信用卡业务全透视：盈利模式、风控与发展趋势轻金融导读经过多年跑马圈地，各行信用卡发卡策略已出现显著分化。
2015年末，发卡量最高的工行累计卡量近1.09亿张，全年新增835万张，同比下降33.25%，主要是15年下半年仅新增发卡123万张，相比上半年发卡量大幅萎缩。
2015年中国银行和民生银行新增发卡量同比亦呈现收缩，而兴业、中信、浦发则以高于50%的增速快速增长。
一、信用卡业务现状据央行9月8日发布的《2016年第二季度支付体系运行总体情况》，截至16年二季度末,全国信用卡和借贷合一卡用发卡数量共计4.73亿张, 同比增长9.26%,其中人均持有信用卡0.31张。
信用卡授信总额为8.05万亿元,同比增长25.44%；信用卡应偿信贷余额为3.57万亿元,同比增长19.72%。
信用卡卡均授信额度1.70万元，授信使用率44.33%，较上年同期下降2.11%。
信用卡逾期半年未偿信贷总额480.57亿元，环比增长4.91%，占信用卡应偿信贷余额的1.43%，占比较1季度末下降0.02%。
银联数据(CUPD)显示，经过多年跑马圈地，各行信用卡发卡策略已出现显著分化。
2015年末，发卡量最高的工行累计卡量近1.09亿张，全年新增835万张，同比下降33.25%，主要是15年下半年仅新增发卡123万张，相比上半年发卡量大幅萎缩。
15年中国银行和民生银行新增发卡量同比亦呈现收缩，而兴业、中信、浦发则以高于50%的增速快速增长。
1、信用卡累计发卡量和新增发卡量2015年，已披露信用卡数据的上市银行中，工商银行信用卡累计发卡量位居第一，达1.09亿张，同比增长8.30%。
华夏、浦发、中信、建行、平安银行的累计发卡量同比增速均超过20%。
其中中信银行主要是因为去年信用卡在跨界合作方面比较积极，与互联网公司的密切合作有力拓展了新增发卡量的获客渠道。
此外，招商银行还披露了流通卡数和流通户数，分别为3782万张和3103万户，据此可估算出招行客户人均持有招行信用卡约1.33张。
2、信用卡交易额信用卡交易方面，除了五大行披露的是信用卡全年消费额外，其他行均披露是的信用卡交易额。
从图3可以看出，各行信用卡交易额同比增速分化显著，但大部分银行的信用卡交易额增速都保持在20%以上。
另外，工商银行披露其信用卡卡均消费额为12578万元，同比增长4.3%；招商银行披露其流通卡每卡月平均交易额4331元，同比增速10.68%。
（注：工商银行卡均消费额=报告期消费额/报告期月平均卡量）3、信用卡透支余额信用卡贷款余额方面，浦发银行、华夏银行和招商银行信用卡透支余额加速增长，同比增速分别为87.81%、57.70%和42.50%，预计与银行发卡量加大和分期业务推广加速有关。
相比之下，中国银行和农业银行虽然发卡量在扩大，但信用卡贷款余额却基本没有增长。
农行年报显示，这主要是由于信用卡分期业务交易额有所下降。
二、信用卡业务盈利模式银行信用卡业务的盈利为收入扣除相应成本部分，其中信用卡业务的收入主要来自于利息收入、分期手续费收入、商户回佣、年费以及取现手续费等，信用卡的成本主要包含发卡成本、资金成本、运营维护成本、营销成本、坏账风险损失等。
从发卡机构、盈利结构构成上看，我国与美国等国存在较大差别。
1、国外信用卡盈利模式美国是信用卡普及较早的国家之一，其信用卡业务起源于1950年代，至今已经开展超过了50年，从发卡机构的构成看，与国内存在较大的不同。
我国信用卡发卡机构均为商业银行，而国外除银行以外，还有信用卡公司、具有发卡资格的企业等，均可发行信用卡。
