（财务知识）串讲笔记财务管理2003年注册会计师财务成本管理串讲提纲及模拟试题主讲：田明第壹章财务成本管理总论壹、重点内容本章是财务管理的理论基础，从考试来说，分数较少，平均占1.5分，主要考客观题。
本章应重点掌握以下内容：（1）企业财务管理目标的三种表述观点的优缺点及影响财务管理目标的五大内部影响因素和三大外部影响因素；（2）财务管理应遵循的十二条原则(理解其观点和实质，重点注意自利行为原则、信号传递原则、引导原则、净增效益原则和资本市场有效原则)。
★注：★表示注意客观题；★★表示注意计算题；★★★表示注意综合题。
（下同）二、典型模拟题资本市场如果是有效的，那么（）。
A.价格反映了内在价值B.价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益C.X公司股票的价格不会因为X公司改变会计处理方法而变动D.在资本市场上，只获得和投资风险相称的报酬，也就是和资本成本相同的报酬，不会增加股东财富【答案】A、B、C、D第二章财务报表分析壹、重点内容本章属于壹个重点章，考试中所占比重较大，壹般占10分左右。
从题型来见，客观题和主观题都有可能出现，因此考生应全面理解和掌握。
本章应重点掌握以下内容：（1）掌握几个重要的基本财务比率（即存货周转率、应收账款周转率、已获利息倍数、净资产收益率、权益乘数）；★★（2）上市X公司财务分析比率的含义、计算、分析、注意的问题及相互关系(重点掌握每股收益、市盈率、每股股利、股票获利率、每股净资产、市净率)；★★★（3）上市X公司现金流量分析方法(重点掌握现金流动负债比、现金债务总额比、销售现金比率、每股营业现金净流量、净收益营运指数和现金营运指数)。
★★★二、典型模拟题1．AX公司是壹个大型普通机械制造企业，1999年净资产收益率为8%，已知净资产收益率的指标权数为30分，该指标的平均值为1.7%（标准系数0.6），良好值为9.5%（标准系数0.8），则该指标的得分为（）。
A.22.85B.4.85C.4.58D.22.58【答案】A【解析】运用插值法求得净资产收益率指标的得分为22.85。
所以，应选A。
2．ABCX公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去壹年中增加了500万元。
年底每股价值为30元,负债总额为5000万元,则该X公司的资产负债率为()。
A.30%B.33%C.40%D.44%【答案】C【解析】解此题的关键在于求出股东权益，当下题中已知年底每股账面价值为30元，则若能求出普通股股数，问题也就解决了。
根据每股股利2元和每股盈余4元可确定股利支付率为50%()，而股利支付率+留存盈利比率=1，因此，留存收益比率也为50%。
留存收益（保留盈余）在过去壹年中增加了500万元，则去年派发的股利总额也应为500万元，而每股股利为2元，那么普通股总数应为250万股，年末账面净资产为250×30=7500万元，则资产负债率为：3.ABCX公司无优先股且且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元,权益乘数为4,资产净利率为40%(资产按年末数计算),则该X公司的每股收益为()。
A.6B.2.5C.4D.8【答案】D【解析】本题的考核点是上市X公司财务分析。
解此题的关键在于知道每股收益、每股账面价值和权益净利率的关系。
每股收益＝（净利润-优先股股息）/年末普通股总数==每股账面价值×权益净利率=每股账面价值×资产净利率×权益乘数=5×40%×4=8。
4．WX公司无优先股,2003年年末市盈率为16,股票获利率为5%,已知该X公司2003年普通股股数没有发生变化,则该X公司2003年的留存收益率为()。
A.30%B.20%C.40%D.50%【答案】B【解析】本题的考核点是上市X公司财务分析。
解此题的关键在于知道股利支付率、市盈率和股票获利率的关系。
股利支付率=每股股利/每股收益==市盈率×股票获利率=16×5%=80%。
5.假设某X公司2003年的净收益营运指数为1.2，净利润为2200万元，当年计提的固定资产折旧为340万元,无形资产摊销额为12万元,运营性应收项目增加35万元,运营性应付项目增加21万元,存货减少15万元,则现金营运指数为（）。
A．0.74B.0.66C.1D.0.80【答案】C【解析】设非运营净收益为X，则1.2=，所以，X=-440（万元）。
则现金营运指数为:。
6.某X公司2003年12月31日,资产总额为1000万元,权益乘数为5,现金营运指数为1.6,运营应得现金为600万元,则现金债务总额比为()。
A.1.2B.0.55C.0.65D.0.25【答案】A【解析】由权益乘数为5,求得资产负债率为80%,即负债总额为800万元；由现金营运指数为1.6,运营应得现金为600万元,求得运营现金净流量为960万元。
则现金债务总额比为：960÷800=1.2。
7．AX公司2001年的财务数据如下：收入2000万元净利180万元股利54万元普通股股数100万股年末资产总额2000万元年末权益乘数5（负债均为借款，负债平均利率10%）2002年5月6日某投资者将其持有的AX公司发行的可转换债券转换为股票，可转换债券的账面价值为35万元，面值为30万元，转换价格为20元。
