存款准备金率下调对商业银行的影响主要体现 在商业银行资金运用成本降低和信贷增加导致总 的收益率上升两方面。我国商业银行的利润来源 主要是存贷款利差收入，存款准备金率下调意味 着银行减少存放在央行的准备金金额， 由于商业 银行具有信用创造的功能，因此商业银行实际增 加的可以用来创造利润的资金将比减少的准备金 数额成倍的放大。这将直接导致其可以用于放贷 的金额增加，总的收益率上升。随着本年度四次 准备金率的下调，商业银行的资金压力将逐步缓 解，此次准备金率的下调涉及所有银行，意味着 央行此前对于通货膨胀的担忧已经让位于保增长 。
2、世界金融危机 世界金融危机的影响，我国的很多沿海企 业和外资企业都受到了很大的冲击，国家做 出下调存款准备金率的地同时，也下调了存 贷款的利率。
在全球金融风暴下，我国经济受到了相当大 的冲击，尤其是外向型经济的发展受到了很大的 影响。从第三季度起，我国经济增长率出现了加 速下滑的局面。 • 截至2008年10月，我国的出口和进口增速虽 然有所放缓，但仍然是增长的，到了11月和12月， 全国进出口总值开始表现为负增长。
（2）、货币政策总体上是宽松的政策,即降低 存款准备金率,再贴现率,在市场上买入有价证 券,使市场货币供应量 增加,使生产成本减少, 促进生产积极性。也有利于引导消费增加,繁荣 市场。
具体的货币政策：
(1)到下半年，人民币存款准备金率又多次下调，各项 利率也进行了相关调整 (2)货币政策则从 2008 年 7 月份就及时进行了较大调 整。调减公开市场对冲力度， 减少公开市场业务的卖出 （即相继停发 3 年期中央银行票据、减少 1 年期和 3 个月 期中央银行票据发行频率） ，引导中央银行票据发行利率 适当下行，保证流动性供应 (3)宽松的货币政策。9 月、10 月、11 月连续四次下调 基准利率，三次下调存款 准备金率，存款准备金率的下降， 贷款基准利率的下降，目的是增加市场货币供应量，扩大 投资与消费。
2008年9月至2009年 我国的存款准备金率
小组分工
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目
• 一、存款准备金率的背景
• 二、存款准备金率的下调 • 三、所采取的宏观经济政策
录
• 四、存款准备金率下调的影响
一、2008年存款准备金率下调的背景
2008 年是中国发展进程中极不寻常、极 不平凡的年份。国内相继发生的自然灾害， 如二月雪灾、五月地震等加大了中国经济 社会平稳较快发展的难度；而国际上又是 金融危机的影响，对我国经济的发展带来 了严重的阻碍作用。
1、汶川地震
为加大对汶川地震受灾地区的再贷款支持力度，增 强受灾地区农村信用社贷款能力，随着国际金融市场 动荡加剧，世界经济增长明显放缓，国内形势也越来 越严峻，央行根据国内外形势变化采取了灵活审慎的 宏观政策，货币政策适度宽松，全力确保经济增长， 央行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率和金融 机构人民币存款准备金率。
（1） 存款准备金率下调对企业融资的影响 企业在金融机构的融资主要通过借贷、 签发银行承兑汇票和办理票据贴现等方式 进行，这些都需要有银行大量的可支配信 贷资金做保证，央行降低存款准备金率会 增加商业银行的放贷能力，进而在一定程 度上增加企业继续扩大银行融资的需求。
（2） 存款准备金率下调对商业银行的影响
（3）存款准备金下调对证券市场的影响
中央银行宣布下调存款准备金率，人们会对股票市场 有良好的预期。存款准备金率下调将促进货币供应量增加 及市场资金供给，有利于促进消费和投资， 使上市公司 的生产经营环境较以前会有所改善，对上市公司的经营业 绩会产生积极影响，这有利于巩固证券市场持续稳定运行 。此外，下调存款准备金率会增加与货币供应量相关联的 银行贷款和股票市场资金供应，从而影响到市场利率。通 过市场利率的下调，经济增长速度会趋升，上市公司利润 会趋升，股票市场市盈率会趋降，股票市场投资价值会相 对增加。可见下调存款准备金率，对股票市场的影响较为 间接，但对债券市场的影响相当直接。
（中小金融机构）16.00%
2008年12月5日 （大型金融机构）17.00% 2008年12月25日 （中小金融机构）14.00%50% 15.50%