美国的发卡机构大致可以分为两类：一类是大型综合银行，如美国银行、花旗银行摩根大通等；另一类是独立的提供信贷服务的信用卡公司，如美国运通、第一资本等。
美国的信用卡业务由于发展较早，已经形成了比较稳定的盈利模式，主要分为两类：一种是以利息收入为主的盈利模式，一种以商户回佣为主的盈利模式。
（1）以利息收入为主的盈利模式大部分发卡银行采取的是以利息收入为主的盈利模式，因为信用卡业务的利息收益率较高，美国信用卡机构的净利息收益率一般可达到10%左右。
在这种模式下，银行会鼓励持卡人提前消费扩大信用卡透支余额，以提高利息收入。
在美国，利息收入在信用卡业务总收入中的占比一般在65%以上，如图5所示，2015年美国主要发卡机构信用卡收入结构中，美国银行的的信用卡利息收入占信用卡总收入的67%，摩根大通和花旗集团的信用卡净利息收入占比分别为76%和79%。
（2）以商户回佣为主的盈利模式商户回佣主要包括商户收单手续费、年费收入、分期付款手续费以及其他收入。
以商户回佣收入为主的发卡机构一般采用“以支付为中心的盈利模式”。
以美国运通为例，美国运通发行的信用卡以签账卡（charge card）为主，签账卡是一种特殊的信用卡，主要区别在于持卡人必须全额偿还每月的账单金额。
运通公司信用卡业务以提高消费者的消费额为核心，而非提高持卡人的透支余额，通过与商家进行联合，有针对性的采取营销渠道，提供促销，刺激持卡人消费。
因此其信用卡应收帐款时间短，交易频率高，且卡内余额周转率高。
由于持卡人还款及时，因此信用内留存的贷款余额少，不易产生较高的利息收益。
美国运通的平均商户折扣率在2.5%左右，2014年和2015年的平均折扣率分别为2.48%和2.46%。
2015年，美国运通的商户回佣收入占其总收入的58.80%，而净利息收入占比仅为18.04%。
2、我国商业银行信用卡盈利模式在我国，信用卡业务已经发展了三十多年，在发展的初期，国内持卡人使用循环信用的客户比较少，透支的客户中大部分持卡人都选择在免息期内全额还款，因此银行信用卡收入以商户回佣收入占据主体；而当业务发展到一定阶段，通过资产业务形成的利息收入逐步上升。
从目前国内商业银行信用卡收入结构看，利息收入在总收入中占比最高，一般在45%左右，但是国外以利息收入为盈利模式的银行该项占比通常在65%以上，相较而言国内的利息收入占比仍有提升空间。
我国商业银行信用卡业务主要收入构成（1）利息收入目前, 我国信用卡透支贷款利率为日息万分之五，按月计收复利，换算成年利率则高达18.25%。
扣除运作成本、利息支出及一定的坏账准备，信用卡业务的利差估计在8个百分点以上。
各家银行信用卡政策不同，一般有30-56天不等的免息期。
但是这种对不同客户采取同样透支成本和统一免息期的规定，会降低部分客户的用卡积极性。
为推进信用卡利率市场化，央行于2016年4月15日发布的《关于信用卡业务有关事项的通知》，2017年1月1日起施行，取消了现行统一规定的信用卡透支利率标准，实行透支利率上限、下限区间管理，透支利率上限为日利率万分之五，透支利率下限为日利率万分之五的0.7倍。
发卡机构可自主确定信用卡透支的计结息方式、溢缴款利息标准等。
同时，取消关于透支消费免息还款期最长期限、最低还款额标准以及附加条件的现行规定，由发卡机构基于商业原则和持卡人需求自助确定。
《通知》一方面满足了持卡人降低透支利率的预期，鼓励持卡人更多使用循环信用，同时也满足发卡行通过个性化的利率定制拓展细分市场的需求。
随着我国信用卡利率市场化的全面放开，透支利息收入对信用卡收入的贡献度将逐步提高，进而成为信用卡收入的主要来源之一。
