以采用净额结算来减少其等价信用风险量。
11.25
净额结算
没有考虑净额结算的等价信用量
N
max( V j ,0)
j 1
考虑净额结算的等价信用量
N
max Vj ,0

j1
净额结算替代率
有净额结算的头寸 NRR 没有净额结算的头寸
11.26
净额结算
等价信用量由
修改为
N
[max( V j ,0) a j Lj ]
Capital 资本金
Loss over time 在一定时间展
horizon
望期上的损失
0
1
2
3
4
11.12
银行核心业务—监控
11.13
商业银行核心业务风险评估
11.14
历史上的监管条约
1988以前（资本金占整体资本比率；银行间交易复杂；场 外交易发展迅猛）
1988: 《巴塞尔协议》The 1988 BIS Accord 十二个会员国：比利时、加拿大、法国、德国、意大利、
。 2008年9月7日美国财政部不得不宣布接管房利美公司和房地美公司。 2007年7月16日华尔街第五大投资银行贝尔斯登关闭了手下的两家对冲基金，爆出了公
司成立83年以来的首次亏损。2008年3月美国联邦储备委员会促使摩根大通银行收购了 贝尔斯登。 2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护。 2008年9月15日晚些时候，美国银行发表声明，它愿意收购美国第三大投资银行美林公 司。 2008年9月16日美国国际集团（AIG）提供850亿美元短期紧急贷款。这意味着美国政府 出面接管了AIG。 2008年9月21日，在华尔街的投资银行接二连三地倒下后，美联储宣：把现在只剩下最 后两家投资银行，即一家是高盛集团和摩根士丹利两家投资银行，全部改为商业银行 。这样可以靠吸收存款来渡过难关了。 至此，历史在2008年9月21日这一天为曾经风光无限的华尔街上的投资银行画上了一个 惊人的句号，“华尔街投资银行”作为一个历史名词消失了。 2008年10月3日布什政府签署了总额高达7000亿美元的金融救市方案。 美国金融危机的爆发，使美国包括通用汽车、福特汽车、克莱斯勒三大汽车公司等实 体经济受到很大的冲击，实体产业危在旦夕。 美国金融海啸也涉及全球，影响到了全世界。
计算经济资本的前提是必须要对银行的风险进行模型化、量化。计算 市场风险的模型（VaR）所计算出来的资本就是经济资本。
计量经济资本用的内部评级包括客户评级和授信条件评级两个方面 客户评级可提供客户违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、预期
损失率（ER）、非预期损失率（UL）、违约敞口（EAD）等关键指 标。 授信条件评级是将客户评级应用于授信审批、贷款定价、限额管理、 风险预警等基础信贷管理中，发挥决策支持作用，而且也是制定信贷 政策、审批授权制度、计提准备金、分配经济资本以及RAROC(Risk Adjusted Return on Capital风险调整资本收益 )考核等组合管理的重要基 础。
银行损失=预期损失（用准备金弥补）+非预期损失（用 经济资本弥补）+极端损失（通过压力测试计算，用存款 保险弥补） 前面两种损失与第三种损失的临界点就是VaR
11.11
监管者使用的模型 (图 11.1)
Expected 预期损失 Loss
X% Worst 最坏情形下 Case Loss 的损失
Required
11.5
经济资本与监管资本
经济资本（EC，Economic Capital ）是一个新 出现的统计学的概念，是与“监管资本（RC, Regulatory Capital）”相对应的概念。经济资本从 银行内部讲，应合理持有的资本。从银行所有者 和管理者的角度讲，经济资本就是用来承担非预 期损失和保持正常经营所需的资本。
11.15
1988年之前
通过资产负债表的各项占比来监管银行，例如设 定资本金占总资产的比率。
不同的国家对于资本金的定义以及资本金同资产 的比率的要求也往往不同。
不同的国家对于监管的力度也不相同。 20世纪80年代银行财务杠杆增加。 表外业务、衍生品交易增加。 LDC负债（最不发达国家负债）也成为主要问题。 巴塞尔银行监管委员会设立。
日本、卢森堡、荷兰、瑞典、瑞士、英国、美国。在瑞士 巴瑟尔国际清算银行通过“关于统一国际银行的资本计算 和资本标准的报告” 1996: 巴塞尔协议修正法案 1996 Amendment 提出计算市场资本金的标准法，对交易资产和负债设定资 本金。 1999: 提出《新巴塞尔协议》 三支柱：最低资本金要求；监督审查过程；市场纪律。
金融风险管理
第十一章银行管理条约、《新 巴塞尔协议》和偿付能力法案
II
本章主要内容
