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人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。
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几点说明：
（1）、其他存款性公司：主要是商业银行，其负债 包括在广义货币中 （2）、其他金融性公司：除中央银行和其他存款性 公司以外的其他金融公司，从事金融业务但不持有 属于广义货币负债的公司 （3）、自 2011 年起，人民银行采用国际货币基金 组织推荐的储备货币定义，不再将其他金融性公司 在货币当局的存款计入储备货币。 （4）、自 2011 年起，境外金融机构在人民银行存 款数据计入国外负债项目，不再计入其他存款性公 司存款。
第五章
中央银行的资产负债表
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中央银行资产负债表是其开展货币 发行业务和货币政策业务所形成的债 权债务存量报表。 中央银行资产负债业务的种类、规 模和结构，都综合地反映在一定时点 的资产负债表上。
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第一节 中国人民银行的资产负债表 各国中央银行在编制资产负债表时主要参考 国际货币基金组织的格式和口径，从而使各 国中央银行资产负债表的主要项目与结构基 本相同，具有很强的可比性。 下面主要介绍中国人民银行的资产负债表。
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三、中国人民银行资产负债表结构分析
2013 年货币当局资产负债表（四季度末余额） 国外资产 272233.53 85.80% 储备货币 单位：亿元 271023.09 85.42%
外汇
货币黄金 其他国外资产 对政府债权 其中：中央政府 对其他存款性公司债权 对其他金融性公司债权 对非金融性部门债权 其他资产
同时，中国人民银行又将卖汇所获得的6000亿元人民币经由公 开市场业务向中国农业银行购买等值的特别国债。 负债项下“其他存款性公司存款”的增加和资产项下“对政府 债权”的增加。
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课堂练习 2007年9月，财政部发行特别国债，从中国 人民银行购买中央汇金公司的全部股权，并 将上述股权作为对中投公司出资的一部分， 注入中投公司。 在货币当局的资产负债表上将会体现为资产 项目下的“其他资产”项减少，负债项目下 “政府存款“减少
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课堂练习 2003年12月，中央银行动用450亿美元的外 汇储备注资中国银行和中国建设银行 在货币当局的资产负债表上将会体现为资产 项目下“外汇资产”的减少以及资产项目下 “其他资产”的增加。
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课堂练习
2007年8月，财政部首先向中国农业银行发行6000亿元人民币 的特别国债，然后以所筹集到的人民币资金向中国人民银行购 买等值的外汇，充作中国投资有限责任公司（简称中投公司） 的资本金。 负债项目下“其他存款性公司存款”的减少和负债项目下“政 府存款”的增加，然后体现为资产项目下“外汇资产”的减少 和负债项目下“政府存款”的减少。
总资产
317278.55 100%
总负债
特点
资产业务中，外汇业务比重最大，是投放基 础货币的主渠道。 负债业务中，其他存款性公司存款占比最多， 第二位是货币发行。
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特点
自2011年以来，中国人民银行资产规模稳居全球央 行首位，远超欧美日等央行资产规模。2013年年底， 人民银行总资产规模约为5万亿美元；同期美联储 资产约为4万亿美元，欧洲央行约为3.12万亿美元， 日本央行则约为2.2万亿美元
20.48%
64.94% 64.94% 0.00% 0.42% 2.45% 0.66% 9.02% 0.07% 1.97%
24 100%
其他存款性公司 206042.17 其他金融性公司 0 不计入储备货币的金 融性公司存款 发行债券 国外负债 政府存款 自有资金 其他负债 1330.27 7762.00 2088.27 28610.60 219.75 6244.57 317278.55
人民银行资产负债表中国外资产占到全部资产的 85%，对外风险敞口相对较高，反映中国出口导向 增长模式和外汇储备的增加，外汇储备是影响资产 和负债的核心因素
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作为全球资产规模最大的两家央行，中国和 美国的央行资产结构迥然不同。美联储近几 年的资产扩张主要缘于QE，也就是大量购买 政府债券、住房抵押以及资产支持债券所致。 截至2013年底的资产规模约为4万亿美元， 比2012年不足3万亿美元的“身家”增加了 约1万亿美元，其增长主要缘于第三轮量化宽 松下大量购买债券。 截至2013年底，美联储通过公开市场购入的 资产规模高达3.8万亿美元，“持有的证券” 占到其资产规模的90%以上。
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中国人民银行资产负债表基本结构的分析

资产
