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安然前首席执行官斯基林受审
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相关人员简介：
• 首席财务官：
安德鲁·法托
• 在美国的休斯敦，因 造假帐隐瞒巨额债务 而破产的美国安然公 司的前首席财务官安 德鲁·法托锒铛入狱， 开始他的6年监禁生 活。
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入选理由：
• 1 安然公司是美国最大的能源交易 巨头，它的破产在美国以及全世界 都引起了巨大的震动，它一点也不 逊色“9.11”事件。
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导致安然破产的原因：
• 1 并购扩张，经营失败。 • 2 利益驱动，诚信丧失。 • 3 不正派企业经营者的作风。 • 4 失控的公司文化。
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红光公司 欺诈上市舞弊案
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随着红光欺诈上市案的曝光，红光主 要的决策人被判刑，中介机构被处罚， 投资者割了肉流了泪，在这个事件中悲 剧的制造者也是悲剧的主人公。也许红 光当初在证券市场上出生就是一个错误， 它是红光悲剧的起点。如今在红光即将 消逝的时候，回首红光的历史，留给我 们的仍然是一连串疑问：从生产出中国 第一只显像管到最后连名字都没了，红 光为什么会走到今天？如果红光不虚假 上市，今天的结局会更好还是更糟呢？
案例
南京审计学院 张碧琳
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安然公司舞弊案
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“琼民源”故事在中国股票市 场堪为造假的“典范”。然而，在 真相曝光之后，这个神话在顷刻之 间灰飞烟灭。很多人认为，这样的 故事只能发生在公司监管和公司治 理尚不完善的中国股市，但出人意 料的是，2001年12月2日，同样的 美国版神话就在大洋彼岸坍塌了， 这个故事的主角就是美国安然公司。
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• 2000年10月22日，美国证券交易委员会 （SEC）介入安然事件调查。2001年11月 下旬，安然首次公开承认：自1997年至 今，通过复杂的财务合伙形式虚报盈余 5.86亿美元，在与关联公司的内部交易 中，隐藏债务25.85亿美元，通过大约 3000家SPE（其中有900家设在避税天堂） 进行自我交易、表外融资，编造利润， 管理层从中非法获益。安然宣布其收入 损失了3/4，并且由于收支不平衡的一些 账目仍存在疑问，股东权益下跌10亿美 元。
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• 消息传出，立刻引起美国金融与商品 交易市场的巨大动荡，2001年11月28 日，债券评级机构调低安然公司股票 评级，安然公司的信用评估被降至 “垃圾级”（junk-bond），一些合作 者撤走了大部分能源交易，迪奈基公 司也终止了2001年11月9日开始的神速 收购计划，这一切使得安然迅速濒临 破产。
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上市仅半年，红光即以前所未 有的巨额亏损震撼了整个市场。这 家“具有3年盈利记录”的公司， 获得4.1亿元募股资金后，仅半年 的时间竟然亏损2个亿。整个证券 界为之震惊。
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造假手法及识别
1 虚假陈述、欺诈上市 2 虚增资产、虚增利润 3 隐瞒重大事项不披露
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• 2 安然、世通等公司舞弊案导致 萨班斯法案出台。
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公司及安然事件概况：
• 安然公司于1985年7月成立，以中小型地区能 源供应商起家，总部设在休斯敦。自公司成立 后，其资产膨胀速度如滚雪球一般。到破产前， 公司的营运业务覆盖全球40多个国家和地区， 共有雇员2.1万人，资产额高达620亿美元， 2000年总收入1000亿美元，利润达10亿美元， 而下属公司（包括合作项目）达到3000多个。 曾被认为是新经济时代传统产业发展的典范， 2000年被《财富》杂志评为美国500强中的第 七。
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• 安然在破产前是美国乃至世界最大的能 源交易商。拥有遍布全球的发电厂和输 油管线，掌管着美国20%的电能和天然 气交易，约占整个航运业衍生出来的能 源市场上1/2的市场份额。1990年，安然 收入的80%来自天然气传输服务业，到 2000年，其收入的95%来自能源交易与 批发业务。这座神话大厦却突然在一夜 之间轰然倒塌。神话消融始于2000年10 月中旬，安然公布的季度报告让人吃惊： 亏损高达6.38亿美元！
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• 美国安然（Enron）公司总部所在地
•
－－得克萨斯州休斯敦
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相关人员简介：
• 创始人、董事长：
• 肯尼斯·莱：美国安 然公司创始人肯尼 斯·莱2006年在美国 科罗拉多州休假时， 因心脏病突然去世， 享年６４岁。
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相关人员简介：
• 安然前首席执行 官：
• 斯基林
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成都红光公司标志
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董事长：何行毅
1962年毕业于南京工学院，志 愿到红光工作，从室主任、车间主 任干到了主管生产的副厂长，被职 工称为“老黄牛”。1995年经股东 大会选举担任董事长，1995年9月 被四川省人民政府授予四川省第八 届优秀企业家称号等。可见，技术 人员出身的何行毅曾有过出色的业 绩。
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成都市中院以“欺诈发行股票 罪”，何行毅被判有期徒刑3年。
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入选理由：
1 红光案是上市公司作为法人因证券犯罪 被提起行事诉讼第一例，同时法院的判决 也打破了中国股市中“刑不上法人”的历 史。
2 红光实业欺诈上市案，是老国企走出困 境的无奈的选择。红光实业虽欺诈上市， 但不属于厚颜无耻的那种。
3 红光实业1997年6月初股票上市发行， 募集了4.1亿元资金；当年年报披露亏损 1.98亿元、每股收益为－0.86元。当年上 市、当年亏损，开精中选pp国t 股票市场之先河2。0
红光公司及案例概况：
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红光公司上市文件中的虚假陈述：
公司主要产品及其生产能力
产品名称 彩色玻壳 黑白显像管 黑白玻壳 电子枪 其他电子束管 生产能力 315（万套） 180（万只） 300（万只） 200（万只） 10（万只）
思考：
1 红光欺诈上市与地方政府的 关系以及造假的动机 2 红光欺诈上市给股民造成的 损害，谁买单
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银广厦公连有个老板，第一次进股市买 的就是银广厦，但是他做梦也想不到 的是连续15个跌停板之后，他的400 万就变成了60万。