煤制烯烃现状——调研情况
• 技术人才、基本技术问题是煤化工的短期限制因素。从长 期来看，西北地区的缺水则将是未来限制西北煤化工的决 定因素。煤化工是高耗水项目，每吨制成品耗水平均在15 吨左右。但我国水资源呈现由东南向西北逐步递减的态势 。陕西榆林、宁夏宁东这两大煤化工产业基地都是缺水区 域，陕西榆林年平均降雨量为450mm，全国平均降雨量则 为630mm，东南沿海及长江中下游为1500-2000mm。目前 国内主要的煤化工项目都集中在西北，未来可能会因为缺 水而导致目前规划中的大量装置无法上马，即使开工上马 也可能会因为水资源的不足导致装置开工负荷维持低位， 其供应量则需要打折扣。
甲醇制烯烃
• 甲醇是煤制烯烃工艺的中间产品，如果甲 醇成本过高，将导致煤制烯烃路线缺乏竞 争力，此外，MTO需要有数量巨大且供应 稳定的甲醇原料，只有煤制甲醇装置与甲 醇制烯烃装置一体化建设才能规避原料风 险。因此，在煤炭产地附近建设工厂，以 廉价的煤炭为原料，通过大规模装置生产 低成本的甲醇，使煤制烯烃工艺路线具有 了经济上的可行性。
什么是煤化工
• 煤化工是指以煤为原料，经化学加工使煤 转化为气体、液体和固体燃料以及化学品 的过程。主要包括煤的气化、液化、干馏 ，以及焦油加工和电石乙炔化工等。
什么是甲醇制烯烃？
• 煤制烯烃即煤基甲醇制烯烃，是指以煤为原料合 成甲醇后再通过甲醇制取乙烯、丙烯等烯烃的技 术。甲醇制烯烃(Methanol To Olefin，MTO)是煤制 烯烃工艺路线的核心技术，是将甲醇转化为乙烯 、丙烯的工艺。MTO工艺开辟了由煤炭或天然气 生产基本有机化工原料的新工艺路线，是最有希 望取代传统的以石油为原料制取烯烃的路线，也 是实现煤化工向石油化工延伸发展的有效途径。
• 近年来，煤化工产业发展迅速，中国煤制烯烃产 业取得了较快发展，油价持续走高的情况下，煤 制烯烃路线相对石脑油裂解制乙烯路线具有成本 优势，会对其造成一定的冲击。
• 石脑油制丙烯产能主要集中于中石化和中石油两大公司， 2013年“两桶油”石脑油制丙烯产能分别约占国内总产能 的43%和24%。 • 不过，随着煤制甲醇再制烯烃技术的迅速发展，近期石脑 油制烯烃辉煌的历史似乎正在渐行渐远。后期发展来看， 国内烯烃的生产一定要考虑原料成本，以石脑油为原料的 烯烃项目或面临被重新论证甚至取消的命运。石脑油制烯 烃也需要更为优化的结构来面对未来的机遇和挑战，在国 际原油价格高位攀升的情况下，石脑油制烯烃技术面临成 本严峻考验。
煤化工对PP的影响
• 对于9-12月份市场，对大量行业资深人士的调研 ，超过八成的业界人士持悲观态度。主要原因还 是在于煤化工企业新产能带来的巨大供应压力以 及市场正在面临的低成本货源竞争。对山东淄博 周边塑编企业的调研，绝大多数的塑编企业仅使 用煤制聚丙烯拉丝来进行塑编袋的生产，除非是 对质量有特高要求的订单，而且延长中煤的聚丙 烯拉丝料也已经流通进入淄博周边的塑编企业进 行制品生产。2014年9-12月份行情走势比较接近 2011年和2012年的历史经验，具体的底部还要具 体看新产能释放的力度。
• 从需求端看，未来5年国内乙烯、丙烯及衍生物需求仍将 持续增长。据预测，到2018年，国内乙烯当量需求将达 4420万吨，丙烯当量需求将达3290万吨，合计当量需求达 7710万吨。如仅考虑石油路线产品供应，供应缺口达2530 万吨。因此，煤制烯烃产业具有市场发展空间。 • 但是，尽管国内烯烃存在市场空间，但并不必然属于 煤制烯烃产业，煤制烯烃将经受生产稳定性及生产成本等 诸多方面的考验。
