（一）技术瓶颈 中国太阳能发电技术与世界 先进水平相比差距较大， 技术瓶 颈是中国目前太阳能发电产业市 场化的最大问题， 太阳能发电的 高端技术问题导致太阳能发电成 本高， 影响投资者尤其是民营投 资者的积极性。 （二）电网技术水平和电网公 司 太阳能发电并网受电网等相 关技术问题的限制， 如果可再生 能源总量超过了目标， 政府就没
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关产品出口至欧美国家， 国内应 用市场狭小，发展缓慢，大范围的 并网发电目前尚未进入实质性阶 段。
尤其是目前还存在 “四头在 外”的现象：一是太阳能发电产业 发展的动力来自国外， 二是关键 技术设备需进口， 三是太阳能发 电 产 业 有 近 80% 的 原 材 料 从 国 外进口，四是在市场需求方面，超 过 90% 的 光 伏 电 池 组 件 出 口 至 国外。尤其是最关键的两个方面， 太阳能发电的整条产业链中开头 的提纯技术和结尾的主要市场均 在国外， 对外依存度高是影响中 国太阳能发电项目投融资及产业 发展的最大困境。
国际经济合作 2011 年第 9 期
的积极性不高。 2009 年，国家第一个太阳能
并网发电示范招投标项目— ——敦 煌项目— ——可以看作相关投资者 态度发生巨大变化的分水岭，也 有人称之为中国太阳能并网发电 的起点。在此之前，太阳能发电示 范项目并网电价高达三四元人民 币 / 千瓦时， 投资者对投资太阳 能发电并网项目只是持观望态 度， 而敦煌国家级太阳能发电示 范项目的招投标让一直处于观望 状态的投资者看到了中国太阳能 发 电 市 场 启 动 的 “ 曙 光 ”， 激 发 了 投资者， 尤其是国有大型企业投 资太阳能发电项目的热情。 但投 资方面仍存在不少问题。
中国当前的电价体系中，使 用化石燃料的环境成本没有计入 发电成本， 这使可再生能源发电 成本和价格显得更高。 但并网电 价过低也会有如下弊端： 投资回 报期大幅度延长， 直接压低太阳 能光伏元器件供货价格， 影响供 货商的利润。 而不少国内光伏元 器件生产商海外订单饱和， 价格 又高， 对被国企低价盘踞的国内 太阳能发电市场并不感兴趣。 中 标价低于实际成本对整个产业的 发展不利： 恶性竞争影响行业竞 争格局，不符合市场规律（私有资 金是以追求回报为目的， 它会促 进短时间内的技术、市场突破，但 在目前的形势下， 民营企业无法 与不惜血本的电力国企竞争，行 业竞争格局失衡， 不利于太阳能 发电行业健康、 均衡地发展），质 量保证及建后正常营运有可能存 在问题， 妨碍进一步提高相关技 术， 影响出口以及供货商和投资
2.产业链 中国太阳能发电产业链相关 投资及发展并不合理。 整个太阳 能发电产业链的各环节的技术要 求和发展并不相同， 中国具有较 高技术壁垒的产业上游环节的硅 材料生产 （属于资金技术密集型 行业） 以及下游的系统终端应用 尚处于产业幼稚阶段；而中游（属 于资本和劳动力密集型行业）的 太阳能电池和组件封装已进入产 业成长阶段。 由于目前组件封装 行业投资少、 进入门槛低等多种 因素，民营企业投资较多，发展最 快，造成中国组件封装产能过剩， 市场竞争激烈，但利润微薄，产品 质量参差不齐， 这种产业布局会 使中国太阳能发电产业未来发展 和盈利空间受到限制。 而中国研 发方面投入不足， 核心技术还不 完善， 中国光伏企业的技术研发 创新仍处于低位水平。 太阳能发 电产业链上附加值低的组装、制鉴
黄为一 申 林 范 维
一、 项目投融资现状及 问题
在全球气候变化、 能源短缺 的形势下， 能源安全和环境保护 成为全球能源问题的核心， 是实 现社会经济可持续发展战略的重 要目标。 作为一种清洁的可再生 能源， 太阳能发电在当今社会受 到了越来越多的关注。目前，由于 资金、技术、政策、市场等多方面 的原因， 中国太阳能发电的相关 技术研发创新及其应用与世界先 进水平相比仍有很大差距， 发展 的最大障碍就是缺乏投资， 资金 短缺是太阳能发电产业进一步发 展的“瓶颈”之一。
由于自身经营管理的特点， 商业银行以保证资金安全为第一 原则，其投资更注重安全性、流动 性和盈利性， 商业银行在短期内 不可能成为中国太阳能发电项目 的主要资金供给者。 中国的资本 市场、相关政策还不完善，太阳能 发电项目融资存在渠道相对狭 窄、方式单一的缺陷，尤其是相关 的民营企业很难通过 IPO、 发行 债券等方式从资本市场上筹集所 需的巨额资金，融资难度较大，因 此企业参与中国太阳能发电项目
（五）民营企业投资 总体而言， 资金是民营企业 投资太阳能发电项目最主要的障 碍。 巨额的初始投资以及太阳能
图 1 各国政府激励政策法规措施促进太阳能发电项目投融资的作用方式
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发电项目投资建设运营中的一些 不确定性风险， 让民企投资者望 而却步，对低价投标力不从心。与 风力发电相比， 太阳能发电项目 的技术门槛相对较低， 发展的主 要问题是投资资金， 这正是国有 大型企业的优势， 而且国有大型 企业在政策、 贷款上更容易获得 支持。参加投标需大量保证金，竞 标门槛高，扼杀民企的参与。第二 次太阳能发电示范项目招标要求 每个标需 缴 纳 500 万 元 保 证 金 ， 抵押时间为 14 个月，竞标公司必 须有 10%项目资本金，并在公司 融 资 方 案 中 保 证 有 30% 自 有 资 金。按照这些要求，竞标公司在每 个 项 目 中 至 少 应 该 持 有 1.33 亿 元自有资金。 除非与实力雄厚的 国企联合投标， 否则很多民企无 法参与这些太阳能发电招投标示 范项目。
