投资回报率ROI
投资回报率=标准年度投资收益/投资额 静态分析常用。 类似的指标有资产回报率ROA，股本回报率ROE。
投资回收期payback period
累计现金流为0的时间。静态分析常用。 俗称回本的时间。
净现值NPV
将所有预期的未来现金流入和支出都折算成现值，以计算项目预期的 净收益或损失。 EXCEL函数中 NPV (rate，value1，value2，...) 参数：Rate为某一期间的贴现率，Value1，value2，...为1到29个参数， 代表支出及收入。 输入参数可以简化 NPV (rate，value1:valueN)
资金筹措及使用
资金筹措及使用表
科目 资金来源
债权融资 利润 折旧
第1年
2000.00 0.00 0.00
第2年
0.00 1011.19
58.90
第3年
0.00 3239.49 159.62
第4年
单位：万元 第5年
0.00 6338.70 512.79
0.00 12563.88
1184.25
资金使用 固定资产投资
EBITDA
•相当于是对利润指标的修正。 •利润等于销售收入减去成本、费用，费用包括销售费用、管理费用、财务费用， 折旧包含在管理费用中，利息包含在财务费用中。 •EBITDA一般计的利润值。 •可以理解EBITDA是剔出固定资产折旧、债务利息之外的，用于比较经营团队 经营能力的指标。 •比较两个企业管理团队的经营能力时，如果两个企业折旧、利息支出不同， EBITDA就比利润值更能科学客观地反映经营团队的经营能力。 •在固定资产投资较大的行业，EBITDA使用较多。 •EBITDA为正的意义说明运营收入已经高于运营支出了。 •利润为正的意义说明运营收入已经高于运营支出加上折旧、利息负担了。
办事处建设费用 市场培育费用 补充流动资金 利息 偿还本金
盈余资金 累计盈余资金
310.00 300.00 1000.00 249.90 65.00
0.00 140.10 140.10
589.00 0.00
100.00 471.91 130.00
0.00 -90.82 49.28
2018.43 0.00
敏感性分析
流动资金测算
流动资金估算表
科目 流动资产 应收账款 存货 原材料 半成品 成品 银行存款 流动负债 应付账款 流动资金 补充流动资金
周转天数
周转次数
75
5
30
12
20
18
20
18
60
6
第1年 450.52 270.83 116.67 50.00 33.33 33.33 63.02 200.62 200.62 249.90 249.90
常用财务分析指标介绍
1
可行性研究历史渊源
•19世纪初开始，到20世纪中期，通过对项目收入和支出的比较来判 断项目优劣的可行性研究理论体系逐渐形成。 •1958年，世界银行和联合国工业发展组织，要求在贷款项目评价中 同时使用财务分析和经济分析两种方法，使可行性研究的标准在世界 范围内得到推广。 •1972年联合国工业发展组织编写了《项目评价准则》。 •1977年联合国工业发展组织和阿拉伯国家工业发展中心出版《工业 项目评价手册》。 •1978年联合国工业发展组织出版《工业可行性研究编制手册》。
资金的时间价值
单利计算：利息=本金*利率*时间 复利计算：将来值（FV）=存款额*（1+利率IR）＾n 现值（PV）：对未来收入或支出的一笔资金的当前价值的估算。 PV= FV/（1+IR）＾n
注：静态分析指不考虑资金的时间价值，动态分析考虑资金时间价值。
折现率DRR
折现率（discounted rate of return ）是可接受的最低的投资回报率。 在测算前可以采用社会平均利率作为折现率。 也可以采用加权资金成本WACC。 WACC：一个公司的资本成本经常指必要报酬率，因为所有项目的回报 率必须高于这个比率，
内部收益率IRR
项目预期收支相抵时的折现率，也就是NPV为0时的折现率。 计算IRR一般要用试探法或插值法。 EXCEL函数中 IRR(value1:valueN，dates，guess) 参数：Values与dates中的支付时间相对应的一系列现金流，Dates是 与现金流支付相对应的支付日期表，Guess是对函数XIRR计算结果的 估计值。 Dates、guess可以不输入。
100.00 792.75 130.00
0.00 487.94 537.22
4046.79 0.00
327.20 279.91 130.00
0.00 2197.58 2734.80
7634.91 0.00
583.81 309.13
0.00 2000.00 5220.29 7955.09
投资资金的时间分布首先要根据业务发展的预测确定固定资产投资（通常称为 CAPEX），之后要确保不能当期资金缺口（也就是现金流断流）。
前苏联、东欧和我国的可行性研究渊源
•可行性研究，前苏联称为技术经济论证。 •1920年，列宁提出对电气化方案进行比较和计算其国民经济效果的思想。 •1960年，前苏联国家计委、建委、科技委和科学院公布实施了第一个 《基本建设和新技术经济效果的标准计算方法》。 •1964年，制定了《经互会成员国投资经济效果比较和计算暂行方法》。
•建国后的第一个和第二个五年计划时期，完全照抄苏联模式。 •1984年，国家计委颁布《关于建设项目进行可行性研究的试行管理办 法》。 •1987年，《建设项目经济评价方法与参数》出版。
财务可行性分析
可行性分析可以分为技术可行性分析，工艺可行性分析，市场可行性分 析，财务可行性分析，经济可行性分析，环境可行性分析等。 财务可行性分析主要通过财务分析指标来比较项目优劣。 经济可行性分析主要用来分析对整个国民经济的影响。大型项目、国家 资金投资项目、联合国、世界银行项目才需要做经济可行性分析。 商业计划书一般用于社会资金投资项目，规模相对较小，与正规的可行 性报告相比，根据吸引投资者的目的进行了部分内容的简化和部分内容 的加强，相当于抽取了市场可行性分析、技术可行性分析、财务可行性 分析和经营团队。 最常用的财务分析指标包括投资回收期、投资回报率、净现值NPV，内 部收益率IRR。