财务管理学习题答案财务管理学习题答案（仅供参考）第一章财务管理总论一、单项选择题1.D2.A3.D4.C5.A6.D7.D8.B9.B 10.C 11.D二、多项选择题1.ABCD（B选项属于监督）2.AC3.BCD（改为：下列各项中，关于企业价值最大化的说法不正确的是）4.AD5.ABCD6.ABC7.AC8.ABC三、判断题1.×2.×3.√4.√第二章财务管理观念一、单项选择题1.A2.C3.B4.C5.C6.A7.B二、多项选择题1.ABCD2.ACD3.ABC4.ACD三、判断题1.√2.×3. √4. √5. ×四、计算题1.第一种方式下，现值1=10 000元第二种方式下，现值2=20 000×（P/F，i，5）（1）i=0%，则现值2=20 000元>10 000元，应该选择第二种方式。

（2）i=10%，则现值2=20 000×0.621=12 420元>10 000元，应选择第二种方式。

（3）i=20%，则现值2=20 000×0.402=8 040元<10 000元，应选择第一种方式。

（4）现值1=现值2，所以20 000×（P/F，i，5）=10 000，（P/F，i，5）=0.5，而（P/F,14%,5）=0.519, (P/F,15%,5)=0.497则，i=14.86%，即当利率为14.86%时，二种方式相同。

1.PV1=10万元PV2=15×（P/F，10%，5）=9.32万元PV3=1×（P/A，5%，14）=9.899万元PV4=1.4×[（P/A，10%，12-1）+1]=1.4×（6.495+1）=10.493万元PV 5=2×（P/A,10%,11）×（P/F,10%,3）=2×6.495×0.751=9.76万元 PV2最小，所以应该选择第二种方式付款。

4. A 股票K =P 1K 1×P 2K 2×P 3K 3=0.3×60%+0.4×10%+0.3×（-10%）=19%标准差=∑=n1i 2i i -）（K K P=0.319%-10%-0.419%-10%0.319%-60%222⨯+⨯+⨯）（）（）（ =28.09%标准离差率=28.09%÷19%=148%B 股票K =P 1K 1×P 2K 2×P 3K 3=0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15%标准差=∑=n1i 2ii-）（K K P=0.315%-10%0.515%-15%0.315%-20%222⨯+⨯+⨯）（）（）（ =3.87%标准离差率=3.87%÷15%=25.8%A 股票标准离差率大于B 股票标准离差率，所以应选择B 股票。

第三章 财务分析一、单项选择题1.C2.A(2+68+80)/7503.A4.D5.C （流动比率—速动比率=存货/流动负债）6.C （或D ）7.D8.B9.A 10.C 二、多项选择题1.ABCD2.BC3.ACD4.AB5.BCD6.ADE7.ACDE8.ABCD9.AD 10.AB 11.ABCD 12.ACD 13.ACD 14.CD 15.BC 三、判断题1.×2.√3.√4.×5.√6.×7.×8.√9.√10.√11.√12.√13.√14.√15.√ 四、计算题：1.（1）第一笔交易后的流动比率=（600000+160000）/(3000000+80000)=24.68% （2）第二笔交易后的流动比率=600000/3020000=19.87% 比率名称 本公司 行业平均 流动比率 资产负债率 已获利息倍数 存货周转率 固定资产周转率 2620/1320=1.98 （1320+1026）/3790=61.9% （98+182）/98=2.86 5570/(966+700)/2=6.69 1.98 62%3.8 6次 13次总资产周转率销售净利率资产净利率权益净利率6430/1170=5.5（次）6430/3790=1.7（次）110/1444=7.62%110/6430=1.72%110/3790=110=2.90%3次1.3%3.4%8.3%（1）每股收益=净利润/普通股加权平均数=2100/3000=0.7元（2）市盈率=每股市价/每股收益=10.5/0.7=15每股股利=股利总额/年末普通股股数=1200/3000=0.4元股票发放率=每股股利/每股收益=0.4/0.7=55.56%每股净资产=年末股东权益/年末普通股股数=7000/3000=2.33元市净率=每股市价/每股净资产=10.5/2.33=4.51（1）净资产收益率=净利润/净资产=2100/ 7000=30%所有者权益=7000万元，产权比率=2资产总额=21000万元负债总额=14000万元利息费用=14000×10%=1400万元息税前利润=2100/（1-40%）+1400=3500+1400=4900万元总资产报酬率=息税前利润/总资产=4900/21000=23.33%第四章筹资管理（上）一、单选1、A2、B3、D4、C5、B6、D7、C 8、A 9、 A 10、A 11、 A 12、A二、多选1、CD2、ABC 3 、ABC 4、BC 5、ABCD 6、ABC 7、ABC 8、ACD 9、AD10、ABCD 11、ABD 12 、ABCD 13、ABD 14、ABCD 15、ABC 16 、AC17 、ABD 18 、ABC三、判断1、×2、×3、×4、×5、×四、计算分析1、（1）变动资产销售百分比＝4000/4000＝100%变动负债销售百分比＝400/4000＝10%销售净利率＝200/4000×100%＝5%留存收益比率＝140/200＝70%外部补充资金＝（5000－4000）×（100%－10%）－5000×5%×70%＝725（万元）（2）外部补充资金＝（4800-4000）×（100%-10%）－4800×6%×100%＝432（万元）2、(1)2011年需要增加的资金数量=（6000-5000）×（60%-28%）=320（万元）(2)2011年需要对外筹资的数量=（6000-5000）×（60%-28%）-6000×10%×（1-70%）=140（万元）3、（1）单利计息到期一次还本付息，债券的发行价格＝1200×（1+10%×8）×（P/F，1%，8）＝7.64（元）（2）每年付息一次到期一次还本，债券发行价格＝1200×10%×（P/A，10%，8）+1200×（P/F，10%，8）＝1200（元）（3）每年付息一次，到期一次还本，市场利率为5%时，债券发行价格=1200×10%×（P/A，5%，8）+1200×（P/F，5%，8）＝1587.74（元）每年付息一次，到期一次还本，市场利率为15%时，债券发行价格=1200×10%×（P/A，15%，8）+1200×（P/F，15%，8）＝930.76（元）4、（1）每年年末等额支付的租金＝60000/P / A , 2 0 % , 1 0）＝6 0 0 0 0 / 4 . 125＝14311.27（元）（2）每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,10）×（1＋18％）]＝11314.35（元）或者每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,9）＋1]＝11314.35（元）（3）后付租金的现值＝14311.27×（P/A,16%,10）＝69169.23（元）先付租金的现值＝11314.35×（P/A,16%,10）×（1＋16％）＝63434.04（元）或者先付租金的现值＝11314.35×[（P/A,16%,9）＋1]＝63433.9（元）因为先付租金的现值小于后付租金的现值，所以企业采用先付租金方式对企业有利。

