我国投资制度存在的主要问题：（一）国有投资的比重仍然过高，而且产业分布不合理（二）企业治理结构不尽合理，投资激励与风险约束机制没有真正建立起来（三）资本市场发展不足，资本市场优化资源配置的功能还没有得到有效发挥（四）与市场经济要求相适应的投资法律体系、监管体系及宏观经济调控体系不健全完善投资制度的目标：效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展效率，即合理配置社会经济资源•公平，即社会财富的合理分配•经济稳定增长，即避免出现经济增长的大起大落•人与自然和谐发展，主要是自然资源能够得到合理有效利用，生态环境能够得到有效保护和改善。

完善投资制度的意义：1.完善投资制度与微观经济效率的提高（提高企业生产经营效率，必须首先提高投资效率；2.完善投资制度与宏观经济的持续、稳定增长（投资的总量与结构合理是保证经济持续稳定增长的关键；投资与消费，产业结构，地区结构的比例）完善投资制度的基本内容：我国应如何进一步完善投资体制？1.促进投资主体多元化；大力发展和积极引导非公有经济发展，除极少数企业继续采取国家独资的存在方式外，大量的国有经济采取国家绝对控股、相对控股和参股三种存在形态，且国有经济应尽可能采取相对控股和参股的方式2.建立健全现代产权制度。

它是建立现代企业制度的基础，经济主体自主选择其资源使用方式的基础3.完善公司治理。

公司治理的核心是有效的激励与约束机制公司治理是一套制度安排，用以支配若干在公司中有重大利害关系的团体（投资者、经理人员、职工）之间的利益关系。

英美模式：市场导向模式•德日模式：内部人为主的模式4.改革和完善国有资产管理体制：由国资委代表国家对授权监督的国有资本依法行使出资人职责，实行政府公共管理和国有资产出资人职能的分开5.发展和完善金融市场。

金融市场的基本功能1.促进储蓄转化为投资2.促进资源的合理配置3.评估资产价值4.传递和交流信息。

应该逐步1.完善资本市场,恢复其固有功能2.发展和完善间接融资市场3.积极推进国有商业银行的股份制改革，并建立健全股份制银行的法人治理制度4.积极发展非国有商业银行和其他金融机构，促进竞争 5.强化中央银行的独立性6、转变政府职能：1.尽可能减少行政审批的范围（政府的投资职能有哪些？）2.必须通过立法明确政府职权边界，对必须由政府审批和管理的事项，明确行政审批的程序和条件制定3.颁布有关法律法规，保护投资者的产权，维护社会正常的投资活动秩序4.制定产业政策和中长期经济发展规划5.为企业和居民投资搜集、传递和提供有价值的信息6.健全公共财政体制7.积极推进政治民主化进程和政府机构改革7.建立与市场经济要求相适应的投资宏观调控体系：1.储蓄与投资货币供求的总量及结构2.寻求储蓄与投资的货币供求与商品供求的平衡调控的手段财政政策，金融政策，适当的行政手段什么是投资？投资的特点是什么？投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。

三要点1、投资是一定主体的经济行为2、投资的目的是为了获得收益3、投资的结果形成可获利的资本或资产广义的投资是指以获利为目的的资本使用狭义的投资指投资人购买各种证券。

特点：五个基本要点–投资主体–投资收益–投资风险–投资来源–投资所形成资本的形态（一）投资总是一定主体的经济行为（拥有资金资金支配权收益权能承担投资的风险）（二）投资的目的是为了获取投资效益（宏观效益与微观效益；直接效益与最终效益；财务效益和社会效益；投资目的具有复杂性和多样性（三）投资可能获取的效益具有不确定性（风险使投资收益具有不确定性）（四）投资必须放弃或延迟一定量的消费（五）投资所形成的资产有多种形态（真实资产和金融资产）真实资产：指能创造收入的资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。

金融资产：金融资产是获取真实资产所创造的收入的权证，如定期存单、股票、债券等资产与资本区别联系：都是价值指标。

差别：1.资产反映企业的总价值2.资本反映企业的权益，是一种生产要素。

主要有三类：建筑，设备，存货。

资产-指能给所有者带来货币收入的物品。

在平衡表中；等于所有者权益（资本净值）+负债资本的内涵：马克思：资本是带来剩余价值的价值，它反映着资本家剥削雇佣劳动者的生产关系杜尔阁：资本是通过货币等形式积累起来的可以增殖的价值，包括货币和财货亚当•斯密–可以给所有者带来收入的财货积累才是资本投资的基本类型：产业投资与证券投资；直接投资与间接投资产业投资：为获取预期收益，将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。

又称实业投资。

证券投资：一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。

（产生的原因：1.生产规模逐渐扩大，贸易的范围拓宽，客观上提出了集中资金的要求 2.风险逐渐增多直接投资：投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。

（特点）间接投资；投资者购买企业的股票、政府或企业债券，而不直接参与生产经营活动的投资方式。

主要区别在于是否拥有企业的经营控制权2、证券投资与产业投资的关系如何？1.投资学研究的范围是证券投资与产业投资。

2.共同的本质–都具有获取收益的目的–都存在风险–结果都形成资本或资产 .•产业投资和和证券投资是可供选择的两种基本投资方式3.相互转化、相互依存（证券投资为产业投资提供资金，只有通过转化为产业投资才能实现自己的回流，证券投资是产业投资发展的必然产物，不能脱离产业投资而存在）4.相互影响、相互制约–产业投资的规模及其对资本的需要量直接决定证券的发行量；产业投资收益的高低决定、影响证券投资收益率的高低–证券投资的数量直接影响产业投资的资金供给。