• 目前国内主要的煤化工项目都集中在西北，未来可能会因为缺 水而导致目前规划中的大量装置无法上马，即使开工上马也可 能会因为水资源的不足导致装置开工负荷维持低位，其供应量 则需要打折扣。 • 市场不宜过度高估煤化工项目对PE、PP市场的冲击，至少在年 内影响有限。
装置投产情况
煤化工对PP的影响
• 目前我国煤制聚丙烯产能达到270万吨，占 到全国总产能的17.51%。分别包括神华宁 煤的一期及二期装置共100万吨的产能、60 万吨的延长中煤榆林、50万吨的大唐多伦 、30万吨的中煤榆林以及同样是30万吨产 能的神华包头。其中，延长中煤榆林、神 华宁煤二期及中煤榆林这三套装置，是于 今年七、八月份最新投产的。
煤制烯烃现状——调研情况
• 据我们调研得知，由于煤制烯烃高利润率，西北富煤地区大量上马 MTO、MTP装置，投资方主要来自煤企、电力企业以及炼油企业。然 而隔行如隔山，仓促上马的煤制烯烃企业并没有储备好足够的技工及 工程师。神华集团很好地解决了这个问题，神华包头项目从中石油、 中石化大量引进化工技术人才，保证了煤制烯烃项目的正常开工，但 据我们所知，神华情况较为特殊，并不是每家煤制烯烃厂家都能像神 华这样从石化双雄引进人才。 • 中煤MTO项目已经倒开车（先开甲醇制烯烃，后开煤制甲醇）， 已经向我们的调研对象兖煤集团采购甲醇。但是在工程方辅助的情况 下，尚能满负荷开车，在没有工程方的情况下开工并不理想。中煤延 长MTO也已经倒开车，开工情况略好，但也存在技术人员不足的情况 。上述两家情况具有普遍性，煤制烯烃企业缺乏技术人员导致开工负 荷无法提高。
煤化工对PP的影响
• 甲醇制烯烃PP出厂价以禾元T30S为基准；石脑油制烯烃PP 出厂价以国内中石化拉丝均价为基准 • PP来看，正常情况下甲醇制PP报价要比油制烯烃报价低 50-150元/吨，按此价差大体估算，每吨利润至少要比石脑 油制烯烃利润高500-1000元上下。
煤化工对PP的影响
• 下半年仍有宁夏宝丰、神达化工、蒲城清 洁能源等新增产能进入市场，即使不能全 部如期投产，也会打压业者对未来的预期 。再加上九月份开始，中煤、延长等装置 将陆续步入正轨，尽管九、十月份，通常 是聚丙烯的需求旺季，但“旺季不旺”已 经成为一种普遍现象，因此，今年的下跌 或许将会较往年来的更早一些。
结论
• 3.煤化工PP未来产能巨大，但由于延长中煤 拍卖价格和石化PP价格相差不大，故PP未 来走势可能强于PE. • 4.煤化工装置不断兴建，投产，他将在未来 的一段时间内在很大程度上改变现存的市 场格局，对整个产业形成利空，未来的石 化利润率将大幅下降，难以走强。 • 5.关注后期各套装置投产情况，大体可以确 定，新装置投产拍卖之时，依然是良好的 做空位置。
神华包头煤制烯烃PP竞拍价
煤化工对PE的影响
石脑油制PE（线性）利润比甲醇制PE（线性）利润低1140 元/吨。但由于甲醇制PE生产工艺及产品质量略差，因此 其市场占比偏小，截止2013年其产能仅占总产能的4.2%。 发展方向简析 由于煤制烯烃成本低且可持续性、可发展性较好，能进一 步提高产品成本竞争力，煤制烯烃对传统石油化工生产路 线已形成实质的有效竞争。
