债表日后 事项中的非调整金额、或有事项）
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财务报表分析的目标和思路
（重新审视 三大报表的分析）
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• 一个好企业的核心财务指标是什么？
• 净资产利润率
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净资产利润率
净资产利润率
= 销售利润率资产周转率权益乘数
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• 净资产利润率（ROE）
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净资产利润率
多层次的财务报表阅读 与分析教材
路漫漫其悠远
2020/3/26
思考
• 1、您是愿意高估公司的年度报告收益还是按 照实际情况予以反映？
• 2、您是愿意公司所有的负债都被反映在资产 负债表中，还是希望漏掉一些负债以使债务权 益比更低一些?
• 3、您企业的营运资金安排合理吗？ • 4、如何让您的企业不再出现大量的“白条利润
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财务报表分析的目的
• 政府——宏观调控决策 • 员工——就业决策 • 客户——信用决策
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财务报表分析的信息基础
• 基本依据： ——资产负债表及其附注 ——利润表及其附注 ——现金流量表及其附注
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财务报表分析的信息基础
• 伴随信息 ——财务情况说明书（非上市公司） ——审计报告 ——其他：致股东函；生产经营情况报告
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负债要素的分析
• 负债的特性 • 负债的作用 • 负债的结构分析 • 负债的局限性
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负债的结构分析
• 负债的长期化：一个资本结构优化的企 业，不仅应当保持适度的负债规模和负 债经营水平，而且应当通过不断地降低 短期负债的比重以使企业负债结构长期 化和合理化
• 负债的集中度 ：负债越分散，负债经营 的风险越小，多元化是举债的策略。
；财务报表分析报告；分部报告；明细 报表；预算和预测报告。
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财务报表分析的信息基础
• 非报表、筹资预算 ——企业内部的非财务性信息：实物类信
息、管理类信息、技术信息、人力资源 信息 ——企业外部信息：政策、市场、行情
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财务报表附注分析
实际净资产”的区别 实际净资产＝账面净资产－（不良资产＋
虚资产）＋资产评估增值
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资产负债表项目的分析
• 货币资金——分析持有量是否合理；与 现金流量表中“现金及现金等价物净增加 额”有关系
• 交易性金融资产——与“投资收益”有关 系；结合报表附注和“交易性金融资产” 的明细资料，关注交易性金融资产的对 象、品种结构、类别结构、风险和收益 。
• 9、财务报表分析时是否对新政策的关注?
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多层次财务报表分析的重要意义
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财务报表分析
• 定义 • 财务报表分析是以企业的财务报告等会
计资料为基础，对企业的财务状况和经 营成果进行分析和评价的一种方法。
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财务报表分析的意义
• 评估企业财务实力 • 评价企业偿债能力 • 评价企业获利能力 • 评价企业管理效率 • 评估企业风险和前景
资产的结构分析
• 现金资产的比重 • 应收账款和存货的比重 • 生产经营用资产比重 • 无形资产比重 • 对外投资比重
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报表上资产的局限性
• 资产的内容不完整（软资源和硬资源） • 资产的计量不真实（账面价值和实际价值） • 资产中包含虚资产 • 资产的分类不合理（理论标准和实际标准）
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报表上负债的局限性
• 存在虚负债——预提性质的费用 • 负债内容不完整——或有负债 • 负债的分类不合理——长期挂账
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所有者权益要素的分析
• 所有者权益与负债的区别 • 所有者权益指标的作用 • 所有者权益的结构—代表产权的集中度 • 报表的局限性——注意“账面净资产”和“
等指标。此外，较关心企业的获利能力
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财务报表分析的目的
• 经营者——制定企业发展战略 —— 分析企业经营业绩；管理效率；财务
结构和财务风险；资产和资本运作效率 ；财务适应能力；资源配置效率；发展 前景如何。
（能够将有效增长维持数年的公司平均不到 1/10
大多数情况是试图快速增长的努力造成整个 公司的解体）
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财务报表分析的目的
• 投资者进行投资决策 ——评估企业获利能力； ——评价企业长期发展的可能性； ——确定企业偿债能力； ——评估企业的利润分配政策； 其最终目的，是为了进行合理的投资决策
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财务报表分析的目的
• 债权人进行信贷决策 ——短期债权人，流动比率是进行财务评
价的关键指标，现金比率是核心指标 ——长期债权人更关心企业的资产负债率
• 报表附注的内容： • 所采用的主要会计处理方法； • 会计处理方法的变更情况、变更原因以及对财务
状况和经营成果的影响; • 非经常性项目的说明； • 财务报表中的有关重要项目的明细资料； • 其他有助于理解和分析财务报表需要说明的事项
。
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分析报表附注 寻找调查重点
• 分析公司基本情况，关注公司历史和主营业务 • 分析会计处理方法对利润的影响 • 分析子公司对总利润的影响程度 • 分析财务报表重要项目的明细资料 • 其他重要事项（关联方关系、承诺事项、资产负
总资产利润率
权益乘数
总资产周转率
销售利润率
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• 权益乘数取决于资产负债表; • 销售利润率取决于利润表; • 总资产周转率取决于上述两个报表的结
合。 • 下面进行逐一分析：
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资产要素分析
• 资产的特性 • 报表上资产的作用 • 资产的结构安排 • 报表上资产的局限性
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预付账款、长期待摊费用
• 预付账款取决于市场环境，一般情况下 越少越好。
• 长期待摊费用是“虚资产”，越少越好。
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应收账款、应收票据、存货
• 这是三个主要项目，与“利润表”的“主营业务收入”和“ 利润”、现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净 额”有关系。
”而保持良好的“现金为王”的状态？（现金风险 控制）
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• 5、您希望公司的独立审计机构提供大量的非审计服务吗 ?
• 6、您希望如实披露公司支付给审计及非审计服务的费用 吗？
• 7、您希望频繁地公布公司的财务报告还是尽量减少报告 频率？
• 8、您希望公司的资产在财务报表中以折旧后的历史价值 反映还是以近似的市场价值反映？