《建设工程经济》串讲重点笔记书中目录笔记（常见类型：计算和归类）※ 1Z102020 资产的核算（10 分左右）1Z103030 建设工程定额（4-5 分）1Z104000 宏观经济政策及项目融资（3-4 分）（理解）资金是运动的价值，资金的价值是随时间的变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

影响资金时间价值的因素很多：1、主要有资金的时间价值；2、资金数量的大小；资金投入和回收的特点；4、资金周转的速度。

（理解）利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。

即：i=lt/P x 100%用于表示计算利息的时间单位称为计息周期，计息周期t 通常为年、半年、季、月、周或天。

1Z101012 掌握现金流量图的绘制（理解性掌握）一、现金流量的概念现金流出，用符号（CO）表示；现金流入，用符号（CI）表示；净现金流量，用tt符号（CI —CO）表示。

t （理解）图1Z101012现金流量图现金流量图的绘制：1. 箭头的方向: 向上的箭头表示资金流入，向下的箭头表示资金流出；2. 箭头的长短表示资金数量的大小，越长资金数量越大；3. 箭头和时间轴的交点表示现金流量发生的时间单位末。

1Z101013 计算六个公式形成 3 组互为倒数的公式第一组：1、已知现值求终值（一次支付n 年未终值（即本利和）F 的计算）nF=P（1+i））（掌握-n P=F/（1+i） n=F（1+i）掌握）、2已知终值求现值（第二组：1、终值计算：已知年金（A），求终值FX （1+i））（掌握F=2、偿债基金计算n—1/i An—1 A=Fi/ （1+i）第三对：1 、已知年金求现值P1nn（1+i）—1/i （1+i）—n=A X （1+i） P=F/A2、已知现值求年金nn —/（1+i） 1 A=P i （1+i）年有效利率计算：1Z101014-3）书中公式（掌握）计算（m— 1 leff=l/P=（1+r/m）3 —1） leff=（1+12%/12）（eg:年利率12%，按月，则季为？1Z101021 财务评价分析：（备注：本页所划内容务必结合P23图1Z101022复习）（一）项目的盈利能力主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率等，（二）偿债能力主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

1Z101022常用的财务评价指标体系如图1Z101022所示（书中23页）。

（掌握）图1Z101022财务评价体系（图祥见书中）1Z101023 掌握影响基准收益率的因素（整体掌握）基准收益率（ic）本质上体现了投资决策者对项目资金时间价值的判断和对项目风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，他是评价和判断投资方案在财务上是否可行和比选的主要依据。

影响基准收益率测定的四个因素：1. 政府方面因素；2. 行业方面因素；3. 境外方面因素；4. 投资者自身因素（包括投资成本、投资的机会成本、投资风险、通货膨胀）（理解）：投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。

1Z101024掌握财务净现值指标的计算（掌握）一、财务净现值（FNPV）FNPV=……（备注：此公式见书中，掌握）二、当FNPV>0 时，说明该方案除了满足基准收益率的要求和盈利之外，还能得到超额利益，该方案有效益，可行。

当FNPV=0 时，说明该方案能够满足基准收益率要求的盈利水平，该方案财务上还是可行的当FNPV<0 时，说明该方案不能够满足基准收益率要求的盈利水平，该方案财务上不可行21Z101025掌握财务内部收益率指标的计算图1Z101025-1 常规投资项目的净现值函数曲线27页（备注：特别注意图中的i*）（掌握）三、财务内部收益计算出来后，与基金收益率相比较，若FIRR > i，则方案c在经济上可以接受，若FIRR v i，则方案在经济上应予拒绝。

c （掌握）五、对独立常规投资方案应用FIRR评价与应用FNPV评价均可，其结论是一致的。

（理解）所谓财务净现值率是指项目财务净现值与项目总投资之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。

（掌握）（1Z10102&1）中的公式，FNPVR=FNPV/I P1Z101027 投资收益率指标的计算（1Z101027-1）R=A/I X 100%将计算出的投资收益率R与所确定的基准投资收益率Rc进行比较，若R> Rc,则方案可以考虑接受，若R v Rc，则方案是不可行的。

总投资收益率（ROI）=EBIT/TI X 100%（1Z101027-2）（掌握）式中EBIT—项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润。

TI —项目总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）项目资本金净利润率（ROE）=NP/EC X100%（1Z101027-3）（掌握）式中NP—项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润。

