货币的时间价值计算题1. 假设某公司拥有100万元，现利用这笔资金建设一个化工厂，这个厂投资建成10年后将全部换置，其残值与清理费用相互抵消，问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资假定年利率10%,按复利计算。
2. 假定以岀包方式准备建设一个水利工程，承包商的要求是：签约之日付款 5 000万元,到第四年初续付2 000万元，五年完工再付 5 000万元，为确保资金落实，于签约之日将全部资金准备好，其未支付部分存入银行，备到时支付，设银行存款年利率为10%问举办该项工程需筹资多少3. 一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提岀 1 000万元存入银行，提存5年积累笔款项新建办公大楼，按年利率5%十算，到第5年末总共可以积累多少资金4. 如果向外商购入一个已开采的油田，该油田尚能开采10年，10年期间每年能提供现金收益5 000万元，10年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资者要求至少相当于24%的利率，问购入这一油田愿岀的最高价是多少5. "想赚100万元吗就这样做……从所有参加者中选岀一个获胜者将获得100万元。
“这就是最近在一项比赛中的广告。
比赛规则详细描述了“百万元大奖“的事宜：“在20年中每年支付50 000元的奖金，第一笔将在一年后支付，此后款项将在接下来的每年同一时间支付，共计支付100万元“。
若以年利率8%十算，这项“百万元奖项“的真实价值是多少6. 王先生最近购买彩票中奖，获得了10 000元奖金，他想在10后买一辆车，估计10年后该种车价将为25 937元，你认为王先生必须以多高利率进行存款才能使他10年后能买得起这种车子。
7. 某企业向银行借款10 000元，年利率10%期限10年，每半年计息一次，问第5年末的本利和为多少8. 假设下列现金流量中的现值为5元，如果年折现率为12%那么该现金流序列中第2年(t=2 )的现金流量为多少0 I 1009. 某企业向银行借款1 000元，年利率16%每季计息一次，问该项借款的实际利率是多少10. 某企业向银行贷款614 460元，年利率10%,若银行要求在10年每年收回相等的款项, 至第10年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少11. 某企业有一笔四年后到期的款项，数额为 1 000万元，为此设置偿债基金，年利率10%到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少12. 某企业准备一次投入资金10 000元，改造通风设备，改造后可使每月利润增加元，假定月利率为1%问该设备至少要使用多长时间才合适13. 某企业年初借款410 020元，年利率7%若企业每年末归还100 000元，问需要几年可还清借款本息14. 某企业年初借款100万元，每年年末归还借款20万元，到第10年末还清借款本息,问该项借款的年利率是多少15. 某公司需要一台设备，买价为800元，可用10年；如果租用，则每年年初需付租金100元（不包括修理费），如果年利率为6%问是购买还是租用16. 从本年1月开始，每月初向银行存入20元，月利率为1%问到第2年6月末时的本利和为多少17. 假设某人正在考虑两个买房子的方案，按A方案，必须首期支付10 000元，以后30年每年末支付3 500元；按B方案，必须首期支付13 500元，以后20年每年末支付 3 540元。
假设折现率为10%,试比较两个方案。
18. 某投资项目于1995年动工，由于延期5年，于2001年年初投产，从投产之日起每年创造收益40 000元，连续10年，按年利率6% 10年收益的现值是多少19. 在一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的5年后收到50 000元：二是从现在起的10年后收到100 000元。
在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的20. 假设你有一笔钱存在银行，名义利率为%，按日复利计息（每年按365天计算）。
你的朋友有一张国库券，27个月后到期值10 000元，你的朋友希望现在以8 000元价格卖给你。
如果你购买了这张国库券，你投资的实际利率会发生什么变化0 12 24 睥（月）0 1 2 2.25（年）I ________ I_________ I ________ I涓000 100 000第1题参考答案:v1.0可编辑可修改F=100X (F/P,10%,10)=(万元)第2题参考答案：P=5 000 + 2 000 X( P/F , 10% 3) + 5 000 X( P/F , 10% 5) =9 607 (万元)第3题参考答案：F=1 000 X( F/A,5%,5 ) =5 (万元)第4题参考答案：P=5 000X( P/A , 24% 10) =18 (万元)第5题参考答案：P=50 000X( P/A, 8% 20) =490 905(元)第6题参考答案：10 000 x(l + ^%)10= 25 937= 2.5937查表(一元复利终值表)可知X%=10°的年利率可使王先生买得起这辆车。
