期货交易实务作业（二）第四章—第六章学生姓名：所在分校：学号：得分：教师签名：一、名词解释1、套期保值是指期货交易者买进（或卖出）与所持和约品种、数量和交割月份相同但方向相反的期货合约，以了结期货交易的过程和行为。

2、买期保值与卖期保值（1）买入套期保值：（又称多头套期保值）是在期货市场中购入期货，以期货市场的多头来保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。

（2）卖出套期保值：（又称空头套期保值）是在期货市场出售期货，以期货市场上的空头来保证现货市场的多头，以规避价格下跌的风险3、基差与基差交易（1）基差是指一种商品在某一特定地点的现货价格与它在期货市场上的价格之间的差额，如果没有特别说明，则基差为当时现货价格与离交割期最近的一个期货合约月份价格之间的差额。

即：基差=现货价—期货价。

（2）基差交易指现货买卖双方均同意，以一方当事人选定的某月的期货价格为计价基础，以高于或低于该期货价格若干为报价进行现货买卖的交易方式。

4、期货投机与过度投机期货投机交易指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

5、套期图利是指同时在两个不同、但存在相互关联的期货合约上相反操作，从两张期货合约价格间的预期变动关系中获利的交易行为。

6、跨期图利跨期图利又称同类商品套利交易，是指买进某一交割月份商品期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类商品合约的交易方法。

7、跨市套利跨市套利是指在某期货交易所买入（或卖出）某交割月份的某商品期货合约的同时，在另一个交易所卖出（或买进）同一交割月份的同一种商品期货合约，然后寻机分别在两个交易所对冲合约，从中获利的交易方法。

8、跨商品套利跨商品套利是指利用两种不同、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利的交易方法。

9、基本因素分析法是通过分析期货商品的供求状况及其影响因素,来解释和预测期货价格变化趋势的方法。

10、技术分析法是指通过对市场行为本身的分析来预测未来市场价格的变动趋势的方法，即主要利用历史价格、成交量、持仓量的变化及其它交易数据和技术分析指标，按照时间顺序，绘制成价格趋势图表或图形，然后借助于这些图表或图形的变化来分析和预测价格趋势的一种方法。

11、持仓量与成交量持仓量是已成交但尚未对冲仍在期货市场上流通的期货合约数量，也称空盘量或未平仓量。

成交量是一定时间的交易合约的总量，只计算买入或卖出的合约的数量。

12、K线图趋势与轨道K线图是运行趋势最直观的图表，任何技术分析、图表分析都是建立在K线图基础之上的。

轨道是指两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。

轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。

在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。

13、支持线与压力线支持线是价格在波动过程中，当价格呈上涨趋势时，两个相对低点的连线，往往对价格回档形成支持，买盘在此涌现，该连线叫支持线。

压力线是价格在波动过程中，当价格呈下降趋势时，两个相对高点的连线，往往对价格反弹形成压力，抛压在此涌现，该连线叫压力线。

14、缺口缺口又称价格裂口，是指在某一区间无成交而形成的价格空档。

二、填空1 套期保值的基本原理是期货价格和现货价格的（同向性）、（趋合性）。

2 套期保值的功能有（有效地控制生产成本），（能保障生产经营者获得正常的商业利润）和（方便现货交易）。

3 期货投机者按持仓时间长短可分为（长线交易者）、（短线交易者）、（当日交易者）和（套利交易者）投机交易者。

4 期货交易的一般方法有（套期保值）、（投机）和（套利）。

5 根据交易者在市场中建立交易部位的不同，跨期图利可分为（牛市套利）、（熊市套利）和（蝶市套利）三种。

6 在跨市套利中，影响各市场间差价的主要因素有（运输费用）、（交割等级）、（商品的生产成本）和（仓储费用）。

7 技术分析法的前提是价格具有（包容性），价格的变动具有（趋势性）和（周期性）。

8 技术分析法中的图表分析包括（蜡烛图）、（条形图）和（点数图）三种。

三、判断并说明理由第四章P121题三1—5题1、企业只能用在现货市场上买进（或卖出）的商品期货合约进行保值。

（错）因为企业只能在现货市场买进或卖出商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货合约才能达到保值目的。

