第一章课后习题答案三、思考题1.为什么说货币形式从实物货币到金属再到信用货币是必然规律？货币形式的演变过程体现着一个基本规律，即货币形式的发展必须适应生产力水平的发展。

在所有经济因素中，生产力因素是决定性的，货币同其他因素一样，都要适应生产力海水平。

不管是形式多样的实物货币，还是曾经发挥过巨大促进作用的金属货币，都不可避免地被淘汰，而信用货币则是适合当前生产力水平的货币形式。

2.支付手段职能导致货币危机性的原因何在？它与通货膨胀有何关系？⑴支付手段可能引发债务链条，从而导致货币流通和商品流通的不正常。

并且，货币具有相对独立运行的能力，在无发行信用保证时，可能引发货币的超量发行从而导致货币危机的发生。

⑵从表面上看，支付手段是货币进行单方面的转移，与商品脱离了关系，所以容易给人一种错觉，认为货币本身就是一种财富，货币越多财富就越多，导致货币量急剧增长，严重偏离商品和劳务总量，最终的结果只可能是物价上涨引致通货膨胀。

3.金属货币的贮藏手段职能为什么可以自发调节货币流通量，而信用货币不能？在金属货币条件下，当经济中出现一定的物价上涨时，人们会倾向于收藏货币等待物价回落，而金属货币“窖藏”的贮藏方式可以使流通中货币实实在在地减少，从而使物价回落；在信用货币的条件下，由于信用货币本身是价值符号，人们面对物价上涨就会尽可能地将货币换成商品，而且即便人们愿意贮藏，信用货币的主要贮藏方式是存款，存款不仅不会减少流通中货币量，相反还可能通过银行信用创造出更多货币，所以，自发调节货币流通量的功能就不存在了。

4.电子货币的发展会对货币层次和货币范围产生怎样的影响？在传统的货币理论中，根据金融资产流动性的高低，将货币划分为四个不同的层次，然而，对货币层次进行划分要具备两个基本的前提：一是要客观存在具有明显不同流动性和收益的金融资产；二是各种金融资产之间的界限十分明显并且在统计时点前后的一段时间内保持相对稳定性。

在电子货币条件下，传统货币层次的划分前提受到了挑战。

电子货币对其影响主要表现在以下两个方面：首先，电子货币会影响金融资产的流动性，电子货币缩小了金融资产之间的流动性差异从而导致了货币的存在形式在活期存款和通货之间进行频繁转换，这就模糊了M0和M1之间的界限；其次，电子货模糊了金融资产之间的界限从而给货币层次的划分带了影响。

5.货币作为生产的推动力起了怎样的作用？为何说货币是宏观调控的重要工具？⑴首先，货币作为社会生产的第一推动力发挥原始资本的作用，直接促进生产资料和劳动力的结合，从而使生产过程得以开始；其次，货币作为持续推动力发挥追加资本的作用，保持社会扩大再生产的状态；货币作为交换工具促进商品交换，作为分配工具满足分配，还可以作为财富的一般形式促进财富增长。

⑵货币可以作为宏观调控的工具：宏观调控机制在运用货币政策时往往以货币作为主要的政策中介目标来达到最终目标。

四、练习题1.货币产生的经济根源的什么？货币是在什么过程中逐渐产生的？货币不是从来就有的。

它起源于商品交换，是在社会分工和私有制促进商品出现后，伴随着商品交易从低级阶段向高级阶段的发展而产生和发展的，是商品经济内在矛盾不可调和的产物。

它是与私有制或是经济成份并存的经济状况相联系的历史范畴。

2.金属货币和信用货币之间主要的区别是什么？区别表现在：⑴金属货币具有实质的内存价值，是用自身的价值体现商品价值，信用货币内在价值较低，依*名义价值衡量商品价值量；⑵金属货币可以自由铸造，信用货币只能由中央银行垄断发行；⑶金属货币可以自动取得国际货币职能，信用货币则只有少数几种在具备特定条件时成为国际货币。