-2
-1 -0.5 -0.5
三、采取的宏观经济政策
11月9日， 国务院常务会议宣布对宏观经济 政策进行重大调整，财政政策从 “稳健”转为 “积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽 松”。 （1）、积极的财政政策，就是通过扩大财政 支出，使财政政策在启动经济增长、优化经济结 构中发挥更直接、更有效的作用。此次财政政策 从“稳健”转“积极” ，意味着我国将再度加大 财政支出， 扩大投资规模， 其政策力度大、 效 果直接， 能有效刺激经济。同时，以投资带动消 费以消费促增长。
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四、存款准备金率下调的影响
在宽松的货币政策下，更有利于我们减少外界 因素对我国的影响，从而有利于应对美国“次贷危 机”；对于一路狂跌的中国股市了来说，利率的下 调，无疑会给低迷的股市带来一些活力，有利于企 业的投融资；虽然对于各大商业银行来说，在短期 内的盈利会受到影响，但总体来说，对银行长期的 发展是有很大的帮助的。
二、存款准备金率的下调
从2008年9月到2009年央行存款准备金率做了四次 调整：
1、2008年9月25日，央行宣布，除了工商 银行、农业银行、中国银行、建设银行、交 通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存 款类金融机构人民币存款准备金率在原来 17.5%的基础上下调1个百分点。 2、之后，我国央行再次宣布从2008年l0月 15日起下调存款类金融机构人民币存款准备 金率0.5个百分点。
(4)2008 年 10 月 27 日还实施 首套住房贷款利率 7 折优惠； 支持居民首次购买普 通自住房和改善型普通住 房。 (5)取消了对商业银行信贷规划的约束。 (6)坚持区别对待、有保有压，鼓励金融机构增加对 灾区重建、“三农”、中小企业 等贷款。 (7)促进对外贸易：进出口行业是首当其冲地受到影 响，并且从业人员众多（据统计已达亿人） 。一是增加 出口退税；二是人民币升值，都是增加出口竞争力的 手 段； (8)对外经济合作与协调(如中日韩之间的货币互换等) 。
•
(1)、11月全国进出口总值同比下降9%，其中：出 口下降2.2%；进口下降17.9%。 (2)、12月全国进出口总值同比下降11.1%，其中： 出口下降2.8%；进口下降21.3%。
中国存款准备金率的变化
中国的存款准备金制度 是在1984年中国人民银行专 门行使中央银行职能后建立 起来的，存款准备金率经历 了多次调整。 中国人民银行经国务院 批准从2004年4月25日起对金 融机构实行差别存款准备金 率制度 。1998-2008年存款 准备金上调，2008年存款准 备金率四次下调，2010年时 隔一年半之后再次上调，年 内上调六次。
2008年9月 开始下调
2008年度存款准备金率一览表
时间 2008年9月25日 调整前 （中小金融机构）17.50% （大型金融机构）17.50% 2008年10月15日 （中小金融机构）16.50% （大型金融机构）17.50% 调整后 16.5% 17.5% 16.00% 17.00% 调整幅度(单位：百分点） -1 — -0.5 -0.5
3、11月26日央行又第三次宣布下调法定 存款准备金率，即从2008年12月5日起，工 商银行、农业银行、中国银行、建设银行、 交通银行、邮政储蓄银行等大型金融机构下 调1个百分点，中小型存款类金融机构下调2 个百分点。 4、随后中国人民银行又决定从2008年12 月25日起，下调0.5个百分点。2009年我国总 体宏观经济形势良好，存款准备金率保持稳 定。
具体的财政政策：
1、2008 年 4 月 24 日起，财政部将证券交易印 花税税率由 0.3%调低至 0.1% 2、2008 年 8 月 1 日起，将部分纺织品、服装的 出口退税率由 11%提高至 13% 3、2008 年 9 月 1 日起，全国统一停止征收个体 工商户管理费和集贸市场管理费 4、2008 年 9 月 19 日起，股票交易印花税调整 为单边征税 5.2008 年 10 月 9 日起，对储蓄存款利 息所得暂免征收个人所得税。