净利润=利润总额—所得税EC—项目资本金（掌握）静态回收期计算：P （静态回收期）=I （总投资）/A （每年的净收益）t 第18 行【例1Z101028-1]中P=2800/320=8.75年t （掌握）（1Z101028-3）公式：P=……（公式见书中34页）（计算）t二、动态投资回收期是把项目各年净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别。

（掌握）用折现法计算出的动态投资回收期，要比用传统方法计算出的静态投资回收期长些，该方案未必能被接受。

（掌握）贷款还本的资金来源主要包括可用于偿还贷款的利润、固定资产折旧、无形资产及其它资产摊销费和其他还款资金来源。

借款偿还期，是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可以作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目投资贷款本金和利息所需要的时间。

（理解）（1Z101029-1）公式（公式见书中）：1=……B —第t年企业留利。

d r3. 判别准则：借款偿还期满足整个贷款机构的要求期限时，即认为项目是有借款偿还能力的。

借款偿还期指标适用于那些不预先给定偿还期的项目。

对于预先给定的借款偿还期3的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析项目的偿债能力。

项目财务评价中在一般情况下，由于借款偿还期的主要指标是以项目为研究对象，只计算利息备付率和偿债因此，的偿债能力分析注重的是法人的偿债能力而不是项目，备付率。

；偿债备付率应分年计算，正常情况2（掌握）一般情况下，利息备付率不宜低于。

应当不低于 1.3 建设项目不确定性分析（掌握、计算）1Z101030QT XX Q- C—:公式（1Z101032-4） B=p X Q- C （理解）ufu 单位产品变动成本C C:固定成本B:利润P：单价Q :产量fu：T:单位产品营业税及附加u CfCu Tu :（掌握）公式（1Z101032-5） BEP（Q）= P BEP（Q）:盈亏平衡点产销量（掌握）【例题1Z101032-1]: BEP（Q）=12000000/900-560- 120=54545台（掌握）公式（1Z101032-7）: BEP（%）=BEP（Q）/ Q X 100%d （了解）P46【例1Z101032-3]（理解）盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力，盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产量就越少，项目投产后的应力的可能性就越大，适应市场变化的能力就越强，抗风险能力也越强。

（掌握）如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期做为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值做为分析指标如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响则可用财务内部收益率。

在机会研究阶段，主要是项目的设想和鉴别，以确定投资方向和投资机会，此时各种经济数据不完整，可信度低，对深度要求也不高，可选用静态分析指标。

常采用的是投资收益率和投资回收期，在初步可行性研究和可行性报告阶段，已进入了可行性研究的实质性阶段，则需选用动态的分析指标，常采用财务净现值、财务内部收益率，也可以辅之以投资回收期。

在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：第一，预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大；第二，对在确定性经济分析采用该因素的数据的准确性把握不大。

敏感性分析的目的在于寻找敏感因素，这可以通过计算敏感性系数和临界点来判断。

（掌握）丨S|越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感，反之，则不敏感。

AF临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。

在实践中常常把敏感度系数和临界点两种方法结合起来确定敏感因素。

4一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。

1Z101041（掌握）项目投资现金流量表以项目为一独立系统进行设置的，它将项目建设所需的总投资作为计算基础。

（掌握）表1Z101041-1中（项目投资现金流量表）的表中现金流出的构成项。

（掌握）项目资本金现金流量表是从项目流入（或投资者整体）角度出发，以项目资本金作为计算基础。

（掌握）表1Z101041-2中（项目资本金现金流量表）的表中流出项的构成。

（掌握）倒数第8 行：投资各方现金流量表是分别从从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础。

（掌握）表1Z101041-3中（投资各方现金流量表）的表中构成。

（理解）：营业收入=产品销售量（或服务量）X产品单价（或服务单价）。

（理解）投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值的的垫付行为。

建设项目评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和。

（备注：投资是现金流出）（理解）建设期利息系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。

（理解）流动资金系指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。

（理解）流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等，它是流动资产与流动负债的差额。

（理解）三、（一）（1Z101042-3）总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用（利息支出）+其他费用（掌握）：（1Z101042-8）:经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一利息支出（1Z101042-9）：经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用四、（税金是现金流出）1Z101051（掌握）一、建设项目周期的阶段划分及其工作内容如下：1•投资意向2. 市场研究与投资机会分析3. 项目建议书4. 初步可行性研究（理解）在项目决策阶段，工作成本对投资影响极小，对要素成本不构成影响。