A、1.023B、1.457C、1.500D、2.915
38、当普通附息债券的成熟期增大时，它的久期将如何增长？（B）
A、均匀的无限期增加B、上升到一个确定的水平C、渐进式地无限期增加
D、在某种程度上依赖于债券是溢价还是折价。
39、一个经理想将手上的债券换成相同价格但是具有较大久期的债券。下列哪个是具有较大久期债券的特征？（C）
D、利息收入增加0.01万元
6、一个票面利率为10%，票面价值为100万元，还有两年到期的债券其现在的市场价格为（假设现在的市场利率为10%）（B）
A、99.75元
B、100元
C、105.37元
D、98.67元
7、假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（C）
A、增加了2万元
B、维持不变
C、减少了2万
D、无法判断
8、到期日模型是以（C）为分析计算的基础来衡量金融机构利率风险的。
A、历史价值
B、经济价值
C、市场价值
D、账面价值
9、当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时，金融机构的再定价缺口为（B）
A、正
B、负
C、0
D、无法确定
10、利率风险属于（A）
A、市场风险
A、A的久期比B大
B、A的久期比B小
C、A、B的久期一样大
D、以上都不对
18、当债券的到期日不断增加时，久期也增加，但以一个（C）速率在增加。
A、递增
B、不变
C、递减
D、不确定
19、期限为2年，面值为1000元的零息债券的久期是（C）
A、1.909年
B、1.878年
C、2年
D、2.709年
20、债券的票面利率越大，久期（A）
31、一个10年期的零息债券的年有效利率为10%。下面哪个选项和它的修正久期最接近（B）
A9年B10年C99年D100年
32、一个投资组合经理拥有价值1亿美元的债券头寸。这个头寸的修正久期为8年。凸度为150年，那么当利率下降25个基点之后，债券头寸的价格会有多大变动（A）
A.—2046875B—2187500C—1953125D—1906250
A、20年期浮动利率公司债券，每一年重定价一次
B、30年期浮动利率抵押贷款，每六个月重定价一次
C、5年期浮动利率定期存款，每一年重定价一次
D、20年期浮动利率抵押贷款，每两年重定价一次
4、假设某金融机构的3个月再定价缺口为5万元，3个月到6个月的再定价缺口为-7万元，6个月到一年的再定价缺口为10万元，则该金融机构的1年期累计再定价缺口为（A）
第三章
一、选择题
1、下列哪个模型不是金融机构常用来识别和测度利率风险的模型？（B）
A、久期模型
B、CAMEL评级体系
C、重定价模型
D、到期模型
2、利率风险最基本和最常见的表现形式是（A）
A、再定价风险
B、基准风险
C、收益率曲线风险
D、期权风险
3、下列资产与负债中，哪一个不是1年期利率敏感性资产或负债？（D）
33、假设一个3年期债券的面值为1000美元，年息票率为10%。目前的收益率为5%。该债券的修正久期是多少？（A）
A2.62B2.85C3.00D2.75
34、一个债券组合的组成如下：
1.组合A：价格90000美元，修正久期为2.5，8个债券的多头头寸。
2.组合B：价格110000美元，修正久期3，6个债券的空头头寸。
A、8万元
B、6万元
C、-8万元
D、10万元
5、假设某金融机构的1年期利率敏感性资产为20万元，利率敏感性负债为15万元，则利用再定价模型，该金融机构在利率上升1个百分点后（假设资产与负债利率变化相同），则利息收入的变化为（B）
A、利息收入减少0.05万元
B、利息收入增加0.05万元
C、利息收入减少0.01万元
A、17%B、15.8%C、13.0%D、11.6%
36、考虑一个储蓄账户，年利率为8%。计算需要几年才可以使账户的钱加倍。选择最接近的年数（C）
A、7年B、8年、C、9年D、10年
37、一个国债的息票率为6%，半年支付一次，以半年复利计算的收益率为4%。该国债的成熟期为18个月，下一次支付息票距现在6个月。下列选项哪一个最接近国债的麦考利久期？（D）
B、非系统性风险
C、政策风险
D、法律风险
11、下列因素哪个不是影响利率风险的一般因素（C）
A、借贷资金的供求状况
B、通货膨胀率
C、税收政策
D、利率预期
12、金融的许多属于与证券价格的某些变量的导数有关，并且对术语是用二阶导数定义的？（C）
A、修正久期
B、波动率
C、凸度
D、到期收益率
13、如果为每半年付息，测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的公式为（B）
