低买
交易对手甲
乙类帐户
高卖
交易对手乙
代持机构
（一）委托人设立单一或集合资金信托计划，委托信托公司开立乙类账户，资金用途为债券投资； （二）信托公司接受委托后开立信托专用债券账户。账户名称：信托公司全称+信托产品名称； （三）寻找债券的卖家与买家，签订好合同；按照商议的结算方式进行结算。 （四）交易完成后结算。
3
银行间债券市场的交易
参与主体
1、在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分支机构； 2、在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构； 3、经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行。
金融机构可直接进行债券交易和结算，也可委托结算代理人进行债券交易和结 算；非金融机构应委托结算代理人进行债券交易和结算。
丙类 帐户
乙类帐户所列机构亦可开立丙类账户。 丙类账户持有人（以下称委托人）以委托的方式通过结算代
理人在中央结算公司办理其自营债券的相关业务，不需与中 央债券综合业务系统联网。
中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）是负责债券账户开立的机构。 中央结算公司设置甲、乙、丙三种债券一级托管账户。托管部负责为投资人办理开户手续 甲类、乙类帐户可以直接做清算和托管的，不同之处是甲类成员可以代丙类户清算，乙类成员只能替自己做 清算。丙类帐户只能通过甲类户进行清算。
交易模式一：同一银行理财资金对接其债券模式 交易模式二：不同银行之间理财资金与债券交易模式
8
银行理财资金对接债券交易的业务模式一
同一银行理财资金对接其债券模式
商业银行
理财资金
资金信托
信托公司
债券
买入债券
交易步骤
1.银行运用理财资金设立单一资金信托，资 金用途是投资于固定收益类金融产品； 2.信托公司接受委托后，使用受托资金购买 银行持有的或发行的债券； 3.交易结束后清算。
1
内容提要
银行间债券市场业务介绍
一、债券帐户的开立 二、银行间债券市场交易的参与主体
银行间债券市场交易的交易方式
信托公司参与银行间债券市场交易模式 相关法律法规及政策
2
债券帐户的开立
甲类 帐户
只有具备资格办理债券结算代理业务的结算代理人或办理债 券柜台交易业务的商业银行法人机构方可开立甲类账户。
银行间债券市场债券投资信托业务
前言
债券的概念
所谓债券，就是依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券属于 证券的一种，受证券法调整。
场内市场（证券交易所） 债券市场
场外市场（银行间债券市场、柜台交易）
银行间债券市场债券交易
银行间债券市场债券交易是指以商业银行等金融机构为主的机构投资者之间以询价方式 进行的债券交易行为。主要包括经中国人民银行批准可用于在全国银行间债券市场进行交 易的政府债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券。 相应机构可以通过开立债券帐户、买卖债券来获取差价，进行获利。
功能
1.解决了银行理财问题； 2.解决了银行卖掉债券的需求；
10
银行理财资金对接债券交易的业务模式三
银行理财资金对接结构化债券优先级模式
产品要素
11
受人之托 代人理财
MANGES FINANCES REQUEST OF GENERATION OF PERSON A PERSON
产品要素
12
受人之托 代人理财
4
内容提要
银行间债券市场业务介绍
信托公司参与银行间债券市场交易模式
一、信托计划参与交易类债券投资的结构和资金结 算方式搭配 二、银行理财资金对接信托平台投资债券交易结构 及模式 二、结构化信托计划参与持有型债券投资的模式
相关法律法规及政策
5
信托计划参与交易类债券投资的结构
委托人
单一委托 或集合
信托公司
7
银行理财资金对接信托平台投资债券交易结构及模式
按照《信托公司净资本管理办法》风险资产计算表的规定，信托计划投资于 金融产品的，属于投资类，风险资本计提系数为0.1%；用理财资金做对接的， 不在附加风险资本之列，即不用按照“银信合作业务中信托贷款业务、受让 信贷/票据资产业务”增加9%的风险系数。
资金用途
MANGES FINANCES REQUEST OF GENERATION OF PERSON A PERSON
5、包含以上投资范围的券商资产管理计划、基金公司资产管理计划。 经委托人同意，且受托人取得相应资质，符合监管政策要求的其他投资品种。
参交与易主方体式
债券交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。 债券交易现券买卖价格或回购利率由交易双方自行确定。 债券交易品种包括回购和现券买卖两种。 回购是交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，
指资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时， 双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金， 逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。 现券买卖是指交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为。
甲类账户持有人与中央债券综合业务系统联网后通过该系统 直接办理债券结算自营业务和债券结算代理业务。
债券帐户 开立
乙类 帐户
不具备债券结算代理业务或不具备债券柜台业务资格的金融 机构以及金融机构的分支机构可开立乙类账户。
乙类账户持有人与中央债券综合业务系统联网后可以通过该 系统直接办理其债券结算自营业务。
功能
1.解决银行理财问题； 2.解决银行的头寸问题； 3.因实质上是自我交易，成本较低。即如果 是银行自己发行的金融债券，其融资成本能够 自我控制。
9
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
银行理财资金对接债券交易的业务模式二
不同银行之间理财资金与债券交易模式
商业银行A
商业银行B
理财资金
资金信托
信托公司
债券
买入债券
交易步骤
1.A银行运用理财资金设立单一信托计划， 资金用途是投资于固定收益类金融产品； 2.信托公司认购B银行持有或发行的债券； 3.交易结束后清算。
6
信托计划结构债券交易的资金结算
（一）买入和卖出同为见券付款； （二）买入和卖出同为见款付券； （三）买入为见券付款和卖出为见款付券； （四 ）买入为见券付款和卖出为DVP； （五）买入为DVP和卖出为见款付券； （六）其他能保证信托帐户可正常支付的方式。
DVP是指债券交易达成后，在双方指定的结算日，债券和资金同步进行相 对交收并互为交割条件的一种结算方式。