（二）国际金融危机对中国的启示
首先，就中国经济金融体系来说， 一是在经济金融高位增长时期，应 切实防止资产价格过快攀升和资产 泡沫的堆积，避免因资产泡沫破裂 导致经济金融波动的风险。
（二）国际金融危机对中国的启示
二是在经济快速增长时期，尤其 应防止过度负债消费的过快增长。
次级债危机之所以使众多金融 机构未能幸免，重要原因在于在房 价快速上涨的背景下，住房信贷以 及住房抵押消费贷款增长迅猛，其 后由于违约问题集中暴露，导致金 融机构不良贷款激增。
三、国际金融危机对中国的影响和启示
中国作为世界经济发展中的一支重要力量，也 将因此次国际金融危机带来诸多的影响，当然 从中也可以得到一些有益的启示。
（一）国际金融危机对中国的影响
第一，危机对中国出口将造成巨大的直接影响。 一方面，由于美元贬值以及人民币持续升值， 使得我国的出口产品在世界市场内缺乏价格上 的竞争优势，这种价格效应必然会给我国出口 行业的发展带来负面影响；另一方面，美国作 为中国出口贸易的一个重要伙伴，在危机爆发 后，由于其国内经济的不景气使得其进口需求 明显下降，导致我国出口贸易增长速度减缓。
一方面，在危机中我国政府可以真正审视一些行业的竞争 力与潜力，促进国内产业的结构性调整，同时，也将积累应对 危机的经验，锻炼和培养一批抗风险能力强的行业和企业；另 一方面，在此次危机中，欧美金融市场遭受重创，这一外部环 境有利于我国金融机构绕过某些门槛和壁垒，通过收购、合并 和注资等手段以相对较低的成本扩大在世界范围内的金融投资， 加快国际化的进程。同时，美元的持续贬值以及人民币升值， 也有助于提高人民币在国际货币体系中的地位。
第四讲
国际金融危机下的 世界和中国

一、国际金融危机的成因
发生于美国的次贷危机，如今显然已经演变成 一场世界性金融危机，致使全球经济越来越陷入衰 退。目前流行的一般分析认为：当今世界发生金融 危机的根源，在于美国等发达资本主义国家的金融 机构过于贪婪，给那些收入不稳定、信用等级低的 人发放了住房贷款；又以金融创新的名义将这些次 级贷款打包以债券形式转售给其他投资机构，盲目 扩大了信贷规模。而当贷款买房的债务人无力还款， 开始大量出现断供现象后，导致银行的资金链断裂， 从而引发了金融危机。
(一)从最直接效果看，全球金融业的发展是此次
危机的最大受害者。
（二）从间接效果看，此次危机给世界金融发展 带来的决不仅仅是几千亿的巨额损失，甚至导致 金融发展道路面临新的选择。
（三）此次金融危机也给全球实体经济带来冲击， 并有可能导致新一轮的“滞胀”。
（四）美国贸易进口额将会出现萎缩并波及他国和地区。 美国作为全球最重要的产品进口市场，一旦其经济陷入 困境，必然会降低其进口需求，导致美国进口水平出现 明显下降。这一状况将引起其他国家和地区出口的减缓， 尤其是那些依靠进出口拉动经济增长和提高国内就业水 平的国家与地区。
（二）国际金融危机对中国的启示
三是稳步有序地推进金融开放，当前尤其应加强对跨 境资本流动的监管，最大限度地减少外部风险对境内 资本市场的冲击。
（二）国际金融危机对中国的启示
四是主动加快人民币汇率制度的综合配套改革，尽可能 地打破市场对人民币单边升值的预期，同时强化外汇储 备资金境外运营的风险分析。 1、高度关注经济周期波动可能带来的风险，未雨绸缪， 全面构建稳固的风险观。 2、高度关注个人住房信贷及个人住房抵押贷款的风险。 3、是应切实防止信贷资金进入股市。
随着全球经济运行的不确定性和风险 的不断上升，加以发达国家经济发展速 度放缓、美元持续贬值以及人民币升值 预期不断增强，大量的国际资本流入我 国，不仅加大了对投机性资本和流动性 管理的难度，也进一步加大人民币升值 的压力。
（一）国际金融危机对中国的影响
第四，此次危机在给中国带来负面影响 的同时，也会带来一些机遇。
（一）国际金融危机对中国的影响
第二，危机带来的美元贬值会严重损害中国持有的大量美元外汇 储备的价值及其实际购买力。自危机爆发以来，美国政府为了缓 解国内每况愈下的经济状况和转嫁自身经济陷入衰退的风险，加 速了美元贬值的进程。
（一）国际金融危机对中国的影响
第三，危机改变了投资者的风险 偏好，加剧了短期国际资本流动 的波动性。
（一）次贷危机的生成
（二）国际金融危机的成因
综合此次金融危机情况，可以将其原因 总结为以下三点： 第一，美国货币政策由松到紧的转变。 第二，对美国经济形势的乐观评价，刺 激了次贷市场的扩张。 第三，次贷产品过度证券化。
二、国际金融危机对世界的影响
由“次贷危机”所引发的金融危机席卷了全球各个金 融市场，并对世界各主要经济体产生巨大的影响。