(3) Non-convertible; 对经常项目和资本项目 都管制。
Review of Marxist’
• 货币是充当一般等价物的一种特 殊商品。
• 货币的职能：(1)价值尺度；(2)流通 手段；(3)贮藏手段；(4)支付手段； (5)世界货币。
Variety of FE
• 三 外汇的种类： • （一）来源和用途：贸易/非贸易 • （二）自由兑换性：自由/记帐
即期汇率：1.8870~1.8890
升水：
103 ~ 98
远期汇率：1.8767 ~1.8792
直接标价法：升水→即期+升水（马克与美元）
即期汇率：2.2690~2.2720
升水：
118 ~ 128
远期汇率：2.2808 ~2.2848
Official vs Market
• 官方汇率Official Rate:规定法定价值：
• 谈到价格比较就离不开汇率，因为中国货是用人民 币标价的，而美国货是用美元标价的，没有汇率的 话，二者无法进行比较，这里就产生汇率如何规定
的问题。很遗憾地，现在中国绝大多数的外贸教 科书上对汇率的解说是含混不清的，一般都 说汇率是两种货币购买力的比。然而，以人民
币和美元购买力来讲，二者的比取决于买什么东西。 如果买旅游鞋，大概是四元人民币合一美元，但是 如果买汽车，大概是十五元人民币合一美元，这不 叫人糊涂吗？其实，正因为两种货币购买力之比是 变化的，它取决于买什么商品，这才有外贸。
•外汇兑换牌价
币别 Currency
美元
中间价 Middle
A 827.70
买入价 Buying
B 826.46
卖出价 Selling
C 828.94
现钞买入 价Bank Notes
807.84
说明：
A=(B+C)/2 银行买入 银行卖出 运费+保 公布汇率 客户卖出 客户买入 险费2-3%
Defray and Speed
（三）买卖交割期：即期/远期 • 四 外汇的作用：
Foreign Exchange Rate
• 外汇汇率 • Krugman: The Price of one
currency in terms of another. • 一国货币折算成另一国货币的比
率。
The Adapted Speech frotation
• 间接标价法： • 一单位本国货币=若干外国货币。 • 英国伦敦外汇市场使用。美国对
英镑的标价使用。
• 直接和间接的倒数换算关系：
Other Classifications
• 按汇率制度，政策分： • 固定汇率 Fix Rate • 浮动汇率 Floating Rate
1. 电汇Telegraphic Transfer Rate//常
用；又称基础汇率；贵。
2. 信汇Mail Transfer Rate；港澳用 3. 票汇Demand Draft Rate /Sight Bill；
(1)即期外汇汇票；(2)长期汇票汇 率。便宜。 根据银行占用客户资金长短来定价格。
Date of Delivery
贬值Devaluation;升值Revaluation;
• 市场汇率Market Rate:由市场供求关
系决定波动： 下浮Depreciation;上浮Appreciation 场内（交易所）和场外（黑市）
Other Terms
• 开盘价 Opening Rate • 收盘价 Closing Rate • 商业汇率 Commercial Rate • 金融汇率 Financial Rate • 单一汇率 Uniform Rate • 双重汇率 Dual Rate／复汇率 Multiple
1. 即期汇率//现汇汇率：Spot Rate; 两个 营业日内交割。
2. 远期汇率//期汇汇率：Forward Rate; 1 月~1年交割。
升水(At Premium): 远期>即期； 贴水(At Discount): 远期<即期； 平价(At Par): 远期=即期；
Examples:
间接标价法：升水→即期-升水（英镑与美元）
Characteristics of FE
• 二 外汇的特征：
1. 以外币表示，可用于对外支付的金融资产。
2. 物资偿付保证，各国普遍接受。 3. 充分的可兑换性(Convertibility)。
(1) Convertible;经常项目没有任何限制； 资本项目也比较宽松。
(2) Restricted Convertible;在经常项目 上对居民有限制，对非居民无限制。资本 项目原则上管制。
说明比较优势随著宏观的外贸形势而变，并不 仅仅取决于商品生产本身的成本。至于 汇率如何决定，就不在本文中讨论了。
Direct Quotation
• 直接标价法： • 一单位外国货币=若干本国货币。 • US$ 100 = RMB 827.70 • JP¥100000 = RMB 7820.10 • HK$ 100 = RMB 106.12 • 世界上绝大多数国家，中国使用。
•8.27 + 0.25 = 8.52
•干预
•8.27
•8.27 - 0.25 = 8.02
•基本汇率 vs 套算汇率
•Basic rate vs Cross rate
•Based on the key currency and calculate other rates. It is a triangle relationship. •香港把美元作为关键货币计算出基本汇率为1 美元=7.86港元，如果纽约市场上1英镑=1.63美 元，那么，港币对英镑的汇率就可以套算出来 •1英镑=7.86×1.63=12.81港元
The Adapted Speech from VIP-2
• 如果不论买什么东西购买力的比都相同的话， 就不会有任何贸易。如果汇率发生变化，价格 比较跟著会变，比较优势也就会发生变化。比 如说，如果中国增加了许多粮食或石油进口， 外汇入不敷出的话，人民币将贬值，有些原来 不值得出口的商品，现在变得可以出口了。这
Chapter 2. Foreign Exchange & Exchange Rate
第二章 外汇与汇率 一 外汇(Foreign Exchange)
Dynamic: 国际汇兑行为。 Static: 以外币表示的支付手段。
形态：1. 钞票；2.有价证券；3.支付凭证； 4.其他（可以转换成外汇的对外要求权）。