绿大地公司“马鸣基地”作为其另 一项资产来自其围墙作价 686.9 万元，
根据其自身提供的资料该基地共有 面积 3500 亩，根据其提供的数据， 经计算得该基地围墙每米作价高达
1268.86 元。
固定资产虚增
昆明法院判决认定，绿大地公司
2004 年购买的马龙县旧县村委会 的土地 虚增资产900 余万元；马 龙县土地虚增资产 3190 万元；灌
2009 退款额高达 1.58 2007，虚增9660万；
亿元，几乎覆盖了全部 主营业务收入。
2008，虚增8565万；
2009，虚增6856万。
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造假手段
2004 2005 2006 2007,1-6月 2007 2008 2009 2010
营业收入 146,735,851 157,791,810 190,544,531 132,745,372 257,468,464 341,947,611 493,485,934 359,059,511
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案例简介
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Company History
2011
1999
1999.06 成立 前身：河口花卉有限责任公司
注册资本：100万元 1996.12：增资至300万元
2001
2007
2011.03 危机
董事长何学葵被逮捕 涉嫌欺诈发行股票、债券
2007.11 上市
发行：2100万股普通股 场所：深圳证券交易所
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原因分析
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急于上市圈钱 公司治理缺陷 决策者专业素养
内部&外部
法制建设缺失 中介机构合谋 违约成本较低
财务造假原因分析
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溉系统等其他固定成本方面虚增资 产累计近 800 万元。
2007 年上半年，马鸣乡基地工程 项目被虚增资产高达 2000 余万元。
该公司还在合并报表的过程中将北
京分公司的固定资产已包含在本部 报表中，使得 2010 年一季度的固 定资产虚增 5983.67 万元。
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造假手段
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造假手段
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虚增主营业务收入
虚增固定资产
手段
虚增净利润
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造假手段
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2007 年 6 月底，绿大地公司公开 资料显示固定资产为 5000 余万元，
其在昆明当地拥有的办公楼等建筑 类固定资产作价为 942 余万元。
除了房屋和庭前绿化以外的一些外 部地坪、沟道也估值为 107余万元。
频繁更 换事务所
2007年至上市：变更3家审计公司，3个财 务总监 时间：均为年报披露前夕 原因：编报年报存在分歧
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案例简介
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2010年3月因涉嫌信息披露违规被立案稽查。证监会发 现该公司存在涉嫌“虚增资产、虚增收入、虚增利润”等 多项违法违规行为。
2011 年3 月17 日，绿大地创始人兼董事长何学葵因 涉嫌欺诈发行股票罪被捕，自此股价一路下跌，半年多跌 幅超过75%。由此逐步揭开了绿大地的财务“造假术”
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案例简介—造假特征
频繁更 改业绩
2009.10.30：预计年利润涨幅20%-50% 2010.1.30：利润修正为下降30% 2010.2.27:09年业绩报告净利润6212万 4.28：-12796万；4.30：年报-15123万
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频繁更 换高层
2009.9：董事黎钢、赵国权辞职 2010.5：董事钟佳富辞职 2010.5：总经理变更 2010.6：监事会召集人刘玉红辞职
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净利润（元）
经营活动产生 现金流（元）
每股收益（元 /股）
33,421,190
19,937,291
0.6
37,236,398
3,348,890
0.67
47,070,881
47,517,183
0.84
33,410,014
-27,233,564 0.53
64,414,719
-45,309,790 1.01
86,767,924
44,023,206
1.03
-151,233,832 -8,042,233
-1
14,477,858
-5,853,819
0.1
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造假手段
虚增净利润
营业收入
每股收益
净利润
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其他指标
2010年第一 季度营业收 入与2005年 全年相比只 相差332万 元，说明利 润表存在问 题。
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绿大地财务造假事件案例分析
目录
1 2 3 4
案例简介 造假手段 原因分析 治理对策
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案例简介
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云南省绿大地生物科技股份有限公司（002200.SZ） 被称为信誉度最差的A股上市公司，成立于1996 年，上 市前每股净资产4.43元，于2007年12月21日在深圳证券 交易所挂牌上市，发行价16.49元，以绿化工程和苗木销 售为主营业务，是云南省最大的特色苗木生产企业。绿 大地是国内绿化行业第一家上市公司，号称园林行业上 市第一股，其复权后股价曾一路飙升到81.05元。
虚增主营业务收入
虚设合作公司
自从绿大地公司成功上 市后，曾经的大客户们 接连神秘消失。原同绿 大地公司来往密切的客 户均在不久后就进行了 工商注销。原有客户疑 似虚设
巨额销售退回
虚增营业收入
绿大地公司在 2010年 4
月 30 日的信息披露中， 确认了08 年主营业务 退款额为 2348 万，
2004-2007，虚增2.96 亿；
2001.03 改革
变更：云南绿大地生物科技股份有限公司
注册资本：31,964,160元 主营业务：绿化苗木种植与销售
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案例简介
行业地位
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荣誉：
•国内绿化行业第一家上 市公司
•云南省首家获得国家绿 化施工一级资质企业
•云南省唯一一家农业科 技上市公司
资质：
•园林绿化企业资质证书 （绿化一级） •园林绿化企业资质证书 （设计二级） •中国园林绿化AAA级信 用企业
2010年4月 28日，预告 每股收益 0.27元，4 月30日披露 为0.1元， 两天差异之 大让人怀疑。
2005年披露 的净利润为
37,236,398 元人民币， 实际数额不 及90%。
2010 年一季 报中合并现金 流量项目共计 错误20余个。 有 8 个错误点 的金额出入高 达上千万，更 有 12 个金额 出入上亿。