逆向选择
• 信息不对称导致质量较好的交易对 象退出市场的逆向变动称作 “逆 向选择（Adverse Selection）。
道德风险：狭义理解
• 信息不对称背景下，人们购买保险后降低了对 防盗行为的激励，导致事故发生机率上升，被 称为“道德风险（Moral Hazard）”。——针 对控制某种事件负面影响采取的措施，反而导 致这类事件发生概率上升。
过滤筛选 (screening)
• 过滤指“买方”积极收集信息的过程： • 银行发放信用卡前要求申请人提供收入证明。 • 人寿保险公司在提供保险服务前，要求申请人
提供体检证明。 • 对职位申请人进行面试，考察对方沟通能力、
反应能力、外语水平以及外貌特点等。
• “Personal beauty is a better introduction than any letter”（Aristotle 384-322 B.C.）
市场信号
• 市场信号（Market signaling）：
• 在市场上卖方向买方用令人信赖的 方式发出信号，以显示产品或其它 交易对象的质量信息。
手机配件：特殊标识信号
• 第一、下调配件价格：与配件供货厂商 共同协商，使平均下降33%。
• 第二、加强防伪工作：（1）所有配件加 贴英国设计生产的laser防伪标识，运用 先进laser印数技术，造价0.17美元/个， 抬高造假门坎。（2）标贴序列码，即在 手机“三包”证上贴手机及配件序列号， 防止经销商偷梁换柱。
卖方帮助买方节省信息成本
• 现代社会形形色色的中介公司， 重要职能之一在于能够为客户 （个人、企业、政府等）节省信 息成本。
信息不对称
• 信息不对称（asymmetric information）指交易双方对于交易 对象的信息掌握和了解程度不同。 这可以理解为一种特殊的信息不完 全。
• 很多市场存在的信息结构特点。
E
所以搜寻时间有 MR=MC
常规形状MR，假
定MC起先平缓随
后陡峭。E点是
均衡点。
T*
MC
MR 搜寻所花时间
搜索成本的影响
• 均衡信息量不一定保证搜寻者得 到最为物廉价美物品，但它是在 给定搜寻成本收益约束下的最佳 配置点。
• 它会导致不完全竞争状态：存在 信息障碍时，消费者不一定买到 价格性能比最佳的物品；厂商提 高价格不一定会失去所有顾客。
• ——买卖双方利用市场机制时普遍面临信息不 完全的约束。很多情况下，买方通过搜寻获得 信息（search for information），需要支付搜 寻成本。
搜寻行为分析
• 搜寻增加信息带 来收益，但要支 付时间、金钱等 成本。
预期信息量 增加的边际 收益和成本
• 搜寻通常从最有
希望方向入手，
• 2001年诺贝尔经济学奖，授予三位经济学家，表 彰他们在分析信息问题上做出的贡献。
信息不完全和搜索成本
• 信息不完全（imperfect information）指主体 在决策时面临的信息不充分性约束：
• 尺寸、款式、颜色和价格适当的衬衫在哪里？ • 买什么汽车在价格性能比意义上达到最佳？ • 如何才能找到信誉最好的装修公司？
• ——2001年9月起配件市场出现转机，销 售额比上年同期上升33%。
形形色色的市场信号
• 卖二手车提供定期保养证明，说明驾 车人女性身份
• 厂商对出售产品的保修承诺
• 求职面试时穿戴整齐和申请工作提供 学历证明
求职求学申请的信息经济学！
• 竞争留学、保研机会或申请职位时， 你的申请材料与数以百计竞争者接受 筛选。
厂商 经销商 用户
信息问题
• 信息结构特点对市场交易带来困难，同时促进交 易方式和制度演化以解决困难，构成经济学信息 问题基本视角。
• 传统经济学分析建立在完全信息假设（perfect information）基础上。过去30多年经济学界对信 息问题进行了深入研究，大量经济现象都与信息 问题有关。
信息不对称
• 诺基亚手机配件销售为何滑坡？
• 1）信息不完全和搜寻 • 2）信息不对称及其问题 • 3）应对信息不对称
• 如何识别野生与家养大闸蟹？
诺基亚手机配件市场为何滑坡？
• 与摩托罗拉、爱立信一起，诺基亚手机于90年 代初进入中国市场，很快形成三寡头主宰市场 局面。一度获得高额利润。
• 利润刺激进入：国内厂商通过合资引进或直接 “贴牌”加工进入手机市场，还介入充电器、 耳机、外壳等配件生产。
• 如果你能设身处地思考审查人面临信 息不对称困惑，并结合到准备资料策 略的设计上，能否获得某种启示？
管制的作用
• 除了市场主体采取应对行动，有时也需要政 府管制措施配合。
• Nokia的2000年原厂配件销量比1999年下降了 39%。——2000年诺基亚配件市场为何滑坡？
市场调查结果!
• 2001 年 对 全 国 23 个 大 中 城 市 电讯零售点顾 客随机调查， 发现主要有两 点原因：约一 半因为价格较 高 ； 约 40% 因 为 难以判断原厂 包装。
消费者பைடு நூலகம்识别困难
联系和区别
• 逆向选择与道德风险都以存在信息 不对称为前提。
• 区别在于：与逆向选择联系的是广 义的对象素质或属性方面信息不对 称，对人们交易之前行为发生影响； 道德风险的信息问题更多涉及个人 或机构的行为方式，对交易之后的 结果发生影响。
应对信息不对称
• 1) 买方应对方法：过滤筛选 • 2) 卖方应对方法：市场信号 • 3) 第三方应对：评估和管制 • 4) 动机兼容性机制设计
• 可以从道德角度评价这一现象。但从经济学角 度来看，这里涉及与利益相联系的动机问题： 如果一个人相信，他对自己行为后果无需承担 责任，他的动机和行为方式会改变。
道德风险：广义理解
• 广义理解为：信息不对称背景下，某 种措施、政策、制度，由于改变了行 为主体激励机制，导致某种负面事情 发生概率上升。
• 原厂配件：由诺基亚指定厂家生产，或 原装（与手机配套），或散装 。然而， 原厂配件包装盒经常被经销商出售时留 下或“换包”，用于销售假冒配件。— —消费者难以准确辨认。
• 标牌配件：国内厂商生产，质量价格相 差很大，大部分是“三无产品”，但也 有物廉价美品种。——消费者同样难以 准确辨认。
买家不如卖家精