综上所述，金属货币可以完成自动均衡而信用货币只能依*人为调节。

3.货币五大职能中的基本职能是哪两个？其他职能是如何在基本职能上演化出来的？⑴货币五大职能中的两大基本职能是价值尺度和流通手段。

因为价值尺度和流通手段与一般等价物能体现一切商品的价值并同一切商品相交换这两个特点直接相联系。

⑵从支付手段产生发展的过程来看，其实是流通手段的延长，当处长时间足够长时，货币的流通开始替代商品的流动；贮藏手段是在价值尺度的基础上，将流通手段和支付手段执行的时间推迟到将来；国际货币的职能则是以上四种职能的国际化。

所以，五种职能是由货币内在本质所决定的一个整体体系。

4.为何要进行货币层次划分？划分的依据是什么？在广义货币量的范围中，不同金融资产的特点不同，尤其是流动性不同导致对经济的影响力不同，国家对它们的控制力度也不同，所以货币管理当局应该根据流动性标准进行货币层次的划分，以便于区别对待，抓住重点，让货币总量发挥整体作用。

5.准货币主要包括哪些金融资产？货币层次控制重点的确定原则有哪些？⑴准货币又叫亚货币或近似货币，是一种以货币计量、虽不能直接和于流通但可以随时转换成通货的资产。

其包括主要由银行定期存款、储蓄存款和各种短期信用性金融资产构成。

⑵货币层次控制重点的确定原则有：相关性、可控性和可测性。

6.货币制度一般包括哪些内容？金币本位制下的三大自由和一大功能是什么？⑴货币制度一般包括四个方面的内容：币材的规定和货币单位的规定；本位币和辅币的铸造与偿付能力的规定；银行券与纸币的发行准备与流通的规定；黄金准备制度。

⑵金币本位制下的三大自由是指：①金币可以自由铸造或熔化，从而可以保证主币的足值；②金币可以自由输出入国境并自动取得国际货币职能从而促进国际贸易；③银行券按面额可以自由兑换金币，不受时间和数量的限制。

金币本位制下的一大功能是指：金币本位制具有自发调节货币流通量、物价和国际收支的能力。

第二章课后习题答案三、思考题1.信用标的物的所有权与使用权相分离会带来哪些效应？信用活动的开展是以债权人保留信用标的物的所有权为前提，暂时让渡出去的是使用权，债务人必须承诺在一定期限后向债权人归还使用权并支付使用的报酬即利息。

所以，信用活动将信用标的物所有权和使用权相分离，既增加了信用活动本身的不确定性，同时也为虚拟经济的存在创造了条件。

在所有权与使用权相分离的过程中，债权人对信用标的物的其他一些权限也同时分离为两个部分：保留的除所有权外，还有如收益权、继承权和转让权等；出借的除使用权外，还有如占有权、处置权和分割权等。

由于在各类权限中，所有权是第一性的，它决定了信用标的物的基本性质，因此出借的使用其他权限有向所有权回归的本性，这就决定了信用活动具有偿还性，偿还性又决定了信用期限，这就是信用活动区别于商品交换的最大特点。

2. “三重支付与三重归流”的信用运动过程体现了信用与经济之间怎样的关系？借贷资本信用具有特殊的运动过程，即“双重支付和双重归流”的过程。

金融机构用贷款方式将资金借给企业及其他经济主体，企业将资金用于购买生产资料和劳动力，并将这两大生产要素投入到生产过程中去，生产出附加了剩余价值的商品，商品销售出去后收回投资成本，并形成一定利润，再归还金融机构贷款，其中既含本金，也包含应付利息。