（1）、较高的息票率（2）、更频繁的息票支付（3）较长的成熟期（4）较低的收益率
A、（1）（2）（3）B、（2）（3）（4）C、（3）（4）D（1）（2）
40、考虑下面的债券投资组合
债券
价格
持有量
修正久期
A
101.43
3
2.36
B
84.89
5
4.13
C
121.87
8
6.27
那么该组合的DV01（每一个基点的美元价值）是多少？（B）
A短期收益 B.长期收益C.中期收益D.经济价值
25、如果一家商业银行的总资产为10亿元，总负债为7亿元，资产加权平均久期为2年，负债加权平均久期为3年，那么久期缺口等于（C）
A.—1B1C。—0.1D0.1
26、下列关于银行资产负债利率风险的说法，不正确的是（B）
A.当市场利率上升时，银行资产价值下降
解：
三、简答题
1、简述收益率曲线形状的经济含义。
答：
（1） 向上倾斜的曲线可能意味着市场预期未来的短期利率将持续上升。因为票息支付是固定的，未来的利率上升意味着债券的折现率（内部收益率）上升，现值（当前的价格）下降。
（2）向下倾斜的曲线意味着市场预期未来的短期利率会持续下降。
（3）中的峰状曲线意味着市场预期未来的长期利率会下降，而短期利率将上升（向下弯的曲线）。或者相反，短期利率将下降，而长期利率将上升（向上弯曲的曲线）。
B.当市场利率上升时，银行负债价值上升
C.资产的久期越长，资产的利率风险越大
D.负债的久期越长，负债的利率风险越大
27、通常金融Biblioteka 具的到期日或距下一次重新定价日的时间越长，并且在到期日之前支付的金额越小，则久期的绝对值（B）
A不变B越高C越低D无法判断
28、在某一点上债券的投资期限越长，收益率越低，其收益率曲线为（C）
解：
B.若利率上升0.5个百分点，试计算其对该银行接下来30天的净利息收入的影响。如果利率下降0.75个百分点呢？
解：
C.假设接下来一年内的资金回流如下：①2年期长期国库券将回收1000万元；②8年期长期国库券将回收2000万元。试计算该银行的1年期资金缺口。
解：
D.假设考虑资金回流的问题，试计算年末利率增加0.5个百分点对该银行净利息收入的影响。如果利息下降0.75个百分点呢？
A、8019美元B、8294美元C、8584美元D、8813美元
二、计算题
1、计算下列各种情况下的再定价缺口，并计算利率敏感性资产的利率上升幅度为2个百分点，利率敏感性负债的利率上升幅度为1个百分点时，其对净利息收入的影响分别是多少？
（1）利率敏感性资产=200万元，利率敏感性负债=100万元；
（2）利率敏感性资产=100万元，利率敏感性负债=150万元；
（3）利率敏感性资产=150万元，利率敏感性负债=140万元。
解：
2、假设持有一种面值为1000元的债券：
（1）期限为2年，年利率为10%，收益率为12%的久期为多少？
（2）期限为2年，收益率为11.5%的零息债券的久期为多少？
解：
3、假设一家银行的资产为200亿美元，负债为180亿美元，所有者权益为20亿美元。根据计算，该银行的资产组合的久期为5年，负债组合的久期为3年。设想市场利率由8%上升至9%，求利率变化带给该银行净值的潜在损失是多少？
2年期长期国库券（7.5%）502年期浮动利率存款45
8年期长期国库券（8.96%）120（7.35%，每6个月重定价一次）45
5年期浮动利率贷款
（8.2%，每6个月重定价一次）25所有者权益30
总资产345负债与所有者权益合计345
试计算：
A.该银行的1个月资金缺口（重定价缺口）；3个月资金缺口（重定价缺口）；6个月资金缺口（重定价缺口）；1年期资金缺口（重定价缺口）；2年期资金缺口（重定价缺口）（假设现金为非利率敏感性资产）。
（4）平直的曲线意味着市场预期目前的利率水平不会发生什么变化。
2、收益率曲线的应用方法有哪些？
答：
（1）寻找偏离收益率曲线的债券。由于收益率曲线是由不同期限债券的到期收益率拟合而成，因此就有某一期限债券的收益率偏离收益率曲线的可能。如果发现了这种债券并能确认它的收益率会很快向收益率曲线回落，可以选择买入这种债券，因为收益率偏高，说明该种债券的价格偏低，随着收益率的下降，价格将会回升。
本题中，若不使用久期，则
这一结果显着高估了价格的跌幅，因此，引入凸性有利于减少这种误差。
5、假设某银行的资产负债表如下：
资产负债表单位：百万元
资产负债与所有者权益
现金20隔夜存款（6.25%）70
1个月期短期国库券（7.05%）556个月固定利率存款（7.2%）50
3个月期短期国库券（7.25%）757年期固定利率存款（8.55%）150