第五章财务管理（下）一、单项选择题1.C2.B3.D4.A5.B6.C 8.A 9.C 10.B11.B12.C 13.A 14.D 15.C 16.C17.A二、多项选择题1.ACD2.BE3.BE4.ABCD5.BC6.ABE7.ABC8.AB三、判断题1.×2.×3.√4.√5.×6.×7.√8.√9.×10.√四、计算分析题1.债务资金额=2000×2/5=800（万元）债务利息=800×12%=96（万元）财务杠杆系数=200/（200－96）=1.9232.普通股资本成本=14%/(1-3%)+2%=16.43%3.（1）债券资本成本=1000×5%×（1-25%）/1000×（1-2%）=3.83%优先股资本成本=500×6%/500×（1-3%）=6.19%普通股资本成本=1.2/10×（1-4%）+5%=17.5%（2）平均资本成本=3.83%×0.25+6.19%×0.125+17.5%×0.625=12.67%4.（1）方案1的每股利润=（200－400×5%－500×6%）×（1-25%）/100=1.125（元）方案2的每股利润=（200-400×5%）×（1-25%）/(100+50)=0.9（元） （2）每股收益无差异点的计算：150%)251()20(100%)251()3020(-⨯-=-⨯--EBIT EBIT EBIT=110（万元）。

（3）因为预计息税前利润200万元大于110万元，应选择方案1发行债券方案。

第六章 投资管理一.单项选择题1.D2.A3.B4.B5.D6.A7.B8.D9.C 10.D 11.C 12.C 二．多项选择题1.ABD2.ABC3.AB4.ABC5.ABCD6.BD7.ABCD8.AB 三.计算题 1.【答案】（1）包括建设期的投资回收期PP=6+20÷[20-（-20）]= 6.5 （年） 不包括建设期的投资回收期PP ′=6.5-2 =4.5 （年）2.【答案】（1）计算表中用英文字母表示的项目： （A ）=－1900+1000=－900 （B ）=900－（－900）=1800 （2）计算或确定下列指标： ①静态投资回收期： 包括建设期的投资回收期=5.318009003=-+（年）不包括建设期的投资回收期＝3.5－1＝2.5（年） ②净现值为1863.3万元③原始投资现值＝1000＋943.4＝1943.3（万元） ④现值指数＝96.11943705747.31425.8839.689≈++++（3）评价该项目的财务可行性： ∵该项目的净现值1863.3万元>0 现值指数1.96>1包括建设期的投资回收期3.5年>26年 ∴该项目基本上具有财务可行性。