2020年黄金新贵银泰黄金专题研究：收购三大金矿，
跻身国内金企前列
目录
1.银泰黄金：贵金属新星 (5)
2.收购三大金矿：跻身国内金企前列 (6)
2.1黑河银泰：浅埋藏、高品位 (6)
2.2青海大柴旦矿业：复产仅2月，实现扭亏为盈 (7)
2.3吉林板庙子：生产能力扩增到80万吨/年 (8)
3.玉龙矿业：蒙东优质银铅锌矿 (9)
4.行业底部拟收购超大型铅锌矿，资源储备有望大增 (10)
5.员工持股完成，投资公司长期价值 (11)
6.黄金：降息期全球优质资产 (11)
6.1美国长短期国债收益率倒挂，预示经济走弱 (11)
6.2美联储持续降息，实际利率下行利好金价 (13)
7.盈利预测与估值 (14)
8.风险提示 (15)
财务报表分析和预测 (16)
图目录
图1银泰黄金全国矿山分布 (5)
图2银泰黄金2014年后营业收入持续增长 (5)
图3银泰黄金2017年后归母净利增长显著 (5)
图4银泰黄金股权控制关系图 (6)
图5东安金矿俯视图 (7)
图6国际化标准设计完善的青海大柴旦矿业 (8)
图7吉林板庙子矿业矿区图 (9)
图8玉龙矿业矿区图 (10)
图9贵州鼎盛鑫及赫章鼎盛鑫股权结构图 (10)
图10美国ISM制造业PMI下滑 (12)
图11美国新增非农就业人数（季调） (12)
图12美国长短期限利差再次出现倒挂 (12)
图13黄金价格与美国实际利率有很强的负相关性 (13)
图14美元指数的强弱也可作为黄金的价格参照 (14)
表目录
表1黑河银泰持有的持有的采矿权情况 (6)
表2青海大柴旦持有的持有的采矿权情况 (7)
表3吉林板庙子持有的采矿权情况 (8)
表4玉龙矿业持有的采矿权情况 (9)
表5赫章鼎盛鑫所属矿业权情况 (11)
表6可比公司估值表 (14)
表7银泰黄金分业务盈利预测（万元） (15)。