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二、什么是公债？
（一）从财政角度：
公债，亦称公共债务，是一国政府举借的债。 具体说，是政府为满足实现其职能对资金需 求，凭借其信用，而筹集、取得政府收入的 一种有偿形式。
（二）从金融角度：
公债简单说就是政府尚未清偿债务。
●这两个概念有什么不同？
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第二节 公债特点
大，但由于对公债持有者征收通货膨胀税的缘故，
实际赤字大为减少甚至变为盈余，因此财政政策也
是紧缩的。相反若是通货紧缩，则右边的第二项为
负值，实际赤字就会超过经过调整的名义赤字，即
实际赤字比名义赤字更大，则与经过价格调整的名
义赤字反映的财政政策相比，实际的财政政策相比
会更扩张。
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第四节公债的产生与发展
一、公债与税收相比 （一）自愿性（与其他财政收入区别标志） （二）有偿性 （三）灵活性
●三者之间有什么关系？ 三者关系：公债自愿性决定公债的有偿性，而
自愿性和有偿性有决定了公债的灵活性。
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二、公债与私债相比
（一）共性
1.二者均以信用为基本要素
2.二者均可以债券形式发行
债券：发行主体因筹措资金而向投资者出具 的、承诺在一定时期后还本付息的借款凭证
第一章 什么是公债
►第一节：公债含义 ►第二节：公债的特点 ►第三节：公债与赤字
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第一节：公债的含义
一、什么是债？
●按照合同的约定或法律规定，在当事人之间 形成的特定的权利和义务关系。
●债作为经济范畴由三个要素构成： 债的主体：债权人和债务人 债的内容：债权和债务 债的客体：债发生的根据，如借款合同、契 约和债券等。
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►结构性的赤字是指产量在充分就业水平下的赤字， 与政府的财政政策变量有关 。
►周期性的赤字是现实赤字与结构性赤字之差，是经 济周期状况消极决定的 。
►SD=（G-tYf），CD=DEF-SD=（G-tY）-（G- tYf）
= tYf- tY， DEF= t（Yf- Y）+（G-tYf）
SD表示结构性赤字，Yf为充分就业的产量水平，Y为实际产
即：
d
(
D P
)
dD dt
dp dt
D
dt p P P
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实际赤字就是经过价格调 整的名义赤字减去通货膨 胀率乘以实际公债
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dp dt
P
D P
代表以前公债的贬值额。
因此，在判断财政政策松紧时，不能只考虑名
义赤子还需要考虑通货膨胀对名义赤子和对公债造
成贬值的实际影响。即使经过价格调整后的赤字很
量水平，G为政府的支出，DEF为现实的赤字，CD为周期
性赤字，t为税率。
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三、公债对赤字影响
（一）赤字对公债的影响
DEFt=Dt-Dt-1=dD/dt 即期初的公债加上本期的赤字等于期末公债
（二）公债对赤字影响
名义公债与实际公债——（D/P） 实际赤字被定义为实际公债的时间变化值，
（二）差异分析
1.二者成立的动力不同。2.两者主体不同。
3.两者流动性程度不同。4.两者担保不同。
5.两者存在的期限不同。
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第三节 公债与赤字关系
一、公债和赤字的关系
公债和赤字是两个密切相关的经济范畴，公 债是弥补赤字的一种主要融资方式。赤字是 公债形成和增长的前提，而公债规模的扩大 导致的利息支出，反过来又进一步增加了财 政赤字。
一、公债产生的条件 ●国家财政需要 ●社会闲置资金的存在 ●货币信用制度发展 二、公债在西方发达国家发展 （一）自由竞争资本主义阶段：战争推动 （二）垄断时期：国家干预经济需要
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三、中国公债发展 （一）旧中国公债
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（二）新中国公债发展
Байду номын сангаас
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思考题：1.政府弥补财政赤字有哪些方式？
DEF=Bf+Bp+ΔA+ΔT=ΔH +Bp+ΔA+ΔT
2.为什么说发行公债是弥补财政赤
20字20/12最/10 好的方式？
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二、结构性赤字与周期性的赤字
►公债是因赤字而产生的，可以看作是过去赤字的 积累额 。现实的赤字又可分为结构性的赤字和周期 性的赤字。