撰文/彭博社，编辑/穆赛，2017年3月8日
资本公积
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资本公积是企业收到投资者的超出其在企业注册资本（或股本） 中所占份额的投资以及直接计入所有者权益的利得和损失等。 资本公积的来源包括：
（1）资本溢价或股本溢价。一般是指溢价发行股票时（IPO、增发、配股） 发行收入超过股票面值的部分扣除委托券商代理发行股票所支付的手续费、 佣金后的余额。 （2）其他资本公积。股本溢价项目以外所形成的资本公积。 ①以权益结算的股份支付，借记管理费用，贷记资本公积（其他资本 公积）；在行权日，借记资本公积（其他资本公积），贷记股本，差额计 入资本公积—股本溢价。 ②采用权益法核算的长期股权投资，被投资单位除净损益、其他综合 收益和利润分配以外的所有者权益的变动，投资企业按持股比例计算应享 有的份额增加或减少资本公积。

盈余公积（Surplus Reserves）
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盈余公积包括法定盈余公积金和任意盈余公积金。 提取盈余公积并不是单独将这部分资金从企业资金周转过程中 抽出，盈余公积的结存数，实际只表现为企业所有者权益的组 成部分，可能表现为一定的货币资金，也可能表现为一定的实 物资产。 公司提取盈余公积主要可以用于弥补亏损、转增资本和扩大公 司生产经营，随同企业的其他来源资金进行循环周转。
公司发行了每股面值人民币100元的优先股， 公司能够自主决定是否派发优先股股息，当期 末派发的股息不会累积至下一年度
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《2016注册会计师考试应试指导及全真模拟测试·会计》，张志凤 /编著，北京大学出版社2016 年3月第1版
权益工具与金融负债的区分示例-2
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项目 公司发行不可赎回的优先股。该优先股每年每 股的固定累积强制股利为人民币1.5元。如果当 年的收益不足以支付股利，则该股利将在未来 的年度支付。公司可以宣告额外的股利，



所有者权益变动表
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2017/7/24
优先股与永续债
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2013年国务院颁布《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，2014 年3月中国证监会公布《优先股试点管理办法》，中国的资本市场开 始出现优先股。目前有工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、 浦发银行、平安银行、兴业银行、广汇能源、中国建筑、中原高速、 康美药业和中国交建等上市公司发行了优先股。

需要根据优先股的具体条款来将优先股视作权益或是负债。
从债权方角度分析公司的偿债能力时，可将优先股视为所有者权益； 如果从普通股股东角度分析公司清算时普通股股东可收回价值时，将 优先股视为债务可能更为合适。计算每股收益时，也应从利润中扣除 优先股股息。 永续债也叫无期债券，持有人不能要求清偿本金，可以按期取得利息。 绝大部分的永续债券附加了赎回条款，清偿顺序排在普通债务之后， 优先股与普通股之前。满足一定条件的永续债可以计入所有者权益。



实收资本（股本，Paid-In Capital） 其他权益工具：优先股（Preferred Stock）和永续债（Perpetual Bond） 资本公积（Capital Reserve） 库存股（股东权益的减项,Treasury Stock） 其他综合收益 专项储备（高危行业企业按照规定提取的安全生产费以及维持简单再生 产费用等具有类似性质的费用） 盈余公积 一般风险准备（从事证券业务的金融企业按规定从净利润中提取，用于 弥补亏损的风险准备） 未分配利润（和盈余公积一起被称为留存收益，Retained Earnings） 归属于母公司所有者权益合计（合并报表科目） 少数股东权益（Minority Interests，合并报表科目）
——Benjamin Graham and David L. Dodd, Security Analysis, 1934, 306.
本讲主要内容
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金融负债与权益工具 股东权益核心科目介绍 股东权益变动原因分析 自由现金流的计算 重构现金流量表 现金流量表核心科目介绍 典型的现金流模式

企业利润分配的顺序
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按照我国《公司法》的有关规定，利润分配应按下列顺序进行：
1. 弥补以前年度亏损，《中华人民共和国企业所得税法》规定最长不得 超过5年。
2. 缴纳所得税。 3. 弥补在税前利润弥补亏损之后仍存在的亏损。 4. 计提法定公积金。按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积 金。不能用资本发放股利，也不能在没有累计盈余的情况下提取公积 金。应当按照10%的比例提取法定公积金，当法定公积金累计额达到 公司注册资本的50%时，可不再继续提取。 5. 计提任意公积金，由股东会或股东大会根据需要决定。 6. 向股东（投资者）支付股利（分配利润）。

