（三）现金周转模式
（1）存货周转期，是指将原材料转化为产 成品并出售所需要的时间；
（2）应收账款周转期，是指将应收款转化 为现金所需要的时间
（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付 款的原材料到现金支付款所需要的时间。
利用现金周转模式确定最佳现金持有量，
包括以下三个步骤：
（1）计算现金周转期； （2）计算现金周转率； （3）计算最佳现金持有量。
（三）现金综合管理
1.内部资金的调度控制制度。 2.合同的财务审核制度。 3.遵守国家关于库存现金使用范围的管理规 定。 4.做好银行存款的管理工作。 5.适当进行证券投资
第三节 应收账款管理
一、应收账款管理的目标与内容 二、应收账款的功能与成本 三、信用政策的制定
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一、应收账款管理的目标与内容
（二）流动负债的特点
1.融资速度快。 2.财务弹性高。 3.筹资成本低。 4.偿债风险大。
三、营运资金管理的内容
1.营运资金管理的综合策略的制定 2.现金管理 3.应收账款管理 4.存货管理
第二节 现金管理
一、现金管理的内容与目标 二、现金的持有动机和成本 三、最佳现金持有量的确定
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一、现金管理的内容与目标
营运资金管理理论概述
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
第一节 营运资金管理概述
一、营运资金的概念 二、营运资金的特点。 三、营运资金管理的内容
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（一）流动资产的特点： （1）流动资产投资回收期短，变现能力强。 （2）流动资产投资的获利能力较弱，投资风
险较小。 （3）流动资产投资的数量波动很大。 （4）流动资产投资的占用形太经常变动。
金持有量的测算表； （3）从测算表中找出总成本最低时的
现金持有量，即最佳现金持有量。
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（二）存货模式 设：T为一定时期内的现金总需求量；F为每次转 有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量； K为有价证券利息率；TC为总成本（机会成本与 转换成本之和）。 则：现金总成本=机会成本+转换成本 即：TC=（Q/2）×K+（T/Q）×F [公式
（四）随机模式
是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。
现金 持有量
O
H R L 时间
图中：虚线H为现金存量的上限，虚线L为现金存量的下限，实 线R为最优现金返回线。
（1）当现金存量达到了现金控制的上限时，企 业应用现金购买有价证券，使其存量回落到现金 返回线的水平。（H–R）
（2）当现金存量达到了现金控制的下限时，企 业则应转让有价证券换回现金，使其存量回升到 现金返回线的水平。（R–L）
[例5-2]某企业预计全年需要现金100 000元，现 金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证 券的利息率为10%。则可根据以上公式计算： 最佳现金持有量（Q）= 21000020 0200元 00
10%
有价证券的交易次数= 1000005次
20000
最低总成 TC本 210000200010%200元 0
（3）现金存量在上下限之间的波动属控制范围 内的变化，是合理的，不予理会。
（4）关系式：H=3R–2L
四、现金日常管理
（一）现金回收管理 （二）现金收支管理 （三）现金综合管理
（一）现金回收管理
1.邮政信箱法 2.集中银行法
集中银行法的具做法如下：
（1）企业以服务地区和各销售地区的账单数量为依据，设立 若干收款中心并指定一个收款中心，（通常是总部所在地 收款中心）的账户为集中银行。
（二）现金的成本
1.机会成本=现金持有量×机会 成本率（实际上就是持有成本）
2.转换成本 3.短缺成本
三、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式 （二）现金周转模式 （三）存货模式 （四）随机模式
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（一）成金持有量测算
与确定有关的成本数值； （2）根据上一步骤的结果编制最佳现
最佳现金持有量= 预测期全年现金需要量
现金周转率
[例5—3]根据测算，某企业预计全年需要现金 1440万元，预计的存货周转期为100天，应收 账款周期为50天，应付账款周转期为60天， 试计算该企业的最佳现金持有量。 根据资料计算：
现金周转期=100+50-60=90（天） 现金周转率=360÷90=4（次） 最佳现金持有量=1440÷4=360（万元）
（一）应收账款管理的目标 充分发挥应收账款的功能，权衡应收账款
投资所产生的收益、成本和风险，作出有利 于企业的应收账款决策。
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（二）应收账款管理的内容
（1）制定合理的应收账款信用政策。 （2）进行应收账款的投资决策。 （3）做好应收账款的日常管理工作。
（2）企业通知客户将存款送到最近的收款中心而不必送到企 业总部。
（3）收款中心将当天收到的货款存入当地银行，当地争行在 进行票据交换后，立即将款转给集中银行。
（二）现金支出管理
1.采用零余额账户的方法控制现金支出。 2.合理使用现金“浮游量”。 3.采用承兑汇票延迟付款。 4.尽量推迟支付应收账款时间。
5-1] 对自变量Q求异数可知；
d(TC) K TF
dQ 2
Q2
令： d (TC ) =0
dQ
则：
k 2
TF Q2
从而：Q=
2 TE K
有价证券交易次数=
T TK Q 2F
[公式5-2] [公工5-3]
[公式5-2]所确定的即为最佳现金持有量，将其
代入[公式5-1]可得到此时的最低总成本：
TC= 2TFK
（5）对存放在银行、购买的有价证券及持有的 库存现金的数量结构进行决策；同时对现金筹 措进行决策。
二、现金的持有动机和成本
（一）现金的持有动机 1.交易动机 2.预防动机 3.投机动机
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预防动机所需的现金的多少取决于以下三 个因素：
（1）现金收支预测的可靠程度； （2）企业临时筹措现金的能力； （3）企业愿意承担的风险程度。
（一）现金管理的内容 （1）按照国家有关规定和企业的实际情况，建
立现金的内部管理制度。 （2）编制现金收支计划，以便合理地估计未来
的现金需求。 （3）对日常的现金收去计划进行控制，力求加
速收款；同时在允许的情况下，尽量延付款。
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（4）采用一定的方法确定企业的最佳现金持
有量，为企业的现金持有水平确定一个参照标 准。