• 由于采用递减制，所以较难以续年度的费差益弥补初年度的 费差损，制约了新契约取得成本的大幅投入
投资收益率与经营利润（利差损益分析）
单位：元
经过年度 1 2 5 10 15 20 25 30
2
4% -4 -10 -25 -57 -109 -152 -150 -167
6% 4 10 25 57 109 152 150 167
低 75 185 144 58 58 58 -
单位：元
年度 1 2 3-5 6
高 100% 90% 80% 80%
中 95% 70% 70% 70%
低 90% 50% 50% 50%
20年限交，以后无保费收入，故无费差益
• 附加费用（LOADING）采用逐年递减制，是中国 的一大特色
1 2
3-5
6年以后
II 50 90 126 191 317 404 465 507 537
III 50 95 137 216 386 526 639 732 808
单位：元
继续率
保单年度 I II III
2 3 4-
70% 85% 90%
80% 90% 90% 93% 93% 96%
尤其是97年11月份以前出单的有效契约利差损更严重
•99年6月10日以后的新险将是平安未来经营利润的最主要来源 •在新保单未形成规模前，经营费用的有效控制，将是平安赖以
生存与发展的唯一手段
•基础篇
寿险公司的费用知多少
退保率与有效契约
经过年度
1 2 3 5 10 15 20 25 30
2
I 50 85 115 166 254 307 338 356 367
寿险公司经营成本的管理
目录
•精算篇
揭开寿险公司经营的神秘面纱
•基础篇
寿险公司的费用知多少
•实务篇
斤斤计较的费用管理
•行动篇
实施全面预算制
保单设计精算的基本原则
三大要素 预定死亡率（CL9093），预定费用率，预定利率
保守原则
寿险多属长期契约，因此估算保费时必需保守，以确保保 险公司可以长期经营 •偏高：未来以分红方式退还客户、抵缴保费，或提高保额 •偏低：无法调整保费，造成长期亏损（如97年以前的少儿 终身险）
7% 7 17 40 88 169 229 223 254
•费用率：100% •死亡率：100%
经营效率与经营利润
单位：元
经过年度
赔付率(死差)
费用率(费差) 投资收益(利差)
1 2 5 10 15 20 25 30
2
0.2-0.5 1.0-3.1 1.2-3.7 1.8-5.3 1.9-5.8 2.2-6.5 3.7-11.2 3.7-11.2
0-75 46-185 57-144 23-58 23-58 23-58 0 0
-4-7 -10-17 -25-40 -57-88 -109-169 -152-229 -150-223 -167-254
投资收益（4%），不同经营效率与经营利润
单位：元 经过年度 高费用、死亡率 中费用、死亡率 低费用、死亡率
70% 0.5 3.1 3.7 5.3 5.8 6.5 11.2 11.2
1、投资收益5%，实际费用=预定可用费用 2、永利保险属储蓄险种，危险金额较低，死差益较低
费用率与经营利润（费差损益分析）
经过年度 1 2 5 10 15 20 25 30
2
高 0 46 57 23 23 23 -
中 37 139 87 34 34 34 -
•死差损益：预定赔付金额VS实际赔付金额 •费差损益：预定费用金额VS实际费用金额 •利差损益：预定投资收益VS实际投资收益 •在确保公司合理的利润下，可适度调低保费 •依目前保监会的规定，可调整的要素只有预定费用率
三大利源
竞争原则
采样模型
•永利增值还本终身险20年限交 •保额： 10，000.•年交保费：1102.•男性 •30岁
采样险种
采样客户 精算基础
•死亡率： CL9093 •预定利率：5% •费用率：按保监会规定的上限100%
赔付率与经营利润（死差损益分析）
单位：元
经过年度 1 2 5 10 15 20 25 30
2
90% 0.2 1.0 1.2 1.8 1.9 2.2 3.7 3.7
80% 0.3 2.1 2.5 3.5 3.9 4.4 7.4 7.5
少儿终身：5岁，10年期，年缴360元，预定利率9%，投资收益5% 养老金：30岁，趸交1000元，预定利率9%，投资收益5% 两种保险的附加费用很低，不太可能产生费差益
全福保本终身（99.6）与经营利润
单位：元
经过年度 1 2 5 10 15 20 25 30
2
4% 2 7 26 67 113 164 149
少儿终身（414）、养老金保险（407）经营利润
单位：元
经过年度 1 2 5 10 15 20 25 30
2
少儿终身 -6.7 -17.5 -63.7 -355.9 -204.7 -108.9 -145.5 -192.8
养老金保险 -36.8 -40.1 -51.9 -80.1 -124.1 -193.7 -305.9 -492.7
1 2 5 6 9 10 12 15 20 25 30
2
11 60 50 -0.1 -17 -12 -41 -72 -136 -157 -176
90% 80%
52 154 79 11 -6.5 -1 -30 -60 -120 -151 -170
80% 70%
83 196 138 35 16 21 -7 -35 -93 -146 -164
70% 50%
死亡率 费用率
中高经营效率与经营利润
单位：元
经过年度 投资收益 6% 投资收益 7% 1 62 97 2 180 232 5 136 212 10 121 176 15 173 260 20 191 289 25 167 246 30 186 279
2
死亡率 费用率
80% 70%
70% 60%
5% 4 12 43 112 187 273 301 331
每万元保费：546元 死亡率：100% 费用率：100%
精算篇结语
•影响寿险公司经营利润最大的要素是投资收益率，然后是费用 率与赔付率 •继续率（解约率）影响的是公司长期的有效契约规模与利润总 额的大小 •目前采用的生命表与日本地区略同，未来的死差益不容乐观 •在一定期间内99年6月份以前出单的有效契约形成利率倒挂，