联想计划发行美元债
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联想计划2014年以来首度发行美元债，联想会见投资人，拟发 行优先债券和/或永续债券。 联想公司2016年10-12月份的季度利润骤降三分之二以上，导致 2019年5月到期的美元债收益率升破3%，而在2015年底时约为 2.3%。 受到智能手机业务持续亏损的影响，联想在利润受创之际债券 可能不会好卖。
①可供出售金融资产公允价值的变动；
②可供出售外币非货币性项目的汇兑差额； ③金融资产的重分类； ④权益法核算的长期股权投资，被投资单位实现的其他综合收益； ⑤存货或自用房地产转换为投资性房地产； ⑥现金流量套期工具产生的利得或损失中属于有效套期的部分； ⑦外币财务报表折算差额。
所有者权益的构成
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金融负债
权益工具 √
复合金 融工具
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《2016注册会计师考试应试指导及全真模拟测试·会计》，张志凤 /编著，北京大学出版社2016 年3月第1版
所有者权益变动表/股东权益表
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所有者权益变动表 / 股东权益表经常不被认为是财务报表中最 重要的部分，因此在分析中常常被忽视。 股东权益表是总结性报表，包括了影响股东权益的所有交易和 事项。 Clean surplus accounting: an equity statement that has no income other than net income from the income statement. Dirty surplus accounting: reporting income items as part of equity rather than in an income statement.
权益工具与金融负债的区分示例-1
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项目 公司发行5年后按面值强制赎回的优先股 一项以面值人民币2亿元发行的优先股要求每 年按5%的股息率支付优先股股息 公司发行了股利率为5%的不可赎回累积优先 股，公司可自行决定是否派发股利
金融负债 √ √
权益工具
复合金 融工具
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公司发行了名义金额为人民币10元的优先股， 合同条款规定公司在3年后将优先股强制转换 为普通股，转股价格为转股日前一工作日的普 通股市价

未分配利润
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未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润，也是企业净资 产的组成部分。从数量上讲，期末未分配利润等于企业的期初未分配 利润，加上本期实现的净利润，减去提取的各种盈余公积和利润分配 后的余额。 未分配利润主要是可以用来支付当年的现金股利或股票股利，也可以 在以后年度分配现金股利或股票股利，当年的未分配利润是以后年度 的可供分配利润的组成部分。
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《2016注册会计师考试应试指导及全真模拟测试·会计》，张志凤 /编著，北京大学出版社2016 年3月第1版
权益工具与金融负债的区分示例-3
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项目 或有结算条款（一项不具有可能性的条款） 结算选择权（所有可供选择的结算方式均表明 该衍生工具应当确认为权益工具的除外） 可回售工具（满足分类为权益工具的可回售工 具的特征要求） 发行方仅在清算时才有义务向另一方按比例交 付其净资产的金融工具（一般情况下） 子公司在个别财务报表中作为权益工具列报的 特殊金融工具，在其母公司合并财务报表中对 应的少数股东权益部分
金融负债与权益工具
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金融负债
金融工具具有交付现金或其他金融资产给其他单位的合 同义务，在潜在不利条件下与其他单位交换金融资产或 金融负债的合同义务 ①金融工具没有包括交付现金或其他金融资产给其他单 位的合同义务，也没有包括在潜在不利条件下与其他单 位交换金融资产或金融负债的合同义务
权益工具
非衍生工具：不包括交付非固定数量的发 ②须用或可 行方自身权益工具进行结算的合同义务 用发行方自 身权益工具 衍生工具：只能通过交付固定数量的发行 方自身权益工具换取固定金额的现金或其 进行结算 他金融资产进行结算




Dirty surplus accounting 所对应的内容在中国的所有者权益变动 表中被称为“其他综合收益”。
Dirty Surplus Accounting in the US: A Complete List
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其他综合收益
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其他综合收益，是指企业根据会计准则规定未在当期损益中确认的各项 利得和损失。 （一）以后会计期间不能重分类进损益的其他综合收益项目，主要包括 重新计量设定受益计划净负债或净资产导致的变动，以及按照权益法核 算因被投资单位重新计量设定受益计划净负债或净资产变动导致的权益 变动。 （二）以后会计期间满足规定条件时可以重分类进损益的其他综合收益 项目。包括：



股本变化的原因
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发行股票，包括首次公开发行（ IPO）和股票再融资（配股、 增发、定向增发和可转债等）。 转增股本，资本公积和盈余公积可以用于转增公司的资本，根 据《公司法》的规定，法定公积（资本公积和盈余公积）转为 资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的 25%，即资本公积和盈余公积在转增资本时，不能全消耗完。 发放股票股利。 股票回购。