2、货币时间价值是企业投资决策的重要依

据

3、是企业经营决策的重要依据
第二节 货币时间价值的计算

1、一次性收付款项的终值与现值 在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段时间后再相应 地一次性收取（或支付）的款项，即为一次性收付款项。 这种性质的款项在日常生活中十分常见，如将10,000元钱存 入银行，一年后提出10,500元，这里所涉及的收付款项就属 于一次性收付款项。 现值（P）又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现 在的价值。前例中的10,000元就是一年后的10,500元的现值。 终值（F）又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价 值，俗称本利和。前例中的10,500元就是现在的10,000元在 一年后的终值。 终值与现值的计算涉及到利息计算方式的选择。目前有两 种利息计算方式，即单利和复利。
思考：为何每年赠送价值3路易的玫瑰花，在187年后却相 当于要一次性支付1375596法郎？ 2
第一节 货币时间价值

需要注意的问题： 时间价值产生于生产流通领域， 时间价值产生于资金运动之中 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢 思考： 1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？ 2、停顿中的资金会产生时间价值吗？ 3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？
第二节 货币时间价值的计算

一、一次性收付款项资金现值与终值的计算
（一）单利现值及终值计算 单利：本金按年数计算利息，以前年度产生的 利息不再计算利息。
Байду номын сангаас


只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计
算利息的一种计息方法。
（一）单利现值及终值计算

单利：
——只就借（贷）的原始金额或本金支付 （收取）的利息 ∴各期利息是一样的 ——涉及三个变量函数： 原始金额或本金、 利率、 借款期限

终值：(future value)

又称将来值或本利和，是指现在一定量的资
金在未来某一时点上的价值。通常记作F
二、货币时间价值的产生和意义

1、货币时间价值是资源稀缺性的体现。
2、货币时间价值是信用货币制度下，流通

中货币的固有特征。

3、货币时间价值是人们认知心理的反映
货币时间价值的意义

1、是企业筹资决策的重要依据


【例题】某人为了5年后能从银行取出500元， 在年利率2％的情况下，目前应存入银行的金 额是多少？


P=F／（1+n×i）=500／（1+5×2％） ≈454.55（元）
例题

假设你希望在第五年末取得本利和1000元， 用于支付一笔款项，利率为5%，按单利方 式计算条件下，那么你现在需要存入银行 的金额为多少？

1、相对数：没有风险和没有通货膨胀条件 下的社会平均资金利润率； 2、绝对数：即时间价值额是资金在生产经 营过程中带来的真实增值额，即一定数额 的资金与时间价值率的乘积。

（二）现值和终值

现值： (present value)
是指未来某一时点上的一定量现金折合到现

在的价值，俗称"本金"。通常记作P
第一节 货币时间价值

一、货币的时间价值 （一）货币时间价值的概念 是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称资金时 间价值。（货币资金经历一定时间的投资和再投资所增 加的价值） 例如：将1元存入银行，利息率是10%，一年后的，将 会得到1.1元，那这0.1元的利息就是经过一年的时间投 资后的价值，利息就是货币时间价值。
第二章 财务管理的价值观念
第一节、货币的时间价值 第二节、货币时间价值的计算
第三节、风险报酬
时间价值的概念
案例
公元1797年，拿破仑参观卢森堡大公国第一国立小 学的时候，向该校赠送了一束价值3个金路易的玫瑰花。 拿破仑宣称，玫瑰花是两国友谊的象征，为了表示法兰 西共和国爱好和平的诚意，只要法兰西共和国存在一天， 他将每年向该校赠送一束同样价值的玫瑰花。当然，由 于年年征战，拿破仑并没有履行他的诺言。但历史前进 的脚步一刻也不曾停息，转眼间已是近一个世纪的时光。 公元1984年，卢森堡王国郑重向法国致函：要求法国政 府在拿破仑的声誉和1 375 596法郎中，选择其一，进 行赔偿。这就是著名的“玫瑰花悬案”而其中，这高达 百万法郎的巨款，就是3个金路易的本金（当时，1金路 易约等于20法郎）。


例题

企业年初将1000元存入银行，存款期为3 年，计息期1年，年利息率为5%。要求按 单利计算到期本利和。 F=PX(1+ixn)=1000x(1+3x5%)=1150

2、单利现值的计算


单利现值：是指在未来某一时点上的一定 量资金折合成现在的价值。 现值的计算与终值的计算是互逆的。
公式：p=F/(1+ixn)
注：资金只有在投入生产经营过程后才能产生时间价值。
货币时间价值的实质


资金运动的全过程 ：G—W— G’G’=G+∆G G代表货币 W代表商品 包含增值额在内的全部价值是形成于生产 过程的，其中增值部分是工人创造的剩余 价值。
时间价值的真正来源是工人创造的剩余价 值。

货币时间价值的表现形式


（一）单利的终值与现值

所谓单利计息方式，是指每期都按初始本金计算利息， 当期利息即使不取出也不计入下期本金。即，本生利， 利不再生利。
期数 1 2 3 … n 期初 P P+Pi P+2Pi … P+(n-1)Pi 利息 P*i P*i P*i … P*i 期末 P+Pi P+2Pi P+3Pi … P+nPi
P=F/(1+ixn)=1000/(1+5x5%)=800


结论： (1)单利的终值和单利的现值互为逆运算; (2)单利终值系数(1+ n×i )和单利现值系数 1／(1+ n×i)互为倒数。

单利利息的计算 I=P×i×n
1、单利终值的计算




单利终值：是指现在的一定量资金按单利 计算的未来价值。 公式：F=p+I =p+pX i X n=p(1+ixn) i——利息 p——本金 F——单利终值 i——利率 n——期数

【例题】某人将100元存入银行，年利率2 ％，求5年后的终值。 F＝P×（1＋i×n） =1OO+1OO×2％×5 =1OO×（1+5×2 ％）=110（元）