• 三季度新增投产的煤制烯烃装置将增大国内供应压力，同 时打破国内中石化、中石油两分天下的供应格局，削弱两 大集团对市场的调控能力。 三季度将有三套煤制聚乙烯项 目计划投产，分别是陕西延长中煤榆林能源化工有限公司 、中煤陕西榆林能源化工有限公司和宁夏宝丰能源集团有 限公司，共计聚乙烯产能在120万吨/年，计划投产时间先 后为7、8、9月份。就目前进程看，延长中煤榆林项目， 60万吨MTO装置，后面配套的60万吨PP和PE装置将陆续开 车，PP预计产拉丝，HDPE产注塑。中煤榆林60万吨MTO 项目，计划6月28日开60万MTO装置，7月10号左右开30万 吨PP和30万吨全密度装置，8月初计划出产品。 如果顺利 投产，国内煤制聚乙烯产能将提高至156万吨，所占比重 将由现在的2.76%提高到11.97%。
煤制烯烃面临的问题
• 1. 煤制烯烃投资大，融资难度大。一套装置投资高达上百 亿，融资成本可能达到15%。 • 2. 原材料及能耗大，水耗高，污染重，三废综合利用和环 境治理要求严，新兴行业的扶持和政府的环境保护行政管 理可能形成矛盾。
• 耗水量大是煤化工的一大特点。很多地方煤资源丰富，水 资源却短缺。中国北方和沿海大部分地区都属于这种情况 。有许多煤化工企业受缺水的困扰，常常出现煤化工企业 与农业或其他工业争水现象。要保持煤化工企业正常运行 ，起码要保证每小时 上千吨新鲜水的供应。真正上规模的 煤化工企业，2000-3000t/h 的用水量也是必要的。
6年来线性现货价格走势图Leabharlann 石化利润走势图结论
• 6.此前中石油、中石化因为产业集中度高， 所以高位盘整成了PE/PP的常态，而随着煤 化工新装置的投产，煤化工企业之间也会 存在竞争，甚至大打价格战，因此塑料高 位盘整的格局或将结束。石化厂家微利时 代或将到来。
PE行情回顾及后市展望
什么是煤化工？
• 7月17日上午9点，延长中煤榆林聚丙烯试车料 T30S首次竞拍，再次掀起市场对煤化工关注的热 潮。由于我国是一个“富煤少油”的国家，我国 资源赋存的特点，决定了解决中国的能源问题必 须以煤为主。目前我国已探明的煤炭储量占世界 煤炭储量的33.8%，可采量位居第二，产量位居世 界第一。而2013年我国原油进口量突破了2.8亿吨 的关口，同比增长4%，对外依存度达到57.39%。 因此，以煤制烯烃为主力军的煤化工项目可谓是 应运而生 。
煤制烯烃未来规划
• 建设一批MTO/MTP项目，新增煤基甲醇制 烯烃产能450万吨/年，使其占全国乙烯总产 能的比例从现在的不足8%增加至2015年的 20%。全国乙烯产量也将由2012年的1486.8 万吨增加至2015年的2200万吨。
煤制烯烃现状——调研情况
• 大连商品交易所调研西北地区煤化工情况,实地调研的煤化 工项目有神华榆林在建MTO项目、宝丰能源、神华宁煤， 并从侧面了解一些陕西延长中煤项目及中煤榆林项目。从 调研的情况看，煤化工所产PE、PP对国内市场的冲击年内 可能较为有限，大部分装置都存在一些隐性风险导致未来 未必能如期投放市场或满负荷开工。 • 在已经试车的项目中，现阶段虽然陕西延长MTO项目及中 煤MTO项目已经开车，但是由于缺乏化工人才至今无法满 负荷开车。中煤项目尤其如此，延长由于其炼油背景尚能 抽调部分工程师，但是这也无法解决化工工艺方面的人才 紧缺问题。大唐多伦则既缺化工人才且其化工工艺存在重 大缺陷，该装置基本失败。