毕业论文目录欧阳光明（2021.03.07）摘要 (1)关键词 (1)前言 (1)1.企业并购概述 (2)1.1企业并购的定义 (3)1.2企业并购的类型 (3)1.3企业并购的目的和功能 (4)2.并购案例的介绍 (4)2.1案例背景 (4)2.2并购各方概况 (5)2.2.1上海汽车工业总公司 (5)2.2.2南京汽车集团有限公司 (6)3.并购动因分析 (7)4.并购过程及结果 (9)5．并购对双方的影响 (10)5.1并购对上汽的影响 (11)5.2并购对南汽的影响 (11)6.并购的启示与思考 (12)6.1发挥“双品牌”优势 (12)6.2资源的整合 (12)6.3政府的支持作用 (13)6.3并购模式的创新 (13)结束语 (14)致谢 (14)参考文献 (14)企业并购案例分析Analysis on Merger Case of Enterprises学生：金煜指导老师：刘进梅三峡大学科技学院摘要：随着中国经济的快速发展，并购事件将层出不穷。

当这些企业在经济市场上进行并购时，很多问题就随之而来了。

从并购的历史数据来看，成功的企业并购并未如人们所期望的那么多，有的企业甚至因不成功的并购而陷入了困境。

并购充满风险，这一点已经为人们所认识。

并购研究既是目前并购实践提出的必然要求，也是丰富和完善现有并购理论的客观需求。

为了企业的发展前途，企业并购应该引起人们的相当注意。

本文就此问题选取一个典型案例进行剖析，旨在给企业并购与整合以有益的启示。

Abstract:with the development ofChina's economic,theevents about merger will be more and more.There are many problems when merger in the market of economy .From the historical data,the success of merger was not expect as much,even more some of them fell into difficultbecause of unsuccessful merger.Merger which is full of risk has been realized.Mergers research is not only the inevitable requirement of present merger practice,butalso the objective requirement of enriching and improving the existing theory.For the future of the development,the merger should be cause people's considerable attention.This paper select a case about the issue,in order to give merger and combine some useful inspire.关键词：企业并购整合启示与思考Key words：Enterprise Merger Combine Inspire and think前言全球经济的发展刺激并购市场不断扩大，通过并购整合与行业重组，企业可以占有更多的市场资源，从而创造更大的市场价值。

中国经济的快速发展使中国成为并购的一个主要战场。

由于中国并购市场在规则管制方面进行的改进，中国企业在成长过程中已经逐渐习惯了采用并购策略，将并购看成是扩展业务、增加市场份额的重要渠道等原因共同造就中国并购市场的喜人前景。

在为企业注入新活力的同时，也会存在一定的并购风险。

浙江康贝恩并购浙江凤凰的失败、浙江肃伯尔公司并购武汉液压阀厂的失败、青岛啤酒整合扬州啤酒和西安汉斯啤酒的失败等，无不在提醒人们并购应该谨慎并充分考虑到风险因素。

杰米逊（Jemison,1986）是第一个把并购结果与现实结果的整合过程联系起来的研究者，他明确提出并购的价值创造源自战略能力转移，并详细讨论了此过程中的一些阻碍因素和促进因素。

他提出，并购的价值创造源自战略能力的转移，竞争优势是通过并购双方的不同组织层次间的相互作用而形成的[1]。

从整体来看，国外学者对并购的研究是从多角度、多领域、多层次来进行研究，尤其是注意吸收其他学科的研究成果。

国外研究的特点是实证性很强，例如P.Prichett、Max M Habeck、Philippe C.Haspeslagh等人的研究。

目前并购后整合理论研究的现状在于，并购后整合没有一个理论化的体系。

有些人，主要是咨询界人士如波士顿顾问公司亚太区总裁就认为，并购后整合主要是经验，这直接影响到整合理论化的体系[2-3]。

我国很多专家学者以及企业界人士从实践中获得经验或教训，已经充分注意到并购后整合的重要性，很多专家学者已经就这个问题在进行专门研究，国家也有进行这方面研究的相应课题立项，随着并购披露的案例增加，国内很多研究已经开始注重实证，并且开始把并购问题与企业核心能力结合在一起进行研究，从经济学和管理学角度同步研究并购和并购的整合问题，改变了以前过分注重局部整合问题研究的现状，过分注重管理要素整合的研究现状，已经开始把并购和并购的整合作为一个系统问题进行研究。

并购问题的研究范畴既涉及一些基础性的理论问题，如并购是否能够创造价值，影响价值创造的关键因素等，也包括实践中遇到的大量具体的、技术性的问题。

大多数企业并购方面的文献都是从微观层面、操作层面入手探索企业并购的规律性，较少分析一些真实并购案例。

无论是并购成功或者失败，这对于我们都是很好的研究对象。

借鉴别人成功的经验，吸取别人失败的教训。

本文试图结合实际，选取一个最新并购案例进行探讨，从背景到过程再到分析，力图展示一个真实生动的并购事件。

希望能够提高人们对企业并购的认识，更新并购理念，并给企业以启示，对企业走出困境或提高竞争力有更多有益的帮助。

本文共有六个部分：第一部分，企业并购概述，如企业并购的定义,功能，目的等。

第二部分，选取一个最近发生的并购事件为叙述对象，描述该案例的背景，介绍并购双方概况；第三部分，客观分析双方的并购动因；第四部分，叙述并购过程；第五部分，对该案例进行战略评述；第六部分：深入分析该案例。