该X公司执行固定股利支付率政策，股利增长率为5%。
要求：（1）2002年的每股收益、每股净资产；（2）假设2002年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的预期报酬率；（3）假设2002年12月31日该X公司资产的重置成本为2200万元，根据托宾的Q模型计算该X公司的价值。
【答案】(1)由于该X公司执行固定股利支付率政策，所以,股利增长率为5%,则净利润增长率也为5%2002年的净利润=180(1+5%)=189(万元)2001年的年末权益乘数=5,则资产负债率为80%2001年的年末资产总额为2000万元,则负债总额为1600万元,股东权益为400万元2002年末的净资产=400+35+189(1-54÷180)=567.3(万元)可转换债券转换为股票增加的股数=30÷20=1.5(万股)2002年末的加权平均股数=100×12/12+1.5×7/12=100.875(万股)2002年的每股收益=189÷100.875=1.87(元)2002年的每股净资产=567.3÷/(100+1.5)=5.59(元)(2)∵2002年末的每股股利=54(1+5%)÷(100+1.5)=0.56(元)即D o=0.56(元)R s=D o(1+g)/P+g=0.56(1+5%)/20+5%=7.94%(3)市净率=20÷5.59=3.58Q=市净率=3.58,则该X公司的价值=3.58×2200=7876(万元)【解析】本题主要考察第三章、第七章、第八章和第十章有关内容的结合。
8．（1）根据下列已知资料完成某X公司的资产负债表、利润表X公司利润表2001年单位：元已知：销售毛利率为25%；营业费用/销售收入为10%；销售净利率为6%.X公司资产负债表2001年12月31日单位：元已知：期初存货为20000元；流动比率为2；速动比率为1；存货周转天数为90天；权益乘数为2.5。
（2）计算总资产报酬率、净资产收益率。
（按期末数计算）【答案】（1）已知销售净利率为6%则：利润总额×（1-40%）=净利=销售收入×6%即：利润总额=销售收入×6%÷（1-40%）=销售收入×10%（销售利润率）又：利润总额=销售毛利-营业费用-利息费用俩边同时除以销售收入，得：即：10%=25%-10%-=5%，又由于利息费用=6800（元）所以求得：销售收入=136000（元）根据上述资料能够填制出利润表：利润表2001年单位：元（2）已知：权益乘数=2.5=总资产÷股东权益=总资产÷60000则：总资产=60000×2.5=150000（元）存货周转天数90天，即：存货周转次数为4次由于存货周转次数=则：存货平均占用额=（20000+期末存货）÷2=销货成本÷4=102000÷4=25500（元）期末存货=25500×2-20000=31000（元）因：流动比率-速动比率=存货÷流动负债故：2-1=31000÷流动负债流动负债=31000（元）因：（现金+应收账款）÷流动负债=1则：应收账款=31000-10000=21000（元）根据上述资料，可填制资产负债表如下：资产负债表2001年12月31日单位：元（3）总资产报酬率=（13600+6800）÷150000=13.6%净资产收益率=8160÷60000=13.6%第三章财务预测和计划壹、重点内容本章属于重点章，尤其是第二节中有关增长率和资金需求涉及的问题，容易和其他章内容结合起来出计算题或综合题。
从题型来见，客观题和主观题都有可能出现，因此考生应全面理解和掌握第二节和第三节。
本章重点掌握以下内容：（1）外部融资销售增长比的应用；★（2）稳态模型下和变化条件下的可持续增长率的计算及应用；★★★（3）现金预算和预计资产负债表的编制。
★★二、典型模拟题1.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量456千克，季度生产需用量2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。
A.11130B.14630C.10070D.13560【答案】C【解析】预计第四季度材料采购量=2120+350-456=2014（千克）应付账款=2014×10×50%=10070（元）。
2.如果希望提高销售增长率,即计划销售增长率高于可持续增长率。
则能够通过（）。
A.发行新股或增加债务B.降低股利支付率C.提高销售净利率D.提高资产周转率【答案】A、B、C、D【解析】本题的考核点是可持续增长率问题。
X公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有俩个解决途径：提高运营效率或改变财务政策。
A、B、C、D均可实现。
3.在保持运营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于可持续增长率。
（）【答案】〇【解析】本题的考核点是可持续增长率问题。
在保持运营效率和财务政策不变的情况下,运营效率不变，意味着销售净利率不变，即销售增长率等于净利润增长率；而财务政策不变，意味着股利支付率不变，即净利润增长率等于股利增长率。