内容目录1.写在前面：数据安全法草案出台，科创板网络安全企业怎么看？ (3)2.产品布局：网安市场呈高速增长趋势，国内厂商产品有何特点？ (3)2.1. 产品结构：我国网安市场以软硬件产品为主，软件份额呈现逐年增长趋势 (3)2.2. 应用领域：以政府和大型国企应用为主，奇安信产品覆盖领域最广 (3)3.股权性质：众多信息安全厂商，科创板公司股权结构如何？ (5)3.1. 企业性质：8家企业实际控制人均为自然人，奇安信等公司引入国有资本 (5)3.2. 股权集中度：溢信科技前五大股东持股超过95%，山石网科股权最为分散 (5)4.业绩表现：行业快速发展阶段，哪些公司业绩表现喜人？ (6)4.1. 规模：营业收入中值达为3.18亿元，奇安信以31.54亿元领跑行业 (6)4.2. 成长性：营业收入CAGR中位数为34.87%，纬德信息、溢信科技增速快 (6)5.研发趋势：云计算等新技术崛起，网安企业研发重点在哪？ (7)5.1. 研发投入：研发支出占比中值为21.67%，奇安信研发占比最高 (7)5.2. 研发项目：云安全、数据安全是研发重点，安全服务规模有望提升 (7)6.二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析 (9)7.一级市场：国内外科技产业投融资回顾 (12)图表目录图1：2016-2021年中国网络安全市场机构及预测 (3)图2：9家网络安全厂商产品特点 (3)图3：主要指数周涨跌幅 (9)图4：周涨跌幅与成交额环比情况 (9)图5：安信新三板科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） (10)图6：安信A股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） (10)图7：安信H股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） (10)图8：安信美股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） (10)图9：大盘指数历史市盈率情况（动态市盈率，整体法） (11)图10：A股科技板块历史PE估值（TTM，整体法） (11)表1：科创板9家网络信息安全公司基本情况 (3)表2：9家网络信息安全公司产品布局 (4)表3：9家网络信息安全厂商实际控制人和控股股东情况 (5)表4：9家网络信息安全厂商股东情况 (5)表5：9家企业营业收入和净利润情况 (6)表6：9家网络信息安全企业研发支出情况 (7)表7：9家网络信息安全企业研发项目情况 (7)表8：全市场主要指数情况 (9)表9：上周科技产业一级市场投融资追踪 (12)表10：新三板科技公司公告 (13)表11：A股科技公司公告 (13)1.写在前面：数据安全法草案出台，科创板网络安全企业怎么看？2020年7月2日，《中华人民共和国数据安全法（草案）》全文在中国人大网公开征求意见。
草案内容共7章，在数据安全制度、数据安全保护义务、政务数据安全与开放等方面提出规定，明确提出维护国家数据主权，保护个人、机构数据权益。
草案的出台，国内网络安全政策法规将得到进一步完善，网络信息行业的重要性进一步得到凸显，有助于网络安全厂商的健康发展。
目前科创板（包括获得受理、问询、注册、已上市）网络安全企业共9家，本文将从产品布局、股权性质、企业规模、研发趋势等方面对信息安全厂商进行梳理，研讨各企业的发展特点和潜力。
688060.SH 云涌科技 2.51 54.90% 6,544.61 58.57% 43.01%688030.SH 山石网科 6.75 19.97% 9,104.61 32.12% 76.00%688023.SH 安恒信息9.44 50.66% 9,222.04 19.96% 69.47%688561.SH 奇安信31.54 73.61% -49,494.4743.22% 56.72%A20198.SH 溢信科技0.88 60.87% 4,969.19111.27% 98.97%A20134.SH 纬德信息 1.22 48.66% 6,353.29134.46% 72.86%A20215.SH 信安世纪 3.18 18.01% 9,034.8015.69% 66.41%A19169.SH 信大捷安 3.92 27.91% -14217.23-10.12%30.24%资料来源：choice，安信证券研究中心2.产品布局：网安市场呈高速增长趋势，国内厂商产品有何特点？2.1. 产品结构：我国网安市场以软硬件产品为主，软件份额呈现逐年增长趋势当前我国网络安全市场以软硬件产品为主。
从结构上看，网络安全硬件产品仍占据接近一半市场份额（2018年占比48.10%），软件产品市场规模呈现逐年增长的趋势，服务占比较低。
科创板网络安全企业的经营业务大多都涵盖安全软件产品、硬件、软硬件一体化产品和安全服务，其中安博通、安恒信息、溢信科技、奇安信、信安世纪以软件为主，纬德信息、山石网科、云涌科技和信大捷安以销售硬件产品为主。
图1：2016-2021年中国网络安全市场机构及预测图2：9家网络安全厂商产品特点资料来源：中国产业信息网，安信证券研究中心资料来源：招股说明书，安信证券研究中心2.2. 应用领域：以政府和大型国企应用为主，奇安信产品覆盖领域最广目前，我国信息安全以政府和大型国企投资为主。
我国信息安全产业链中，下游客户主要为政府部门、金融、能源、电信、医疗卫生、交通等信息化程度高且对信息较敏感的行业。
