2017年商业银行市场分析报告
目录
第一节关注城、农商行分化带来的α机会 (5)
一、城商行增速显著高于银行业平均增速 (5)
二、城商行和农商行板块关键指标对比 (6)
第二节上市中小区域性银行资产负债结构分化，部分面临约束 (9)
一、中小区域性银行资产规模增速和结构分化较大 (9)
二、广义信贷考核部分城商行有压力，2017年压力或可控 (11)
三、若同业存单纳入同业负债考核，部分银行存在约束 (12)
第三节上市城、农商行盈利驱动对比分析 (15)
一、上市城商行基本面优于农商行 (15)
二、贵阳银行和宁波银行ROE和ROA领先同业 (16)
三、贵阳银行和常熟银行的净息差和净利差在城/农商行中处于领先水平 .. 17
四、上市城、农商行资产质量较好但仍存压力，拨备计提较为充分 (18)
五、成本收入比：城商行多呈下降态势，农商行多呈上升态势 (21)
六、资本充足率：上市城商行相对高于农商行 (22)
第四节投资建议 (24)
图表目录
图表1：2015H以前农商行ROA高于国有行，以后农商行ROA落后于国有行；股份行与城商行ROA相当，相对较低 (6)
图表2：农商行不良余额2016Q4出现向下拐点（2349亿元，环比-115亿元），城商行2016Q4不良余额趋稳（1498亿元，环比+10亿元） (6)
图表3：农商行不良率2016Q4出现大幅下降（2.49%，环比大降25bps），城商行2016Q4不良率小幅下降（1.48%，环比降3bps） (7)
图表4：拨备覆盖率：城商行>农商行>股份行>国有行 (8)
图表5：2016年资本充足率：国有行>农商行>城商行>股份行 (9)
图表6：2016Q3南京银行和上海银行应收款项类投资（非标资产）占比较高，占生息资产的比重分别为30.5%和20.1% (11)
表格目录
表格1：城商行增速显著高于行业平均水平，而国有行、股份行和农商行显著低于、略高于、基本持平行业平均增速 (5)
表格2：2016年不良生成出现拐点，子板块不良余额和不良率出现分化 (7)
表格3：中小区域性银行资产规模增速和结构分化较大 (9)
表格4：纳入表外理财后，2016H贵阳银行、南京银行和宁波银行广义信贷考核压力相对较大 (11)
表格5：股份行和城商行是同业存单的主要发行主体，占比分别为46.5%和41.2%12 (12)
表格6：股份制中兴业银行、浦发银行、光大银行以及城商行中上海银行、北京银行、杭州银行存单存量规模较大 (13)
表格7：MPA考核中同业负债评分标准 (14)
表格8：2016Q3同业存单纳入同业负债考核测算，上海、杭州、江苏银行压力较大 (15)
表格9：2016年上市城商行业绩表现优于上市农商行 (16)
表格10：截止2016Q3贵阳银行和宁波银行ROE在城、农商行中排名靠前（分别
为20.86%和17.76%） (16)
表格11：截止2016Q3贵阳银行和宁波银行ROA在城、农商行中排名靠前（分别为1.28%和1.09%）. (17)
表格12：截止2016H贵阳银行和常熟银行净利差在城、农商行中排名靠前（分别为3.16%和2.99%） (17)
表格13：截止2016H贵阳银行和常熟银行净息差在城、农商行中排名靠前（分别为3.34%和3.17%） (18)
表格14：上市城商行不良余额增长快于上市农商行 (18)
表格15：上市城、农商行不良率大部分低于银行业1.75%的平均水平 (19)
表格16：2016年以来，上市城、农商行关注贷款率较15年末下降的有6家，上升也有6家，部分银行处于高位 (19)
表格17：2016H12家上市城、农商行中逾期贷款率较15年末下降的仅4家，上升的有7家，不良反弹压力仍存 (20)
表格18：2011-2015年中小区域性银行拨备覆盖率呈下降趋势，2016年开始出现 (20)
表格19：2011-2016年上市城商行和农商行拨贷比呈上升趋势 (21)
表格20：2013年以来城商行成本收入比多呈下降态势，2014年以来农商行成本收入比多呈上升态势 (22)
表格21：2016Q3北京银行、南京银行核心一级资本充足率（分别为8.46%和8.51%）相对较低 (22)
表格22：2016Q3江苏银行和宁波银行一级资本充足率（分别为9.05%、9.67%）相对较低 (23)
表格23：2016Q3江苏银行和宁波银行资本充足率（分别为11.57%和12.51%）相对较低 (23)。