第7章项目投资有答案
1．某公司准备投资一项目，该项目仅需期初一次设备投资500000元，设备使用
寿命5年，到期无残值，按年限平均法计提折旧。

预计5年中每年可获净利150000元。

要求：(1)计算该设备年折旧额； (2)计算该项目年营业现金净流量； (3)计
算该项目投资回收期。

该设备折旧额=500000/5=100000
年营业现金流量=净利+折旧=150000+100000=250000
投资回收期=初始投资额/每年营业现金流量=500000/250000=2（年）
2．某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。

甲方案：现付18万元，一次性结清。

乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8％。

要求：(1)求出甲方案付款的现值；
(2)求出乙方案付款的现值； (3)确定应选择哪种付款方案。

(注：计算结果保
留小数点后两位)
•（1）甲方案付款的现值现值=18（万元）
•（2）乙方案付款的现值现值=4+4×3.312=17.25(万元)
•或：乙方案付款的现值=4×3.993×(1+8%)=17.25(万元)
•(3)结论由于乙方案付款现值小于甲方案付款的现值，企业应选择乙方案付款。

3．某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点(第0年末)
一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。

该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。

5年中预计每年可
增加税前利润100万元，所得税率25％，资本成本率10％。

要求：(1)计算该套生产装置年折旧额； (2)计算该项目各年的净现金流量； (3)
计算该项目投资回收期； (4)计算该项目净现值(根据系数表计算)； (5)评价该
项目的财务可行性。

(注：计算结果保留小数点后两位)
•(2)第0 年年末净现金流量=-200(万元)
•第1 年年末净现金流量=0（万元）
•第2 年至第6 年每年年末净现金流量=100×（1-25%）+40 =115(万元) •(3)包含建设期的投资回收期=1+(200/115)=2.74(年)
•或:不包含建设期的投资回收期=200/115=1.74(年)
•（4）NPV=-200+115*（P/A,10%,5）(P/F,10%,1)=196.33
• (5)由于该项目的净现值大于零,所以具备财务可行性。

4. 某企业拟投资一个新项目，第二年投产，经预测，营业现金净流量的有
关资料如下：
（单位：万元）
要求：按序号计算表中未填数字，并列出计算过程。

解:(1).NCF2=-50+(1)=200
(1)=250
(2).350-(2)-250=-50
(2)=150
(3).NCF5=(3)+100=280
(3)=180
(4).(4)×(1-40%)=180
(4)=300
(5)=300×40%=120
(6)=550+100+300=950。