5.共同作用于货币市场与商品市场的均衡. （都需要有货币资本或资金的投入，影响货币市场与商品市场的均衡6.产业投资理论和证券投资理论的发展已越来越融合交叉区别：产业投资需要投入实物形态的经济资源，并形成现实的生产能力。

而...投资学的理论渊源，现代投资理论的产生与发展基本脉络。

理论渊源1.投资是流量，它的对应物存量就是资本，因此，投资学的起源可以追溯到古典经济学关于资本问题的研究。

在经济学说发展史上，重农学派将理论考察的视角由流通领域转移到生产领域，涉及到了资本在再生产中的作用，但是他们并未使用“资本”一词。

最先对资本积累做出系统研究的是亚当•斯密。

古典经济学没有发展出独立的投资理论。

现代投资理论的产生2.在古典经济学派之后，新古典学派将边际分析方法引入经济学中，为投资理论的正式形成打下了坚实的基础。

–以马歇尔为代表的新古典主义厂商理论和以费雪为代表的新古典主义资本理论，对投资理论的发展产生了重要影响。

–凯恩斯开宏观经济学的先河，并将投资置于其理论分析的核心地位。

凯恩斯理论的创立，极大地促进了投资理论的发展，并使之成为经济学的焦点问题。

3.凯恩斯理论创立后的二十多年，投资研究获得迅速发展（宏观IS-LM和AS—AD模型，微观：最优投资组合”理论）现代证券投资理论也正式建立。

标志（马科维茨“最优投资组合”理论-）发展：20世纪60年代中后期以来，证券投资理论和产业投资理论都取得了长足的发展。

（期权定价理论，套利定价理论）在这一时期，有关资本资产定价理论和证券市场是否有效的实证研究也十分活跃。

产业投资理论也获得了快速发展。

6、投资学研究的对象？研究的对象是投资决策1.投资学着重研究投资规模与流向的决定（投资多少，投资于哪些产业，地区，项目）2.投资学着重研究投资资源的优化配置：要尽可能增加收入和增加社会财富总额，就必须合理分配资源）7、投资学研究的主要方法：变量分析与经济机制分析相结合；微观分析与宏观分析相结合；实证分析（排除了主观价值判断，客观分析回答“是什么”）与规范分析（应该...）相结投资决定的两种基本类型:计划经济条件下的投资决定，市场经济..计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？计划经济条件下，投资基本为单一的公有制投资，其中全民所有制投资在整个国民经济中占支配地位。

企业基本上没有扩大再生产的投资决策权。

企业投资所需的资金基本由财政拨款。

投资盈利以税收形式上缴财政。

投资风险也有国家承担。

在这种体制下，预算约束是软的，企业具有永无止境的投资扩张冲动。

而无内在的约束机制。

因此，宏观上反复出现投资规模膨胀。

微观上企业投资效率低下。

市场经济条件下，我国基本形成“谁投资，谁决策，谁承担风险与收益”的投资主体；投资决定由投资人决定。

计划经济的基本特征：1.目的是为了全体劳动者的利益；2.决策由社会经济中心在综合平衡的基础上统一作出3.社会经济中心运用计划手段，严格地按预定目标调节整个社会经济的运行过程，从而使经济活动的结果达到预期的目标。

在社会主义初级阶段，我国为什么要实行市场经济？为什么说市场经济是一种市场发挥基础性调节作用的资源配置方式？市场经济的基本特征：（一）自利性。

自身利益的最大化是经济主体从事经济活动的内在动力；自利性不等于自私（二）自主选择性；经济主体都能按照自己的利益自主选择其资源的使用方式，是市场机制配置资源的基础条件（三）激励互溶性：指经济主体在追求自利目标的同时，通过价格机制促进促进资源的优化配置和优胜劣汰，从而促进社会利益。

其条件：1.经济主体能自主选择其资源的使用方式2. 市场机制能充分发挥市场失灵与缺陷：市场本身固有的缺陷（市场失灵）与非市场本身固有的缺陷。

前者包括：垄断（资源达到最优培植的前提条件之一是竞争，但现实..）•外部效应它的存在导致资源培植中边际私人成本（收益）与社会边际成本（收益）的差别，公共商品或准公共商品如国防，教育。

它们通常免费，平等提供给个人享用•市场不完全如：市场供求双方信息的不低沉，生产要素不能充分自由流动等•分配不公平市场在宏观经济领域的失灵。

主要指市场机制的作用不能自动保证总需求与总供给均衡，经济稳定增长和充分就业后者包括：市场发育不全•产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护外部效应是指个人或企业的行为直接影响到其他个人或企业,其他个人或企业并没有因此而支付或得到补偿的情形政府作为经济主体与企业的不同表现在两个方面：（1）政府的行为目标具有双重性，即既要使统治者的福利最大化，又要使整个社会的福利最大化，而企业的目标则是自身利益的最大化•（2）政府是经济活动规则的制定者，可以超经济手段保证其决策的实施，而企业则是规则的接受者。

政府发挥作用的基本原则：1.限制在市场失灵的领域2.限制于能够修补的市场缺陷3.政府干预经济所带来的收益应大于其所付出的成本。

政府的基本经济职能是促进资源的合理配置西方国家政府投资的主要领域 1.公共工程2.技术或自然垄断性产业3.投资期长、资本需要多，风险大的产业3.具有外部效益的工程3.收买亏损企业，以减少资本家私人的损失。