审计案例分析汉王减持门案例分析——汉王减持门公司背景成立汉王科技（00236），全称为汉王科技股份有限公司，是经北京市发改委京发改[2005]2609 号《关于同意汉王科技有限公司变更为汉王科技股份有限公司的函》批准，由原汉王科技有限公司整体变更设立的股份有限公司，公司以2005 年8 月31 日经审计的账面净资产80,051,396.29元按1：1 的比例折为80,051,396 股，余额0.29 元计入资本公积。

2005 年12月19 日，公司取得变更后的《企业法人营业执照》，注册号为1100001514024号。

经原北京天华出具的天华审字（2005）第143-03 号《验资报告》验证，公司设立时注册资本为80,051,396元，其后公司注册资本未发生变化。

公司前身是北京汉王科技有限公司,汉王有限系由自然人徐冬青、张文国、张立清与中自汉王以货币资金出资成立的有限责任公司，成立时公司注册资本500 万元。

1998 年9 月11 日公司在北京市工商局办理工商登记并领取了营业执照，营业执照注册号为11514024。

1999 年4 月6 日，经汉王有限股东会审议，全体股东一致同意以货币出资方式对公司进行同比例增资，公司注册资本增至1,000 万元，各股东出资占公司注册资本的比例保持不变。

2000 年8 月3 日，经汉王有限股东会审议，全体股东一致同意徐冬青、中自汉王分别将其所持有对公司的出资650 万元、150 万元转让给刘迎建。

2002 年7 月8 日，经汉王有限股东会审议，公司股东一致同意中科院自动化所和徐冬青对汉王有限增资。

2002 年11 月13 日，经汉王有限股东会审议，公司股东一致同意刘迎建、张文国、张立清分别向汉邦九九转让其对公司的部分出资。

其中，刘迎建转让出资133.36 万元，占公司注册资本的8%；张立清转让出资83.25 万元，占公司注册资本的5%；张文国转让出资100 万元，占公司注册资本6%。

2003 年2 月27 日，经汉王有限股东会审议，全体股东一致同意上海联创以货币资金向公司增资，该次增资溢价比例为1:5.396。

上海联创投入货币资金3,000 万元，其中556 万元计入公司实收资本，2,444 万元计入资本公积。

此次增资后，公司注册资本增至2,223 万元。

2003 年9 月22 日，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意汉邦九九将其对汉王有限的全部出资分别转让给陈勇等11 名公司高级管理人员及核心技术人员。

2004 年9 月，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意以资本公积3,777 万元转增资本，转增后，公司注册资本增至6,000 万元，股东出资占公司注册资本比例保持不变。

2005 年7 月，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意将公司名称由“北京汉王科技有限公司”变更为“汉王科技有限公司”，并对公司章程做相应修订。

2005 年7 月20 日，北京市工商局对该名称变更事项予以核准确认。

2005 年8 月22 日，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意张立清将其对公司的部分出资转让予公司高级管理人员杜建君、张健。

其中向杜建君转让出资13.77638 万元、占公司注册资本的0.22961%；向张健转让出资13.44258元，占公司注册资本的0.22404%，转让价格为转让股权所对应的公司2005 年8 月31 日经审计的净资产值。

2005 年10 月21 日，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意将汉王有限整体变更设立为汉王科技股份有限公司，并签署了《汉王科技股份有限公司发起人协议》。

2005 年12 月19 日经北京市工商局核准登记，公司正式设立，并领取了企业法人营业执照（注册号1100001514024）。

上市2010年2月9 日，经中国证券监督管理委员会证监发行字[2010]139号文核准，汉王科技采用网下向配售对象发行和网上资金申购定价发行相结合的方式，向社会公开发行人民币普通股（A 股）2700万股，其中网下配售540万股，网上定价发行2,160万股，每股面值1元，每股发行价格为41.90元。

发行前公司总股本为8005.1396万股，发行后总股本为10705.1396万股。

本次发行募集资金总额为113,130万元，扣除发行费用后，募集资金净额为107,600.02万元，超出拟募集资金金额为82,656.02万元经深圳证券交易所深证上[2010]70号文批准，同意本公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所上市，股票简称为“汉王科技”，股票代码为“002362”；其中本次公开发行中网上定价发行的2,160万股股票自2010年3月3日起上市交易，网下向询价对象配售的540万股限售三个月后已于2010年6月3日起上市交易。