• （1）、国外资产。主要包括黄金储备、中央银 行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、 不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他 官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构贷 款、未在别处列出的其他官方国外资产、在国际 货币基金组织中的储备头寸、特别提款权持有额 等。
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中国人民银行资产负债表基本结构的分析

资产
• （2）、对政府债权。中国人民银行持有的政府 债券、对政府提供的借款。 • （3）、对其他存款性公司债权。中国人民银行 对这些存款性金融机构发放的信用贷款、再贴现、 持有的其他存款性公司发行的金融债券等。 • （4）、对其他金融性公司债权。其内容与对其 他存款性公司的债权基本相同，差别在于债权对 象是两类不同的金融机构。
3
货币当局资产负债表 Balance Sheet of Monetary Authority
资产
国外资产 外汇 货币黄金 其他国外资产 对政府债权 对其他存款性公司债权 对其他金融性公司债权 对非金融部门债权 其他资产
负债
储备货币 货币发行 金融性公司存款 其他存款性公司存款 其他金融性公司存款 不计入储备货币的金融性 公司存款 发行债券 国外负债 政府存款 自有资金 其他负债
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资产负债各主要项目之间的对应关系
• （3）、国外资产和债券发行及自有资本的关系 • 若中央银行在增加国外资产的同时，相应增加债券 发行或自有资本，一般不会引起中央银行货币发行 的变化；反之，将导致货币发行的增减。
项目之间不可能机械地一一对应，中央银行可 以在各有关项目之间进行灵活调整。
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课堂练习
264270.04 83.29%
669.84 7293.66 15312.73 15312.73 13147.90 8907.36 24.99 7652.04 0.21% 2.30% 4.83% 4.83% 4.14% 2.81% 0.01% 2.41%
货币ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ行
金融性公司存款
64980.93
206042.17
负债
储备货币 增加 货币发行 金融性公司存款 其他存款性公司存款 其他金融性公司存款 不计入储备货币的金融性公司存
款
发行债券 国外负债 政府存款 自有资金 其他负债
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第二节 中央银行资产负债表主要项目的关系
二、中央银行的资产和负债业务的关系
总体关系
• 资产 = 负债 + 自有资本 • 在自有资本一定的情况下，中央银行的资产持有额的增 减，必然导致其负债的相应增减；同理，如果中央银行 的负债总额增加了，则其必然扩大了等额的债权。 • 与商业银行不同，对中央银行而言，负债业务对其资产 业务的约束不存在，中央银行的资产业务对负债业务以 及由此引致的货币供应有决定性作用。基础货币的投放 是中央银行实施相应资产业务的结果。
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中国人民银行资产负债表基本结构的分析
负债 • （4）、政府存款。各级政府在中国人民银行的 财政性存款。 • （5）、自有资金。中国人民银行的资本金。
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第二节 中央银行资产负债表主要项目的关系 一、货币当局的四种货币投放形式
（1）、为政府提供融资
资产
国外资产 外汇 货币黄金 增加 其他国外资产 对政府债权 对其他存款性公司债权 对其他金融性公司债权 对非金融部门债权 其他资产
负债
储备货币 增加 货币发行 金融性公司存款 其他存款性公司存款 其他金融性公司存款 不计入储备货币的金融性公司存
款
发行债券 国外负债 政府存款 自有资金 其他负债
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一、货币当局的四种货币投放形式
（4）、货币当局经由公开市场业务买入有价证券
资产
国外资产 外汇 货币黄金 增加 其他国外资产 对政府债权 对其他存款性公司债权 对其他金融性公司债权 对非金融部门债权 其他资产
负债
储备货币 增加 货币发行 金融性公司存款 其他存款性公司存款 其他金融性公司存款 不计入储备货币的金融性公司存
款
发行债券 国外负债 政府存款 自有资金 其他负债
增加
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一、货币当局的四种货币投放形式
（2）、以再贷款或再贴现等形式向金融机构授信
资产
国外资产 外汇 货币黄金 增加 其他国外资产 对政府债权 对其他存款性公司债权 对其他金融性公司债权 对非金融部门债权 其他资产
负债
储备货币 增加 货币发行 金融性公司存款 其他存款性公司存款 其他金融性公司存款 不计入储备货币的金融性公司存
款
发行债券 国外负债 政府存款 自有资金 其他负债
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一、货币当局的四种货币投放形式
（3）、货币当局买入外汇资产
资产
国外资产 外汇 货币黄金 增加 其他国外资产 对政府债权 对其他存款性公司债权 对其他金融性公司债权 对非金融部门债权 其他资产
中央银行通过公开市场出售有价证券（买卖标的是 国债） 由于中央银行的公开市场业务以金融机构为交易对 手，所以在货币当局的资产负债表中，将会体现为 资产项目下“对政府债权”的减少以及负债项目下 “储备货币（其他存款性公司存款）”的减少。