 6,402 0 5,987 5,078 5,249 12.37%
12,578 1,032 11,545 6,548 0 1,500 4,200 12,393 12.37%
15,125 1,415 13,711 6,693 0 1,500 4,539 14,365 12.37% 4.50 0.5916 8,498
7,762 7,762
8,240 8,240
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
10,356 10,356
12,578 12,578
15,125 15,125
15,125 15,125
7,762 7,762 5,053 0 3,000 -241 10,056 12.37% 0.50 0.9433 9,486
8,240 8,240 5,822 0 4,500 4,661 4,901 12.37% 1.50 0.8395 4,114
600456.SH 600459.SH 600549.SH 1,320,000,000 550,989,628 1,610,331,044 14% 18% 7% 430,265,700 158,062,500 681,980,000 18.22 16.32 29.67 7,839,441,054 2,579,580,000 20,234,346,600 86% 1.2566 1.0993 15% 公司所得税率 股权收益率 债权收益率 WACC 82% 1.4046 1.1888 15% 93% 1.1722 1.0979 15% 15%
0.64
0.36 1.38 1.14 2.90 25.47% 6.02% 12.37%
折现现金流量计算表
评估基准日：2011年12月31日 被评估单位名称：自贡硬质合金有限责任公司 项目 销售收入 销售成本 营业税及附加 产品销售毛利 减： 期间费用 其中： 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加： 投资收益 主营业务利润 加： 其它业务利润 营业利润 加： 补贴收入 减： 营业外支出(收入) 利润总额 减： 所得税 净利润 加： 折旧和摊销 财务费用 减： 资本性支出 权益性投资支出 运营资本增量 自由现金流量 折现率 后续期间平均增长率 折现年数 折现系数 现金流折现现值 现金流折现现值之和 加： 多余现金 非运营资产 长期股权投资 减： 付息负债 股东权益的公允市场价值 2012年 326,833 305,237 1,896 19,700 11,938 4,505 7,433 2013年 361,773 338,598 2,098 21,077 12,837 4,856 7,981 2014年 400,529 373,811 2,323 24,396 14,039 5,239 8,800 2015年 432,710 402,735 2,510 27,465 14,888 5,566 9,322 QD05 金额单位： 人民币万元 2016年 2017年及永续 467,527 467,527 433,935 433,935 2,712 2,712 30,880 30,880 15,755 15,755 5,916 5,916 9,839 9,839 -