随着网络安全对各行业的渗透，各厂商发挥自身的技术优势，将业务聚焦到擅长领域。
安博通定位于网络安全行业的“厂商的厂商”，核心产品为安全网关类、安全管理类产品，将网络安全产品与服务提供给下游产品与解决方案厂商，再由合作伙伴交付给政府与企事业单位等最终用户。
奇安信、信安世纪、山石网科、安恒信息则致力于成为综合大型网络安全厂商，提供全领域、全方位、全生命周期的产品和服务，覆盖身份安全、云安全、数据安全、终端安全、边界安全等完备的解决方案。
根据第七版中国网络安全行业全景图，奇安信的产品线覆盖全部15个一级安全领域和71个二级细分领域，是入围该全景图细分领域最多的网络安全企业。
此外，溢信科技面向企业级用户提供终端软件，纬德信息和云涌科技聚焦于工业信息安全领域，信大捷安则基于国家商用密码体系开拓移动政务安全和物联网安全市场。
表2：9家网络信息安全公司产品布局688168.SH 安博通上游软件平台与技术提供商提供网络安全产品（安全网关、安全管理产品）和网络安全服务给各大产品与解决方案厂商，由合作伙伴交付给政府与企事业单位等最终用户，公司下游客户包括华为、新华三、星网锐捷、迈普通信、卫士通、启明星辰、360网神、任子行、绿盟科技、太极股份、中国电信等大型企业，最终服务国家电子政务网、多个部委专用网络、各大运营商网络、大型金融机构网络、国家电网与能源网络、大型高校网络、大型医院网络等各种场景。
688060.SH 云涌科技工业信息安全产品和服务提供商工业信息安全产品（工业安全通信网关设备、工业安全态势感知设备、信息安全加密产品）、智能档案柜及控制类产品产品运用于电力、能源、金融和铁路等领域，客户包括国电南瑞、东方电子、许继电气、积成电子、国家电网、南方电网等企业688561.SH 奇安信全领域覆盖的综合型网络安全厂商网络安全产品（基础架构安全产品、新一代IT基础设施防护产品、大数据智能安全检测与管控产品）、网络安全服务、硬件及其他主要集中在政府、公检法司、军队军工、能源、金融、教育机构、医疗卫生、电信运营商等行业单位，包括中国移动、中国电信、神州数码、公安局等中央政府部门、中央直属企业和银行以及企业。
688030.SH 山石网科为用户提供全方位、更智能、零打扰的网络安全解决方案边界安全、云安全、其他（智能分析、数据安全、内网安全、应用交付和Web安全）覆盖金融、政府、运营商、互联网、教育、医疗卫生等行业，终端客户已经覆盖了美洲、欧洲、东南亚、中东等50多个国家和地区，包括阿里巴巴、中国电信、华为腾讯等累计超过18,000家用户688023.SH 安恒信息提供全生命周期的安全解决方案产品分为网络信息安全基础产品（防护类、检测类）、网络信息安全平台（大数据、物联网）以及网络信息安全服务（专家级别、云服务、智慧城市运营），涉及应用安全、云安全、大数据安全、物联网安全、智慧城市安全和工业互联网安全等领域覆盖运营商、政府（含公安）、能源、金融、教育、医疗等在内的众多行业，中共中央网络安全和信息化委员会办公室、国家发展和改革委员会、中华人民共和国公安部、各省市公安局、中国人民银行、中国金融电子化公司、中国移动、中国电信、中国联通、中国交通建设股份有限公司、中国铝业集团有限公司、中华人民共和国教育部、教育部教育管理信息中心、国家卫生健康委员会、中国疾病疫防控制中心、国家电网公司、中国南方电网、华为、阿里云等政府部门和各领域知名企业A20215.SH 信安世纪国内领先的专业信息安全厂商身份安全、通信安全、数据安全、移动安全、云安全和平台安全六大产品系列在金融领域，人民银行、证监会、银保监会、三家政策性银行、六大国有银行和十二家全国性股份制商业银行等近四百家银行、八十余家证券公司和四十余家保险公司均采用了公司的产品和解决方案；在政府领域，公司的产品和解决方案广泛应用于交通、人社、烟草、海关、税务、政法等数十个行业；在企业领域，两大电网、三大石油、三大航空、四大电信运营商、五大发电、八大军工等行业龙头企业均使用公司的产品和解决方案。
A20198.SH 溢信科技企业级终端安全软件产品和技术厂商产品包括标准化安全管理产品和网关产品，范围涵盖网络安全、终端安全、安全管理、数据安全面向企业级+G4用户，涵盖通信、互联网、电子、家居、日化、纺织、机械、医药、金融、能源等众多行业。
客户包括华为、中兴、北汽集团、伊利等世界500强公司，海尔、浪潮、恒大集团、天弘基金等，OP PO、VIVO、小米、传音等手机制造行业龙头，中芯、长江存储、玉晶光电、宁德时代等以及三一重工、本田技研等。
A20134.SH 纬德信息工业互联网信息安全产品和服务厂商产品分为智能安全设备和信息安全云平台两大类产品运用于电力、通信、石油石化、交通运输等领域，主要集中在电力行业，拥有国家电网、南方电网、北京科锐、长园深瑞、国电集团、许继电气等知名企业A19169.SH 信大捷安以国家商用密码体系为技术核心基础的信息安全企业产品包括安全终端类（安全芯片、安全密码模块、安全通信模组和安全智能终端）和安全平台类。
覆盖警务、政务、智能网联汽车、工业控制与工业互联网、智慧城市基础设施等领域。
移动政务安全市场，为市场监督、税务、财政、检察院、法院、司法、纪委监察委、国家电网等提供一体化移动信息安全服务；物联网安全服务客户包括比亚迪、宇通、奥迪、华为、高通、汇川技术、美的等优质企业资料来源：招股说明书，年报，安信证券研究中心3.股权性质：众多信息安全厂商，科创板公司股权结构如何？3.1. 企业性质：8家企业实际控制人均为自然人，奇安信等公司引入国有资本从目前科创板的网络安全厂商看，9家公司均为民营企业。