1会议名称：长航凤凰（000520.SZ）中期业绩交流会会议时间：2013年8月29日 10:00-11:00会议主办方：长航凤凰会议主讲人：李嘉华董秘会议简介：2013 年初至今，交通运输指数呈总体下跌趋势，航运板块跌超过20%。

投资者应该如何看待航运市场的现状？航运业今年的经营环境是否会得到改善？长航凤凰（000520.SZ）如何摆脱目前的困境？此次会议，长航凤凰董秘李嘉华先生将通过3C中国财经会议就公司中期业绩以及公司未来业务发展情况与投资者进行交流。

会议内容：主持人：各位参会者,大家上午好！感谢大家参加Wind资讯3C 中国财经会议，我是此次会议的会议助理。

此次会议由长航凤凰董秘李嘉华先生主讲，他会就公司2013年中期业绩以及公司未来业务发展情况与各位投资者进行深入交流。

本次会议预计需时1个小时，由于长航凤凰的中报已经披露，详细的中报内容已经公告，相信大家都有所了解。

因此，本场会议直接进入提问环节。

各位参会者，如果您有问题需要向李董请教的，可以按电话上的*2键申请提问，当听到语音提示，您现在可以发言的时候请直接提问即可。

提问者1:想问一下公司目前是否有重组的意向？李总：这个问题比较敏感，我不能再这里给你回答。

提问1：那么想问一下航运市场什么时候可以有起色？李总：我个人认为的观点是比较悲观的，航运市场全面复苏的时间可能还有3-5年左右，现在全球航运市场的航运运力供给还是比较多，运力过剩非常厉害，这个靠航运市场来消化运力是需要比较长的时间的。

另外是货源方面，大家知道目前全球经济是比较萧条的时期，中国以及欧美的经济还没出现明显的反弹，对于航运的供应还是有一定影响的，总体来说航运市场的复苏主要还是取决于运力，如果运力过剩的消化能够达不到零界值，即使货源增长的比较快，运力太过剩，导致运价复苏会比较缓慢，从这样的情况来看，我个人觉得航运市场复苏时间比较长，我自己也写了一些文章，大家在百度上搜索我的名字都可以查到。

提问1：第三个问题想问一下公司是否能扭亏，是否有退市的风险。

李总：从中报的情况来说，下半年扭亏的可能性是很小的，那么说如果不能扭亏，那么我们公司连续三年亏损，明年年报审计之后就应该暂停上市，这个可能性理论上是存在的。

提问1：好的，我的问题问完了，谢谢。

主持人：感谢李总对这位参会者所提问题的精彩解答。

各位参会者如果还有问题想向李总请教的直接可以按电话上的*2键申请提问即可。

我们接通下一位参会者的提问。

提问2：李总，您好，去年公司公告有13艘船转让给长航国际，当时外部评估公司出了评估报告，当时评估的帐面价格有30亿，估值价格有20多个亿，当时我们没有按照估值价格入帐，想问一下当时记价处理的原因。

李总：在2012年审计中是一个重点的问题，为了这个问题当时整个会公司处理这个问题处理了1-2个月，造成公司在会计处理上面与审计司有严重的冲突，公司会计处理有公司的依据，审计司有审计司的依据，当初30亿资产的评估是22亿，减值缩减了11亿，按照会计处理，11亿是当时交易时并没有按照减值11亿作为净价依据来交易，而是采用帐面值的总资产减去卖出相应的银行资产的负债也是33亿，当时净资产有2940万。

当初考虑到的大股东为了减轻上市公司财务负担和压力，把33亿资产以及银行债务全部接过去了，当时以零值作为交易的对象，从这个角度来说做帐是1个亿的亏损，公司也是有依据的。

但是后面会计事务所在年报审计现场的时候他认为1亿是关键交易，他认为按道理零值交易是关键交易，交易价格是可能不公允的，对于不公允的导致11亿的资金流向上市公司要计入资本公积。

