2019债券市场研究报告2019债券市场研究报告
2019债券市场研究报告2019年2月
2019债券市场研究报告正文目录
1. 2019债券市场展望 (5)
2. 宏观利率周期定位 (5)
3. 经济增长 (6)
4. 通胀预期 (7)
5. 供给与需求 (8)
5.1. 融资需求放缓，配置需求仍存 (8)
5.2. 地方债供给预期回升 (9)
6. 货币政策进一步宽松可期 (10)
7. 海外金融市场影响 (12)
8. 2019年风险提示 (13)
9. 结论 (14)
2019债券市场研究报告
图表目录
图1：国债利率处于下行周期中后端 (6)
图2：部分经济数据走势 (6)
图3：历史价格指数走势 (7)
图4：18年工业企业利润不断下滑 (8)
图5：2018 年制造业投资小幅回升 (8)
图6：2013年至今债券发行量一直在增加 (10)
图7：2018年债券发行结构 (10)
图8：2018年至今同业存单发行量增速降低 (10)
图9：去杠杆政策下18年地方政府债发行再度下行 (10)
图10：货币政策宽松时期与SHIBOR3M利率低位对应 (11)
图11：经济下行周期与货币政策放松 (11)
图12：美国住房销售和新开工10年来首次下滑 (13)
图13：美国抵押贷款利率下滑 (13)
图14：中美利差历史走势 (13)。