20世纪80年代到2000年银行监管的进化 Basel I（1988年的《巴塞尔协议》） 1996年的《巴塞尔协议》修正案 Basel II（1999年6月《新巴塞尔协议》2007-2009年
实施） Solvency II (偿付能力法案) 风险加权资本计算方法：
✓ 净额计算法 ✓ 标准法 ✓ 内部评级法 ✓ 高级内部评级法
11.2
政府对银行体系监管原因
社会和谐稳定 政治体系稳定
经济稳定发展
银行体系稳定
政府监管
资本金制度 存款保险制度
个人和企业 信心
系统风险 政府救市---两难之举
11.3
系统风险
“系统性风险”是指一个事件在一连串的机构和市场构成 的系统中引起一系列连续损失的可能性。风险的溢出和传 染是系统性风险发生时最为典型的特征，另一个重要特征 就是风险和收益的不对称性。与个别风险的管理相比,对系 统性风险的监管更艰难、更复杂、需要监管理念、监管方 式的一些根本改变。
交易报告； 交易商及用户应采用衍生品来管理和对冲风险，并对由此产生的收入
有清楚认识。
11.24
净额结算
净额结算是指在衍生品合约中，如果交易 的一方在交易中有一份合约违约，那么这 一方必须在与同一对手的所有的合约交易 中违约。
净额结算的直接效应是可以减少信用风险。 在1995年，1988年的条约得以修改，银行可
11.17
资本金的类型
1类资本: 包括普通股本和除去商誉价值的非 累积永续优先股（期限无限长，固定利率）
2类资本: 包括累积永续优先股、一定类型的 99年期限债权以及期限大于5年的次级优先 债权
11.18
风险加权资本金（库克比率计算）
表内资产根据其不同的风险水平对应不同的权 重.例如：现金和政府债权的权重为0%，OECD （经合组织）银行贷款的权重为20%，无抵押 房屋贷款的权重为50%，公司贷款及债权的权 重为100%,等等)
表外项目: 等价信用 量乘以风险权重
对于衍生产品，等价信用量的计算公式为：
Cj = max(Vj,0) + ajLj 其中 Vj 是合约的当前价 值 , Lj 为面值， aj 是附加因子
11.22
G-30 政策推荐
1993年，由衍生产品用户、交易商、学术界 人士、财会专家及律师组成的小组提出了 一个很有影响力的报告。
11.10
经济资本与实际资本
商业银行的实际资本是会计意义上的资本，又称为所有者 权益，是资产总额减去负债总额后的净值。包括投入资本 、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。实际资本反映 的是商业银行实际拥有的资本水平。
经济资本不是实际资本，更不是实际资本的分配。而是内 部的一种虚拟的资源分配方式，但是其与实际资本的增长 应该相对应的。
j 1
N
N
max( Vj ,0) a j Lj (0.4 0.6 NRR )
j 1
j 1
11.27
净额结算表外业务 例子11-4
P116,11-4
11.28
1996 年修正案
修正案在1998年得以实施。 信用资本金要求按表外业务等价信用量计
算加权风险资本乘以8% 修正案要求银行按市场风险衡量和持有资
7.0
10.0
1 to 5
0.5
5.0 8.0
7.0
12.0
>5
1.5
7.5 10.0
6.0
15.0
例子：3年到期的面值为1亿美元的利率互换，利率互换 的当前价值为500万美元，其等价信用量为550万美元
11.21
数学公式
N
M
RWA wi Li w*jC j
i 1
j 1
表内项目: 面值乘 以风险权重
V：衍生品合约当前价值；L：面值；a:附加因子
不同金融工具的附加因子的值是不同的 （例如：1-5年期的利率互换为0.5%，1-5年 期的外汇互换为5.0%）
11.20
附加因子 (面值的百分比) 表 11.2
剩余期限 利率 外汇及 股票 宝石（不 其他商品
(年)
黄金
包括黄金）
<1
0.0
1.0 6.0
价值有关； 计算对手的信用风险总和必须反映可执行的净额结算协定； 公司设定的信用风险额度的管理人员必须与交易人员独立； 交易商及用户必须谨慎设定信用风险缓冲策略； 只有具备合适背景及经验的人员才能参与衍生品的交易、监督和后台
管理； 公司必须有足够完善的系统来收集数据、处理交易、进行结算、产生
这项报告提出了20项建议及有关衍生产品的 管理办法。
11.23
G30报告内容
董事会通过，企业各层执行风险管理政策； 衍生品盯市计价；衍生品交易采用一致性的风险管理度量，用VaR度
量市场风险； 衍生品交易商必须用压力测试来求在最不利市场条件下所面临风险； 公司必须建立与交易平台独立的风险管理部门； 衍生品交易的信用风险的测量必须与当前的互换价值以及将来的互换
本金，这一要求适用于银行交易账户中所 有的金融工具，并且表外业务也包括在交 易账户之内（除了国际清算银行信用风险 资本协议 ）