1.企业并购概述一般来说，企业的成长和发展有两大途径，即内部扩充和外部发展。

内部扩充是指企业从其内部和外部筹集资金来进行投资，以扩大生产经营规模的行为。

采用这种途径来促进企业成长和发展，具有投入大、时间长和风险大的特点。

而外部扩张是指企业以不同的方式直接与其他企业组合起来，利用其现成设备、技术力量和其他外部条件，实现优势互补，以迅速扩大生产经营规模的行为。

采用着种途径来促进企业成长和发展，具有投入少、见效快和风险小的特点。

兼并和收购是企业外部扩展的主要形式。

[10]1.1企业并购的定义企业兼并是指两家或两家以上相互独立的公司合并成一家公司。

通常由一家占优势的公司吸收另一家或更多的公司。

公司兼并又可分为吸收兼并和创立兼并。

所谓吸收兼并，是指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收了其他公司而成为寸存续公司的合并形式。

所谓创立兼并，是指两个或两个以上公司通过合并同时消失，而在新基础上形成一个新的公司。

[12]企业收购是指一个公司以持有股票或股份等方式，取得另一公司的控制权或管理权，另一公司仍然存续而不必消失。

企业兼并与收购统称为并购。

1.2企业并购的类型1．按并购双方产品与产业的联系划分（1）横向并购。

横向并购涉及在同种商业活动中经营和竞争的两家或两家以上的公司，指的是同种商业活动中企业之间发生的并购行为。

（2）纵向并购。

纵向并购就是在生产过程或经营环节相互衔接、密切联系的公司之间，或者具有纵向协作关系的专业化公司之间发生的并购。

（3）混合并购。

混合并购是指从事不相关业务类型经营公司之间发生的并购。

2．按并购的实现方式划分（1）承担债务式并购。

在被并购企业资不抵债或资产债务相等的情况下，并购方以承担被并购方全部或部分债务为条件，取得被并购方的资产所有权和经营权。

（2）现金购买式并购。

现金购买式并购有两种情况：一是并购方筹集足额的现金购买被并购方全部资产，使被并购方除现金外没有持续经营的物质基础，成为有资本结构而无生产资源的空壳，不得不从法律意义上消失。

二是并购方以现金通过市场、柜台或协商购买目标公司的股票或股权，一旦拥有其大部分或全部股本，目标公司就被并购了。

（3）股份交易式并购。

股份交易式并购也有两种情况，一是以股权换股权，二是以股权换资产。

3．按涉及被并购企业的范围划分（1）整体并购。

整体并购是指资产和产权的整体转让，是产权的权益体系或资产不可分割的并购方式。

（2）部分并购。

部分并购是指将企业的资产和产权分割为若干部分进行交易而实现企业并购的行为。

4．按企业并购双方是否友好协商划分（1）善意并购。

善意并购指并购公司事先与目标公司协商，征得其同意并通过谈判达成收购条件的一致性意见而完成收购活动的并购方式。

（2）敌意并购。

敌意并购是指并购公司在收购目标公司股权时虽然遭到目标公司的抗拒，仍然强行收购，或并购公司事先并不与目标公司进行协商，而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约的并购行为。

5．按并购交易是否通过证券交易所划分（1）要约收购。

指并购公司通过证券交易所的证券交易，持有一个上市公司已发行的股份的30%时，依法向该公司所有股东发出公开收购要约，按符合法律的价格以货币付款方式购买股票，获取目标公司股权的收购方式。

（2）协议收购。

是指并购公司不通过证券交易所，直接与目标公司取得联系，通过谈判、协商达成共同协议，据以实现目标公司股权转移的收购方式。

6．按并购的融资渠道划分（1）杠杆并购。

是指并购方以目标公司的资产作抵押，向银行借入收购所需资金，并购成功后再发行债券偿还贷款，用目标公司未来的收益偿还债券本息。

（2）管理层收购。

是指公司管理层利用股权交易或借贷所融资本购买本公司的股份，从而获取公司的实际控制权的行为。

[15]1.3企业并购的目的和功能企业并购的实质是企业产权的重新调整和安排，是一种新型的产业力量。

企业并购有利于产业结构的调整，资源的合理配置，股东财富的增加。

企业并购是企业追求企业价值最大化、加快发展的一种有效的资本运作形式。

企业并购是影响企业全局的战略业务活动，是调整和实现发展战略规划的强有利手段。

[17]2.并购案例介绍2.1案例背景2007年12月26日上海汽车（SH.600104）公告，称其控股股东上汽集团以20.95亿元现金和上海汽车 3.2亿股股份的代价收购南汽集团控股股东——跃进集团旗下的全部汽车业务，交易总金额超过为100亿元。