➢有色金属矿产业现状及进展前景分析随着世界经济逐步转好,人们对国际经济形势普遍预期良好,国内经济也有望接着保持8.5%左右的增长速度。

这将进一步刺激有色金属的消费,从而促使有色金属行业经营业绩的持续改善。

电力紧张、钢材涨价、住房和轿车消费大幅提升,已显示经济增长势必进一步扩大对各种原材料的需求。

在这种大环境下,大部份有色金属价格保持稳步上涨的趋势,2003年有色金属价格指数累计同比增长7.33%。

该行业上市公司的经营效益也有了不同程度的改善,整体业绩同比有较大幅度的提高,以江西铜业、山东铝业及山东黄金为代表的有色金属板块在二级市场掀起了一波持续拉升的行情。

由此，我们认为2004年有色金属行业大的经营环境将依旧向好,行业整体状况仍将连续2003年的景气景象。

2004年在有色金属行业的子行业中铜、铝子行业依旧是整个行业的亮点,2004年我国铝和铜的供需矛盾仍将十分突出。

对此，我们先对有色金属行业进展现状及前景做出进一步的分析：1.全球宏观经济带动有色金属产业需求增长◆全球经济的复苏，大大拉动有色金属消费需求的增长在全球经济逐步复苏的情况下,积存的投资性需求将逐步爆发出来。

伴随着美国经济逐步走出低迷状态,其制造业恢复增长十分强劲, 2003年三季度美国GDP出现了高达7.2%的增长速度,可能其四季度也将达到4％以上；10月份其制造业指数ISM达到57,创2000年1月份以来的历史最高。

美国制造业及世界经济2004年的整体向好的加速扩张将大大拉动以后有色金属消费需求的增长,从而刺激包括铜、铝在内的差不多金属价格的全线走高，从而促使有色金属行业经营业绩的持续改善。

◆国际市场的"中国效应"中国差不多超过美国成为全球最大的有色金属消费市场,中国有色金属的需求占全球需求18%的市场份额。

2003年中国可能消费铜280万吨,接着保持年增长近10%的速度。

而铜价的上涨直接带动了整个有色金属价格的活跃,包括目前国内差不多开始出现供大于求状态的铝价也出现了不同程度的上涨。

同时,汽车工业的大力进展促进了钢、铅、铝等一系列有色金属的消费,这也是这些产品价格上涨的要紧缘故。

有机构可能2004年65%的金属需求增长今后自中国,而近80%的需求增长则来自于亚洲的贡献。

以后随着中国经济的快速增长中国工业化都市化进程的不断推进,其有色金属产品的消耗也将持续增长,中国将依旧引领全球有色金属的消费增长。

这也确实是国际有色金属交易市场所谓的"中国效应"。

此外,由于国际国内经济进展是紧密联系的,关于大部分有色金属类期货品种来讲,国内外两个市场也是紧密联动的。

因此分析国内商品价格的走势时,必须将两个市场同时结合起来才行。

从有色金属国际市场价格的波动周期性分析,2001年底,有色金属价格跌至时期性底部,002年价格整体上在低位徘徊,略有回升,2003年初以来,多数金属价格开始展开上升行情,目前价位与2002年相比仍有一定差距。