4.投资与并网电价 截至 2010 年 8 月，国内获得 发改委批准的光伏电站仅有三 个：上海市崇明岛、内蒙古鄂尔多 斯和甘肃敦煌， 装机容量分别为 1 兆瓦、225 千瓦和 10 兆瓦。前两 个 项 目 2008 年 通 过 审 批 时 上 网 电价均为 4 元／度。中国第一个太 阳能发电并网敦煌示范项目的招 投标中，投标者热情开始高涨，最 低并网电价投标价爆出了远低于 成本价的 0.69 元 / 度， 最后中标 的并网电价是 1.09 元／度。 未中 标的其他企业觉得“很难接受”这 两个价格， 认为报出这样低的价 格可能是金融危机低谷时期为消 耗库存设备的无奈举动， 笔者认 为这也是其为了抢得领先优势和 声誉效益而 “搏出位” 的宣传手
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者的积极性。 太阳能发电行业和相关项目
投融资的主要矛盾是较高的成本 和较低的电价， 要提高投资者的 积极性， 项目要有一定的投资回 报率。所以，不能只是依靠招标电 价来推动太阳能发电产业发展。 根据欧美发达国家的成功经验， 制定相关的强制并网和固定电价 收购法规政策， 会对太阳能发电 电价的降低和整个产业的发展起 到积极的促进作用， 这种机制为 太阳能发电提供固定的高于电力 市场的价格补贴， 为促进太阳能 发电市场和制造业发展提供了良 好的环境。
中国应尽快在各地分别招标 试点经验基础上， 按照国内太阳 光照资源的不同地区范围来制定 合理的电价； 并进一步加强技术 研发， 降低成本或给予相对较高 的电价， 提高太阳能发电的市场 竞争力。
5.电力投资、规划及市场 长期以来， 中国电力工业的
电力规划、 电力市场和投资方面 的一些问题影响到太阳能发电项 目的投资：市场研究不充分，电力 供求经常出现较大偏差， 缺乏对 资本市场、 投融资问题以及政策 环境的深入研究， 政府相关法规 政策还不完善。此外，全局规划和 整体优化方面也存在不足， 电网 建设滞后于电源建设， 从而影响 太阳能发电市场的发展； 短期行 为较严重； 对太阳能发电相关技 术研发投入和市场开发做的还不 够；“金太阳” 工程等一些现有太 阳能发电项目存在产品质量差， 甚至以次充好的问题， 使一些现 有的太阳能发电项目频繁发生故 障， 维修费和运行成本上升等投 资建设前没有预料到的问题影响 了投资者利益。因此，太阳能发电 项目投资建设运营方面的相关监 管工作还需加强。
能力收购， 这也是影响项目投资 和产业发展的“瓶颈”之一。 而且 太阳能发电的出力波动较大、可 调节性差， 增加了电网的不可控 性和调峰压力。因此，需要国家相 关政策的支持， 否则电网公司并 不欢迎太阳能发电的并网。 而民 营企业与电网公司的关系肯定比 不上国营大型发电企业与电网公 司的关系，项目建成发电后，电网 公司能否真正地保证以合理的并 网价格全额如数地接收， 这也是 民营企业投资太阳能发电项目时 担心并慎重考虑的问题。
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造、 加工等中下游产值曲线的形 状表明： 由于中国相关的关键技 术还不成熟， 加上上游硅材料成 本高， 使中国太阳能发电价格较 高， 这是制约中国太阳能发电产 业发展的瓶颈， 影响投资者投资 太阳能发电项目的积极性， 不利 于中国太阳能发电产业的长期健 康发展， 需尽快调整产业布局结 构。
的研发项目及相关技术研发计 划。 中国政府很重视相关技术研 发， 但地方和产业界等社会投资 者介入甚少， 需要政府采取相关 经济激励政策并积极引导。
3. 中 央 和 地 方 政 府 在 投 资 太 阳能发电项目上的“温差”
受“唯 GDP 论”的影响，地方 政府对太阳能发电项目的热情明 显高于中央政府， 但在核心技术 上， 地方政府往往更多地考虑自 身利益，并不青睐投入大、见效慢 的相关技术研发投资， 更钟情于 能“短、平、快”上马的项目，倾向 于技术引进或直接进口， 喜欢组 装、 拼装， 只要把基础设施建起 来，产业做大，做好地方经济的指 标数字， 但不一定有好的长期效 益和利润， 这对太阳能发电产业 发展不利， 国家需要加强监督和 引导。
IEC, NO. 9, 2011
经贸实务
段。 欧洲一些国家打算降低光伏 上网电价， 但电价下降的幅度远 远不及中国的招标电价。
2010 年 8 月 10 日，中国 280 兆瓦光伏 并 网 发 电 第 二 批 13 个 特许权项目正式开标， 这些项目 的建设周期为两年， 经营时间为 25 年 ，招 标 仍 为 “最 低 价 中 标 ”。 第二次项目招标的竞争更激烈， 共有 121 家投标企业或联合体入 围。投标企业对 13 个项目的投标 价大多集中在 1 元左右，13 个项 目上，投标价最低的企业中有 12 家为国企或有国企背景 （甚至一 家电力国企包揽了 7 个项目的最 低价），而非国有企业报价总体偏 高。