汉王科技上市当日，开盘价为78元，当天收盘82.11元。

交易仅7日，股价就突破百元大关，跻身中小板“屈指可数”的百元股行列。

从2010年3月3日上市的开盘价78元到当年5月24日的最高价175元，在不足3个月的时间内，汉王科技股价上涨124%，相较于发行价更是翻了3倍。

可谓风光无限，风头无二，“强劲的势头再度引发人们对电子阅读器市场的关注。

作为第一个上市的电子阅读器中国民族企业，汉王带来了不俗的股市表现，着实是意料之外而又有意料之中的惊喜，这也反映了电纸书行业成为IT行业新备受青睐的发展动向。

业界认为，押宝于电纸书的汉王科技此次成功上市，将有利于突破资金瓶颈，向规模化、多元化发展，也利于加快汉王科技的在数字阅读领域拓展的速度。

”正当股价达到最高峰时，众多在上市之初通过网下配售进入的机构开始撤退。

根据汉王科技2010年中报，一季度位列前十大流通股股东的汇添富成长焦点、华夏行业精选和建设银行(4.93,-0.03,-0.60%)企业年金已经在名单中消失。

从2010年5月24日开始，汉王科技持续下跌，截至2011年4月19日，汉王科技收盘价60.07元，而在当日曾一度跌至60.00元的谷底。

从最高的175元跌至最低的60.07元，在11个月内，汉王科技跌幅达65.7%。

按市值计算，2010年5月24日最高时股价达175元，总市值为187.3亿元。

而按4月19日的收盘价60.07元，3月21日流通股减持后总股本1.05亿股计算的话，总市值为63亿元，11个月间市值蒸发124亿元。

股东情况公司的控股股东为刘迎建，控股比例为22.43%，而实际控制人为刘迎建和徐冬青夫妻两人共同控股36.45%，同时，刘迎建担任董事长，徐东青的弟弟徐冬坚为董事之一及担任副经理一职（汉王科技2010年报）可以看出，汉王科技实质上是中国现阶段典型的家族企业，而且是转型后，仍由家族控股，吸引机构投资者后在中小企业版成功上市的家族企业。

主营业务目前公司主要从事以智能交互为核心的移动互联技术的软硬件产品生产、技术及平台服务。

公司经营范围为：技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训；电脑图文设计、制作；计算机网络安装、维修；承办展览展示；投资咨询、经济信息咨询；购销计算机软硬件及外部设备、机械电器设备、通讯设备（不含无线电发射设备）、五金交电、化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）、橡胶制品、塑料制品、建筑材料、民用建材、金属材料；自营和代理各类商品及技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。

（汉王科技2010年报）（汉王/hanvon/）●核心技术作为中国IT业中为数不多的拥有核心技术的企业之一，汉王科技拥有获国家科技进步一等奖手写识别技术（识别手写文字的软件技术）、笔迹输入技术（输入手写信息的硬件技术）、获得国家科技进步二等奖OCR 技术和嵌入式软硬件技术等四大核心技术。

截止2009年3月，汉王科技获得软件著作权登记86 项，申请商标注册260项，申请专利296 项（包括国内发明专利141 项、实用新型专利108项、外观设计29项，国外发明专利17 项、实用新型专利1项）其中，获准注册的商标59 项，获准授权的专利137项。

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减持为哪般——孩子上学？3月3日，汉王科技上市满一年，汉王科技九名高管所持股份解禁。

3月18日，汉王科技披露年报。

年报显示，2010年实现营业收入123703.45万元，比2009年的58156.89万元增长112.71%，实现净利润8790.16万元，同比增长2.69%，每股收益0.88元。

3月21日，九名高管集体减持120万股，因上市公司现任高管每年转让的股份不得超过其所持股份总数的25%，九名高管中八人全部将解禁股份以25%的上限套现，金额高达8000万元。

4月18日汉王科技破位大跌6.08%，当晚即预告第一季度亏损4000万元至5000万元，次日再次大跌9.82%。

4月30日，一季报亮相，净利润亏损4618万元，并预计今年中期亏损9000万元至9800万元。

5月17日，汉王科技公告称将旗下部分电纸书产品降价15%－40%，由此将计提与第一季度亏损额相当的存货跌价准备，导致2011年上半年业绩出现较大亏损。

九名高管减持股票将近一个月以后，汉王科技开始连续发布业绩亏损、产品价格下调的利空消息。