加上全球范围需求的进一步增加,可能2004年国际市场要紧有色金属价格仍以上涨为主。

而美元走软对铜、铝产品价格上涨的推动作用。

由于市场普遍可能2004年美联储将接着维持弱势美元的政策,而人民币汇率政策是盯住美元,这对铜、铝等商品价格接着维持上涨具有一定的支撑作用。

2.中国宏观经济环境促使国内有色金属保持较快速度进展国内宏观经济看好,有望接着保持宽松的财政政策。

有色金属价格走势和宏观经济紧密相关,经济好转将导致对3 / 23有色金属需求的增长,在供给无法迅速扩张的条件下,将进一步促使价格上涨。

◆产业结构重工业化趋势明显工业化的演进和产业结构的调整、转型,与经济进展的时期性特征和市场需求结构变化相适应。

中国经济正从要紧依靠劳动力成本优势的劳动力密集型行业向资金、技术密集型行业转换。

分析发觉,投资的主导动力已不再要紧依靠政府,来自市场体系的内在驱动作用日趋明显。

在消费结构升级的引导下,产业结构也正逐步向重化工业时代转化,市场导向的重工业化进程将使我国资本品部门和消费品部门之间的产业关联水平进一步提高。

在"重工业化"的产业格局下,有色金属行业将长期维持较快的进展速度。

◆有色金属产业价值链向上游转移从全球产业布局及中国的比较优势分析,西方发达国家向中国的产业转移使我国许多行业的增长速度远远超过国内需求的增长速度。

中国经济目前的快速增长专门大程度上是由投资拉动的,作为"世界工厂"的中国并没有与之匹配的资源供给,因此资源瓶颈现象日益突出。

同时,上下游工业品出厂价格将有完全不同的表现,关于下游生产厂家来讲,由于生产环节整体供过于求,谈判实力欠缺,无法将成本增加全部转移到最终消费者身上,而关于上游原料产品生产商来讲,由于其产品的稀缺性,在谈判中处于明显的优势地位。

氧化铝行业的进展现状就充分讲明了这一问题,中国铝业年内7次上调氧化铝价格,每吨价格从年初的1800元调整为3700元。

而以氧化铝为原材料的电解铝行业则处于相对不利的地位,行业内的过度竞争使这些公司无法将增加的成本完全转移到铝产品中。

由于资源禀赋的约束,这一现象在短期内难以解决。

处于产业链上游的资源类行业在较长时刻内将处于较为有利的地位。

➢有色金属矿资源及产品进展所面临的挑战铜、铝、铅、锌，称做四大要紧有色金属。

中国铜精矿的自给率更低，近2／3靠进口；铅也仅能自给50％；锌略高，约70％。

有色金属工业与国民经济的产业关联度极高，中国现有124个产业中，直接使用有色金属产品的部门就有113个，占91％。

从中国有色金属产业现状，其可能会成为中国经济进展的制约瓶颈，问题要紧表现在以下方面：1.资源存在某些先天不足通过半个多世纪的奋斗，中国10种常用有色金属的产量已5 / 23从1949年的1．33万吨，进展到2002年的1012万吨，超过美国，成为世界有色金属第一生产大国。

然而与经济高速增长拉动有色金属工业高速增长的局面形成反差的是，有色金属工业的基础———有色金属矿产资源的短缺情况日趋严峻。

去年要紧有色金属矿产品的产量已连续2年负增长，进出口的逆差已连续两年超过50亿美元。

中国有色金属矿产资源算总量不差，排名是世界前几位的，关键的是，经济建设用量少的部分矿产，如钨、锡、钼、锑、稀土等，探明储量专门大，钨占世界70％，锡占10％，钼、锑、稀土均占20％以上，而且资源质量高。

而中国保有储量少的，如铜和铝土矿，占世界总量的比例分不只有8．95％和1．94％，却是经济建设中需求极多的，属于中国的短缺或急缺矿产。

铅、锌等重要有色金属的人均拥有量也明显低于世界人均水平。

而后者更是“先天不足”：品位低，规模小。

中国铜矿的平均品位仅0．87％，中国最大的铜矿江西的德兴铜矿，品位仅0．48％，也确实是讲99．5％是石头（国外铜矿品位一般在2．5％）。

而且矿床规模偏小，如迄今已发觉的铜矿产地900余个，大型矿床仅占2．7％，中型矿床8．9％，88．4％差不多上小型矿床。

2.后备资源严峻不足随着内需强劲拉动，有色金属业界不仅已清醒地看到了当前资源供应不足的问题，对下一步国民经济要实现持续、快速、协调、健康进展，有色金属工业更是深感忧虑。