第7题参考答案:F 二F MN= 10000x2x5=16 289(71)v1.0可编辑可修改第8题参考答案：P=1 000X( P/F , 12% 1) +CF2X( P/F , 12% 2) +2 000X( P/F , 12% 3) +2 000X( P/F , 12% 4) =5 第一步：计算第1年，第3年，第4年现金流量的现值P xR = 1 000 X(P/F，12%, 1)+2 000 X(P/F，12% 3)+2 000 X(P/F，12% 4)=1 000 X +2 000 X +2 000 X=3第二步：计算第2年现金流量的现值R=P-P x= =2 (元)第三步：计算第2年现金流量，即将第2年现金流量的现值调整为现金流量CF>=2 X (F/P,12%,2)=2 X =2 (元)第9题参考答案:1i =1+ —1 - 1 = 1 +---- —1= 17%I T V斗Jv1.0可编辑可修改第10题参考答案：“両士r 諾誥r 讽呗元)第11题参考答案:第12题参考答案：10 000= X (P 4,1%,n)(P/A,1%, n)=10 000/=查年金现值表可知， n=30的对应系数为，说明设备至少需要使用 30个月，增加的利润才能补偿最初的投资。
第13题参考答案：410 020=100 000 X (P/A,7%,n)(P/A,7%, n)=410 020/100 000=查年金现值表可知，(P/A,7%,5)=，即n=5年时可还清借款本息。
第14题参考答案：J 4 =1000= 215（万元）100=20X( P/A, i , 10)(P/A, i , 10) =100/20=5查年金现值表可知，i=15%i=16%5.01S3-5.000i =15%-kC16%-15%)x5 0188-4 3332第15题参考答案：P = A[(P/A,i, n-1)+1]=800X [(P/A,6%,10 -1)+1]=800X +1)=(元)由于租金现值低于买价，因此应租用该项设备。
第16题参考答案：F=A[(F/A,i, n+1)-1]=20X [(F/A,1 %,18+1)-1]=20X()=(元)第17题参考答案：A: P=10 000+3 500 X (P/A,10%,30)=42 994(元)B: P=13 500+3 540 X (P/A,10%,20)=43 638(元)由于A方案支付的现值小于B方案，因此应选择A方案。
第18题参考答案：P=40 000 X (P/A,6%,10)(P/,6%,5)=220 008( 元)第19题参考答案:如果你能把第5年收到的50 000元以X%的利率进行再投资，并在第10年收到等价于100 000 元的现金流量，则两者是没有区别的，即：50O00x(l + A%)j= 1CI0 000+ = 2查表：i=14%i=15%第20题参考答案:第一步：将名义利率调整为按日计息的实际利率0.020^44第二步：计算投资的实际利率3658 00Qx(l-Fj)a35= 10 000^ =wooo = 1258 000l+i = U0426 J=10.43%第三步：计算两种投资实际利率的差异差异=%%=%资本成本计算题1. 某公司发行面额1 000元、5年期的每年付息债券20 000张，票面利率为8%发行费用计40万元，公司所得税税率为40%试计算：(1) 债券成本(2) 考虑时间价值因素后债券的所得税后成本。
2. 某公司拥有长期资金500万元，公司保持着长期银行借款15%长期债券25%普通股60%的目标资本结构。
经测算确定岀随着筹资的增加，各种筹资方式的资本成本将达到如下水平：要求：(1)计算各种筹资条件下的筹资总额突破点；(2)计算不同筹资范围内的加权平均资本成本。
3. 腾讯公司2000年的销售收入为500万元，变动成本为300万元。
已知公司以2000年为基期计算的经营杠杆系数为4。
要求：(1)计算腾讯公司2000年的固定成本和息税前利润；(2)如果腾讯公司2001年的销售收入在固定成本不增加的前提下增加到600万元，计算其以2001年为基期的经营杠杆系数；(3)如果腾讯公司每年需要固定支付利息20万元，所得税税率为30%总股本为100万。
试计算公司2000年的每股收益。
第1题参考答案：°)债券成迴迴空gHwyg碱“20000x1000-400000(2) 2000- 40=2000X 8%X( P/A, K, 5) +2000X( P/S , K, 5)采用逐步逼近测试，先令K1=9%代入上式，NPV=^元再令K2=8%代入上式，NPV=J元用插值法求得：税前债券成本K- %税后债券成本~%。