那么，计入资本公积，就要从损益表头目要就有11亿的资产损失，这样他要求做帐面的处理，这样的处理对于报表的结果并不影响。

当时公司不愿意这样做，觉得这样的会计处理没有任何意义，就是从两个表做一个游戏，后面为了解决这个会计终端不能出年报是不行的，后来我们向证监会出具了一个裁决报告，由证监会会计部门来做处理，后来他们倾向于会计师的答复，我们又把帐面调整过来了，后来导致快报和年报有11亿的差别。

提问2：我还想问一下目前长航集团比较优质的业务还有哪些？李总：我明白你的意思，目前长航集团优质业务板块并不多，公司本身财务状况也不是很乐观，公司主要业务是航运业，目前整个行业都是亏损的，航运业的财务指标都不符合监管的标准，另外其他的业务也没有一些优质资产，非常少，非上市部分有很多资产的财务指标也不是非常理想，但是也是盈利的。

所以目前公司内部没有太好的优质资产。

提问2：李总，我们看公司的公告公司的13艘船的交易对手是长航国际，那么长航国际以及长航有限目前他们的经营状况如何？李总：长航国际以及长航有限主营业务是航运行业，除此之外还有集装箱、混装、油运、化学品运输这些都是在航运的范围内。

长航国际主营业务是远洋船舶经营，他们这一块的经营我们看到的情况也是亏损的。

长航有限是控股型公司，他目前报表的状况我看的情况也不是特别好，好像也没有盈利。

提问2：谢谢李总主持人：好的，非常感谢李总对这位参会者所有提问题的耐心解答。

各位参会者如果还有问题需要向李总请教的可以按电话上的*2键申请提问。

我们接入下一位参会者的提问。

提问3：您好，李总，我请教一个问题，就是长江主航道加深工程正在进行中，想问一下李总从专业的角度来看，对公司会有怎样的影响？李总：长江航道的改善和疏浚一直由交通部门在倡导的，交通部提倡的几个字，深下游、上中游、输上游，这九个字目前每年交通部给长江航道局疏浚拨款也有上百亿。

目前来看下游疏浚的情况已经比较理想，中游这一块对航道有影响的部分疏浚也已经完成，上游由于是川江枯区，三峡蓄水后，上游的航道已经大大改善了，目前是上游航道情况是最好的，除了枯区有洪水的时候会出现堤岸、山体滑坡会短暂影响航道，其他时候都是比较理想的。

从这个角度来看，长江航道政策的影响有利于这个行业，那么对于我们这样的企业以及其他航运的企业有什么样的影响呢？第一，对于交通安全肯定是个比较大的改善以及航运第一生态经营的周转效率有很大的帮助和提高；第二，疏浚以后对于一些船舶的向大型化的发展是很有利的，目前长江现实的情况来看，长江的船舶越来越大型化，目前主要以自航船为主，在5000-8000吨,都是比较普遍的，这些都和航道疏浚有很大的关系，从长期来看是有利的，但是刚刚说的客观条件的改善，港口条件的改善，水深的改善。

目前长江航运也受全球航运的影响，他只是稍微没有全球周期变化那么剧烈，浮动没有那么大，整体来看，从行业来看处在比较低迷的状态，大部分中小船舶公司边际利润在盈亏之间，很多航运公司边际利润都是负的。

所以对于很多公司来说情况可能也不是非常乐观。

主持人：非常感谢李总。

各位参会者如果还有问题向李总请教的还是可以继续按电话上的*2键。

我们接入下一位参会者提问。

提问4：李总我有2个问题，最近有一些债权人起诉他们的船舶被扣押或者拍卖，这方面对于公司的经营有没有影响，还有债权人要求公司破产重整，公司有什么措施在缓解债务危机？李总：我先回答第一个问题，现在一些债权人向法院申请拍卖公司的船舶，这对公司生产经营有什么影响？目前使这样的，在法律流程走完之前，法院为了保护长航凤凰不受影响或者保护上市公司的权益，现在采取债权人申请的抵押或者扣押是采用活扣的方式，所谓的活扣在裁决书上在拍卖前，不准产权转让，不准抵押，但是允许你在航线上跑，所以我们的船舶还在航运线上跑，目前拍卖期间对于船舶经营营业没有影响的，这是一方面。