952、进行套期保值操作能完全回避市场价格波动的风险。

（错）套期保值者进行套期保值可以避免现货市场上价格波动的风险，但要承担现货市场价格与期货市场价格。

973、加工企业只能进行买入套期保值操作。

（错）加工企业能进行买入套期保值，也能进行卖出套期保值操作。

4、基差由－200元/吨变成－300元/吨时，说明这种商品的基差转强。

（错）基差由－200元/吨变成－300元/吨时，亏损更多，说明这种商品的基差转弱。

1105、所有基差交易者都要同时做套期保值交易。

（对）基差交易都是和套期保值交易结合在一起使用的，基差交易中的某一方通常都是套期保值交易者。

121第五章P148题三1、3、4、5、7、8、9题1、长期交易是投资，短期交易是投机。

（错）时间的长不是能衡量投资与投机的标准1273、现货商从事的交易是套期保值，普通客户从事的交易是投机。

（错）现货商从事的交易一般是套期保值，有时也在投机。

普通客户一般从事的交易是投机。

有时也能套期保值1284、机构交易便是套期保值，个人买卖是投机。

（错）机构交易也可能是投机1475、套期图利的风险一定小于单纯投机交易。

（错）套期图利的风险不一定小于单纯投机交易1487、指令成交后，如赚钱则平仓落袋，如亏损则等待，反正有机会再回来的。

（错）保留盈利仓位，尽量扩大盈利；亏损则尽快平仓。

1468、在同一个价格作等量的买单和卖单，一段时间后平仓赚钱的单，留下亏损的单，只赚不赔。

（错）期货交易除交割外，必须对冲平仓。

1469、交易做错方向后，只要不平仓便没有亏损。

（错）期货交易除交割外，必须对冲平仓。

146第六章P182-183题三1-9题1、技术分析方法比基本分析方法具有优势，因此可以取代基本分析方法。

（错）技术分析与基本分析是相互印证、相互依赖的，实践中两者不可偏废，往往结合起来运用。

1612、只要完整掌握了各种技术分析方法，便可以准确预测期货价格运动趋势。

（错）不仅要完整掌握各种技术分析法，还要从基本面分析期货市场才能把握市场趋势。

1613、供求关系决定价格，价格运动反作用供求关系。

（对）商品的供求与价格是相互影响的、相互制约的，1554、只要资金多，期货价格便会听命于操纵者。

（错）期货价格不仅受资金量的影响，还受基本面与技术面的影响。

1585、只要价格超越了颈线，突破便宣告成立。

（错）价格还需要与量配合。

1756、只要成交量、持仓量与价格的变化方向一致，目前价格运动便可维持。

（对）如果成交量、持仓量的增加与价格的升降同方向时，则目前的价格趋势仍可维持一段时间和空间。

1787、价格的峰点连线是阻力线，价格的谷底连线是支持线。

（对）价格的峰点连线形成阻力线，价格的谷底连线形成支撑线1778、缺口标志着突破出现。

（错）不是所有缺口都标志着突破，还需要有成交量的配合。

1659、在价格波浪运动中，通常主升浪会发生延长，调整浪有时也会出现5浪结构。

（错）在价格波浪运动中，通常主升浪会发生延长，调整浪不会出现5浪结构169四、选择第四章P121题四1—3题1、套期保值的操作原则有（BCD）。

A. 交易方向相同B. 商品种类相同或相近C. 商品数量相等或相近D. 月份相同或相近2、下列情况中，属于基差转弱情况的有（CD ）。

A. 由50元/吨变为100元/吨B. 由－200元/吨变为50元/吨C. 由50元/吨变为－50元/吨D. 由－100元/吨变为－200/元/吨3、在下列情况中，出现（BCD ）的情况将使买入套期保值成为亏损性保值。

A. 价格上涨，并且现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅B. 价格下跌，并且现货价格的跌幅大于期货价格的跌幅C. 价格上涨，并且现货价格的涨幅小于期货价格的涨幅D. 价格下跌，并且现货价格的跌幅大于期货价格的跌幅第五章P148题四1—2题1、一现货商有50吨交割等级的电解铜，成本为14000元/吨，交割月期货价为15000元/吨，该现货商立即跑出交割套现，该笔交易属于（A）。

A. 套期保值B. 跨市套利C. 卖空投机D. 期现套作2、以下属于跨期套利交易的有（A）。

A. 同一商品买A月份，卖B月份B. 买A商品，卖B商品C. 买A月份，卖B月份，买C月份D. 买原料期货，卖产品期货第六章P183题四1—2题1、影响某农产品供给数量的因素有（ACDE）。

A. 种植数量B. 人口数量C. 库存数量D. 进口量E. 亩产量2、常见的持续形态有（AC ）。

A. W形B. 三角形C. 圆弧形D. 旗形E. 长方形五、问答题1 分析买期保值和卖期保值的利弊是什么？买期保值的利弊（１）能回避价格上涨所带来的风险（２）提高企业资金的使用效率（３）节省仓储、保险费用和损耗费（４）能促使现货合同早日签订（５）失去了由于价格变动而可能得到的获利机会，还必须支付交易费用和损失利息卖期保值的利弊（１）能回避价格下跌所带来的风险（２）能按经营计划组织货源（３）有利于现货合同的顺利签订（４）放弃了日后价格上涨获得更高利润的机会，还必须支付交易费用和损失利息2 基差变化的形式及对套期保值效果的影响是什么？基差变化的三种形式：期货价格>现货价格，基差为负值；期货价格=现货价格，基差为零；期货价格<现货价格，基差为正值。

基差对套期保值效果的影响由于基差的变动，套期保值效果可能出现三种情况：（１）盈利性保值（２）亏损性保值（３）完全保值3 期货投机有何积极作用？过度投机有何破坏力？积极功能：⑴投机能保证套期保值的顺利进行，使投机商成为现货市场风险的承担者；⑵投机交易提供了期货市场上所需要的风险资本；⑶投机交易促进了相关市场的调节；⑷投机交易有助于缓和商品价格的波动幅度；⑸投机交易降低了商品信息传播和预测的成本。

消极功能：⑴过度投机，会对市场造成破坏；⑵市场操纵，会增加市场风险，强迫价格扭曲，使期货市场功能丧失。

4 期货投机与套期保值的联系与区别是什么？期货投机与套期保值的区别（１）交易对象不同，投机交易以期货市场为操作对象，一般不涉及现货交割。

（２）交易目的不同，投机交易的交易目的是利用价格波动获利。

（３）交易方式不同，投机交易主要进行短期买空卖空和套期图利交易，做多做空并无固定方向。

（４）承担的风险不同，投机交易是以投机者自愿承担价格波动风险为前提的，风险的大小与投机者收益的多少直接相关。

5 影响期货价格的因素有哪些？（1）市场供求因素供给因素分析：所谓供给是指生产者在特定的时间、地点和价格条件下所愿意并能够提供某商品或劳务的数量。