（2）商户回佣商户回佣，就是持卡人选择使用银行卡结算时，特约收单商户支付给发卡行及发卡组织的结算手续费，是银行信用卡业务收入相当重要的组成部分。
商户安装的POS机一般由银联商务或商业银行（如工、农、中、建等行）提供，由银联根据不同的行业制定不同的收费标准。
2016年3月18日，国家发展改革委和中国人民银行发布了《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知》，全面下调银行卡刷卡手续费，并将于2016年9月6日开始实施。
按照新调整的费率，商户的刷卡手续费成本将大幅减少。
（如表2）目前现行刷卡手续费政策，是央行2012年11月下发的文件《中国人民银行关于切实做好银行卡刷卡手续费标准调整实施工作的通知》规定的，自2013年2月25日起，2003年施行的商户刷卡手续费规定废止。
银行卡刷卡手续费率总体下调幅度在23%至24%，其中餐饮娱乐类下调幅度最大，达37.5%。
银行卡刷卡手续费标准如表3所示：（3）年费收入国外银行卡年费一般不减免，但国内由于信用卡业务竞争激烈，为了鼓励消费者使用信用卡，银行一般都采取每年刷卡消费或交易一定次数或金额即可免次年年费的优惠政策（如表4），因此信用卡年费这项收入来源在国内收效甚微。
（4）分期手续费分期业务手续费，是银行为客户提供分期偿还信用卡透支金额的服务收取的费用。
信用卡分期业务实际上是银行为持卡人提供的一种中短期融资服务。
在国外，该项业务已经有几十年发展历史，国内银行从2005年左右开始推出，借鉴国外经验，各银行推出的循环分期业务主要有消费分期、账单分期、现金分期、商户分期等,其渗透领域覆盖了客户衣食住行各个方面，信用卡分期业务快速发展。
近几年，分期收入逐渐成为信用卡收入的主力。
各家银行信用卡分期业务的分期次数和手续费率都有所不同，如表5所示。
值得注意的是国内外利息收入口径存在差异，2015年起招商银行将分期收入从非利息收入重分类为利息收入，这种做法更符合国际惯例。
（5）滞纳金2016年4月15日，央行发布的《中国人民银行关于信用卡业务有关事项的通知》，取消了滞纳金规定，由发卡机构和持卡人协议约定违约金，将于2017年1月1日起执行。
推进银行信用卡业务的市场化竞争，激发信用卡市场自身活力。
从国际上看，在美国，银行也向持卡人收取“信用卡迟延费”，类似我国的信用卡滞纳金，不过是定额收取的，一般为每人15美元至25美元。
我国现行信用卡滞纳金规定，源自1999年央行《银行卡业务管理办法》第22条，“发卡银行对贷记卡持卡人未偿还最低还款额和超信用额度用卡的行为，应当分别按最低还款额未还部分、超过信用额度部分的5%收取滞纳金和超限费。
”各家银行政策不同，所设的最低收费标准略有不同（如表6）。
（6）取现手续费取现手续费是指银行为信用卡持卡人提供境内外小额现金支取服务收取的费用。
境内取现一般是按照取现金额的1%或2%收取手续费，上下限制各家银行不相同，一般最低2元，最高100元；境外取现手续费一般是取现金额的3%。
（如表7）各类银行信用卡收入结构从2015年银联数据披露的其客户银行信用卡业务情况来看，信用卡总收入为649.03亿元，同比增长38.11%。
收入结构方面（如图6），利息收入、分期手续费、滞纳金和佣金收入四项合计占比已经超过了90%。
其中，占比最高的是利息收入达45.50%，较上年末下降了4.22%；分期手续费占比则提高了1.69个百分点至25.8%。
由此可见，在信用卡收入结构中，大部分还是靠利息收入，其次是靠分期业务。