因为中国的有色金属矿山大多步入了中晚期。

目前中国县级以上（含县级）有国有有色金属矿山900多座，这些矿山大多是上个世纪50—70年代建设的，通过几十年的开采，可采储量和矿石品位急剧下降，许多矿山资源枯竭。

原中央直属有色金属矿山已列入或正在关闭破产的，以及拟关闭破产的有91座。

目前，铜、铝、铅、锌、镍、钨、锡、钼、锑、汞、银等10余种有色金属县级以上矿山722个，实际生产能力13993万吨矿石。

据预测，到2010年，上述10余种矿山要关闭335户，占矿山总数46％，产能将消逝4955万吨，占总产能的35％。

到2020年，仅有不足20％的矿山能维持生产。

但中国有色金属矿有如此三个特点不容忽视：一是矿山浅部资源危机，深部资源不清。

过去中国勘探深度一般不到500米，而现在采矿深度可达1000米。

国外专门多大矿是在500米以下找到的，近年来中国唯一新上的有色金属项目铜陵冬瓜山特大型铜矿，其产出深度就在1000米左右。

二是矿山本区资源危机，外围资源不清。

现在生产矿区外围还存在大量勘查空白区或远景7 / 23地。

三是已知矿床类型资源危机，新类型资源前景不清。

过去勘查多是单一就矿找矿，而有色金属矿往往多伴生矿。

近年来一批铜、铅、锌等矿床附近就找到了许多大中型金、银矿床，证明新类型矿床有专门大前景。

从有色金属矿产地质调查中心对中国有色金属矿山资源现状和找矿潜力的调研报告。

能够得出的结论是：县级以上有色金属矿山中，约1／3的矿山有较大找矿潜力，1／3矿山有待进一步做工作。

因此能够讲，当前有色金属矿山一方面面临资源危机，另一方面许多矿山的深部及周边又具有良好的找矿条件。

3.加强勘查和“走出去”并举有色金属矿山之因此出现资源危机，要紧是由于矿山地质探矿投入严峻不足。

因此，当务之急是尽快开展和加强有色金属矿山新一轮找矿，延长有色金属矿山寿命。

据此专家提出三点建议：一是制订新一轮找矿的总体规划，优先围绕中国九大有色金属资源生产基地，分期开展工作。

二是统筹规划，统一组织实施。

设立专项地勘资金，用8年时刻完成50—80个有资源潜力矿山的找矿工作。

三是政府、地勘单位与矿山共同出资，加大勘查投入。

同时，必须实施‘走出去’战略，这是中国有色金属资源国情的客观要求，因为把中国有色金属资源巨大的供需缺口完全建立在依靠国内资源的基础上是十分不现实的。

目前，中国一批有色金属企业已开始“走出去”。

如中国有色集团，目前已形成了一定规模的海外有色金属矿产资源开公布局，如赞比亚谦比希铜矿、蒙古图木尔廷锌矿、越南生权铜矿、伊朗11万吨电解铝、蒙古奥云陶勒盖铜金矿等项目均进展顺利，对外投资近3亿美元，公司已跻身于国际知名的矿业公司之列。

目前有色金属矿山第二轮找矿工作已进入实质性启动时期，这项工作2004年将全面开展。

4.冶金物流业面临新挑战从2003年12月起，北京、天津、河北、山西和内蒙古自治区联动治理超载超限运输车辆。

短短十几天，治理效果明显，但引发新一轮原燃料等物资价格上扬，已波及工业企业的物流正常运行，甚至导致大批物资外运困难，以冶金行业为例，钢材公路外运明显受阻。

晋、陕、蒙是能源大省(区)，每天都有大量的煤炭、焦炭、矿石需要运出，其大部分公路运输业主为个体户或民营运输单位。

由于钢铁业迅猛进展对焦炭需求的激增，晋、陕、蒙、宁(夏)以民营或股份制形式出现的中型焦化厂正在快速建成，他们所使9 / 23用的以公路运输为主的焦煤也在与大型钢铁企业抢运资源。

焦炭、半焦价格的一路上扬，使生铁、电石、硅铁合金企业加大了成本。