第二个方面对于后续的影响，由于债权人对于申请人的拍卖可能后面会按照法律流程会长一点，最终有可能有部分船只被拍卖，法律上的事情公司无法阻止或者不服判决，流程走完后对于长航凤凰运力的下降，运力的下降会造成两方面的影响：一方面从短期来看，由于目前航运市场低迷，船在线上跑都是亏损的，如果减少运力，从短期来看对于长航凤凰的亏损还是一个正面的影响，亏损减少了，第二个方面从长期来看，由于总量减少，对于生产经营规模有所减少，从长期来看是不利的。

第二个问题，你说上月有债权人向法院申请长航凤凰破产重整进行还债，当时我们也按照交易所的规定进行了信息批露，从目前了解的情况来看，武汉中级人民法院还没有受理申请，如果受理公司会做受理的公告，一旦受理公司正式进入法律流程。

第二方面公司对于这个事情有怎样的应对？现在公司尽一切可能维持公司的正常运转，让公司生产经营不要受影响，加强管理减少亏损，另外财务部门，筹措部门都在和银行、债权人沟通这些事情，我们主要希望银行能够理解上市公司目前面对的困难。

希望他们不要采取过于极端的手段，否则最后是双输不是双赢的，所以公司有关部门都在和银行协调这些工作，但是由于银行现在对于一些风险把控是比较难的，沟通时有的沟通是有效果的，但是银行还没有提出破产。

从这个上面来说银行还是比较理性的，第三公司也在和大股东协调，看有没有更好的办法维持上市公司运转，改善公司状况，甚至帮公司走出困境的办法，但是目前还没有形成明确的方案，那么对于有个别提出债券人提出的破产重整，从我们的角度是非常不愿意看到的局面的，也对他们的这种行为表示非常遗憾，也和他们谈过不要轻易用这种方式来做，但是另一方面这也是他们的权力，上市公司作为债务人也不能阻止他们，也不能做一些违法的事情。

那么最终出现这种情况其实受损最大的是债权人，不是投资者，我个人觉得投资人比债权人损失还相对小一些，债权人的损失最大的，真的走到破产流程，按照国家的《破产法》，对于债权人不太有利的，对于股东投资者也许好也许坏，目前还不好判断，好坏要根据重组情况来判断。

现在还无法判断对于投资者的影响。

提问4：我还两个问题，就是现在出台了关于船舶行业的政策，其中提到老旧船舶提前拆借补贴的问题将延续实施，我想了解一下公司目前船龄的结构，是否有一些船符合他们提前拆解的条件，还有公司是否会响应政策，收回一些现金流，另外还有一个问题就是航运低迷了一段时间，业界也在反应国家要出台扶持航运行业的政策。

李总：第一个问题，现在国家拆解补贴已经有2-3年了，目前长航凤凰原来长江的船舶已经全部享受了这个政策，两年以来，长航凤凰的拖轮以及泊船到今年上半年已经全部结束了，那么按照这个规定，国家这两年的国家相关的拆解补贴也陆续大概的发放了，从去年、今年的定期报告已经反应了，每年的金额也不小。

如果你有兴趣可以看一下定期报告的情况。

第二，长航凤凰对于这些政策也是一直在跟进的，也是像您说的，我们在利用拆解回收的资金，这两年累计起来大概在5亿，我刚刚讲的长江船舶主动性退出拆借的，当然这也是业务战略的调整。

另外沿海的船舶也逐步进入拆解，沿海的船龄都是比较年轻的，远洋船都是新船，没有拆解，沿海的还有小部分在做。

这样也回收了一些资金，对于这两年回收资金也是很重要的举措之一。