整个过程中贷款和购买生产要素为两重支付过程，销售与偿还贷款为两重归流。

如果再考虑金融机构的主要资金来源是吸收公众存款，到期必须偿还，则整个借贷资金运动过程就变成了“三重支付和三重归流”。

借贷资本信用形式以金融机构为核心，按照市场规则进行社会化的资金动员，完全克服了高利贷的封闭性、局限性和破坏性的特点，能在最大限度上促进生活、流通、分配和消费。

因此对现代经济的作用是决定性的。

3.在直接信用与间接信用对比中为什么间接信用更具有优势？直接信用最大的优点是交易成本低，但在规模上、范围上和期限上都会受到很大限制，成效概率非常低，引导资金流动的效率也很低，所以并不能很好的完成信用的社会功能，导致社会成本高；间接信用虽然交易成本高，但间接能进行社会化的资金重新分配，能最大效率地动员和配置资金，是完成信用的社会功能的最好方式。

4.融资者进行融资方式选择时应注意哪些影响因素？从源头上来看，企业融资可以分为内源融资和外源融资。

内源融资具有自主性、低成本和抗风险的特点，因此，家庭企业和比较成熟的大企业更倾向于内源融资；外源融资主要是向银行借贷或在资本市场上通过发行有价证券来融资，要么增加债务负担，要么会稀释股权，所以往往是处于高速成长期的公司采用。

内源融资和外源融资的比例关系就是融资结构，有时也称为资本结构。

企业的资本结构决定了发展策略。

金融深化理论的倡导者麦金农认为：如果企业家的投资受内源融资的限制，那么其最优策略是投资于传统技术，其总体收益水平会较低；如果企业能从金融体系中得到外源融资，那么新技术就可能会被采纳，从而获得较高的收益。

从总体上看，外源融资能促进企业的持续成长，也就能促进经济的持续发展，因此金融体系对于经济成长的作用就非常突出了。

5.信用工具的基本特征之间是怎样的关系？如何协调？一般来说，信用工具具有偿还性、安全性、流动性、收益性等特征。

总体上来说，偿还性、安全性、流动性和收益性四个要求之间既存在统一的关系，也存在矛盾的关系。

总体上，偿还性与其他三性之间基本是统一的，安全性与流动性之间也是统一的，主要矛盾集中在安全性与收益性、流动性与收益性之间，这个矛盾恰好体现风险与收益成正比的经济规律。

在金融市场上，运用投资组合理论进行资产选择，目的就是要处理好这个矛盾，以实现风险最小条件下的收益最大化。

6．为什么说金融衍生工具具有两面性？金融衍生工具是满足市场交易的多样性、规避风险或逃避制度管制而出现的，因而具有突出的保值避险的作用；同时作为衍生品，又具备未来价格发现功能，即衍生品的交易可以对现货交易产生价格影响作用。

随着不断的创新，衍生工具已经形成了相对独立的市场，如期货交易所等。

但在衍生品市场上，一般实行保证金交易制度，但保证金交易实际上放大了交易量，在放大交易量的同时，交易活动本身所固有的风险也被放大，而高风险也代表高收益机会，因此具有高收益与高风险并存的特点。

而且再加上衍生工具市场上的杠杆效应所产生的高倍率，以及可以买空卖空的交易制度，使衍生工具交易风险极大，衍生工具市场充满投机性。

金融衍生工具具有避险的功能，同时又具有高风险的特征，这两者并不矛盾，最终出现哪种结果取决于交易者的选择。

如果运用套期保值交易，将基础交易与衍生交易结合起来，可以避险保值；如果单纯进行衍生工具交易，则必然面临高风险。

这表明衍生工具是一个“双面刃”，即具有突出的利弊两面性。

7.信用的顺周期特征能否改变？应该实行相机抉择还是“单一规则”？信用的顺经济周期特征及其放大功能，不仅会加大周期的幅度，而且会延长周期的时间，这一点是现代经济学家们所共同承认的。

如果按弗里德曼的自由主义思想，政府实行单一规则，那么长期内经济是具有稳定性的，但并不见得能克服经济短期波动性。

实际上现代经济的脆弱性使得短期衰退和失业增加也是不可容忍的。