或公司理财有影响的因素。
– 对公司理财而言，微观理财环境主要是指企业 的组织形式、生产经营环境、企业规模、企业 的财务活动能力及公司治理结构。
– 对个人理财而言，微观理财环境是指个人的生 命周期、个人的家庭背景、职业及风险偏好等。
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按是否可控分为可控环境和 不可控环境 • 可控环境是指理财主体自身所能改变或支配的环境要素，
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第二节 理财的宏观环境分析
• 理财主体面临的宏观环境是指对理财活动有影响的一些 外部因素，它是理财主体难以改变的外部约束条件。
• 本节主要内容：
– 经济环境 – 金融市场环境 – 政治环境 – 法律环境 – 科技环境 – 社会文化环境
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一、经济环境
• 经济环境包括经济的经济体制、周期性变化、经济发展水 平、宏观经济政策等要素。
如微观理财中涉及的经济主体自身因素，包括公司的产权 结构、公司规模、公司组织形式等。对于可控环境要素， 理财主体要对其进行最优的配置，以适应市场竞争的需要。 • 不可控环境是指理财主体自身不能改变或支配的环境要素， 如宏观环境因素、中观环境因素，是理财主体进行财务决 策难以改变的外部约束条件。对于不可控环境要素，理财 主体在进行财务决策时更多的是适应它们的要求和变化， 从中寻找最适宜自身生存发展的战略定位和战术对策。
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（二）经济周期性变化
• 经济周期性的变化会带来经济发展水平的变化、通货膨胀 或通货紧缩现象、金融市场价格的变化及政策的宏观经济 政策的调整等。这些变化会对公司、个人的理财活动造成 较大的影响，一是影响公司和个人的经营及理财对策；二 是影响公司、个人的负债承受能力；三是影响证券市价， 从而影响公司和个人的投资行为选择。
• 经济环境是对经济主体的理财活动影响最为直接的环境要 素。通常衡量经济环境的指标有国内生产总值、就业水平、 物价水平、
• 消费支出分配规模、国际收支状况，以及利率、通货供应 量、政府支出、汇率等国家货币和财政政策等。
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（一）经济体制
• 计划经济体制下，企业的理财环境基本上是封闭的，资金 实行供给制，收益分配关系比较简单，企业缺乏自主权， 不是真正意义上的企业，理财的重点是生产过程的成本费 用管理、产值管理、营业收入的分配等，理财的作用十分 有限；计划经济体制下的个人理财更简化到储蓄存款理财 的境地。
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二、理财环境分析的意义
• 不管是个人理财、家庭理财，还是公司理财，对环境的分 析都是不可或缺的。
• 具体来看，理财环境分析的意义表现在： • 1.理财环境分析是理财主体制定理财方案的前提。理财主
体的筹资、投资方案都必须对理财的内外部环境进行周密 细致的分析，了解环境的变动及其趋势，这样才能正确地 预测未来环境的变化，从而正确地制定理财方案。 • 2.有利于理财主体有效地规避风险，找到投资机会。理财 主体通过分析理财的内外部环境要素，可以辨识不利的风 险因素，找到潜在的市场机会，实现风险与收益权衡下的 收益最大化。
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按动态性分为稳定的环境和 动态的环境 • 稳定的环境是指在一个较长的时间内相对固定的环境要素，
如政治局势、经济体制、地理和人文环境、法律等因素； 动态的环境是指在经常发生变化的环境要素，如市场经济 条件下的利率水平、通货膨胀率等因素。理财环境是动态 的还是稳定的，都是一个相对的概念。 • 无论何种性质的理财环境要素，在理财活动中，理财主体 需要不断地对其进行审视和评估，并根据其所处的具体环 境的变化与特点，采取与之相适应的理财手段和方法，以 实现理财的目标。
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三、环境分析的原则
• 环境分析是公司理财的第一步。找到适合公司眼前及长远 发展的理财环境是公司进行环境分析的最主要目的。合适 的理财环境应把握一些基本的原则，只有熟悉了解这些原 则，才能应对环境的变化，达到理财的目的。
• 这些原则主要包括以下方面：
– 政局整体的稳定性 – 经济发展的特色性 – 政府政策的导向性 – 长远发展的潜力性 – 风险防范的预警性
• 市场经济体制下，企业的自主权扩大，成为市场经济中的 独立实体，为了在市场竞争中求得生存与发展，企业必须 面向市场自主筹资，慎重进行财务决策，强化财务控制， 保持合理的资金结构，灵活运用资金，理财的职能得到扩 展，作用得到加强；个人理财的内容也变得丰富起来，无 论是投资工具的选择还是融资方式的安排都具有了多样性 的特点。
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本章教学目的
• 了解理财环境分析的内涵、意义及原则； • 熟悉影响理财活动的宏观环境因素及其对
理财活动的影响； • 熟悉影响理财活动的中观环境要素及其对
理财活动的影响； • 熟悉影响理财活动的微观环境要素及其对
理财活动的影响。
《理财学》教及其分类 • 二、理财环境分析的意义 • 三、环境分析的原则
• 理财所面临的环境可以按不同的标准进行分类，熟悉这些 分类有利于理财主体寻找应对环境变化的方法。
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按层次划分为宏观环境、中观环境与微观环境
• 宏观理财环境主要是指理财主体所面临的政治、经济、科 技、法律和社会文化环境。
• 中观理财环境是指对理财主体有影响的行业、地区环境。 • 微观理财环境，也称为理财内部环境，是指仅对特定个人
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一、 理财环境的涵义及其分类
• 理财作为一项微观经济管理活动，必然受制于社会大环境 的影响。理财活动从理财主体的范围、理财目标的确定、 理财活动的内容、理财活动的方法，到理财的最终效果无 一不受环境的影响。财务管理要获得成功，必须深刻认识 和认真研究自己所面临的各种环境。
• 理财环境是是指对经济活动的主体财务活动和财务管理产 生影响作用的企业内外各种条件的统称。环境构成了财务 活动的客观条件。
本章主讲内容
• 任何理财活动都是在特定的环境中进行的，都会受到环境 的制约和影响，对理财的内外部环境进行事先的考察和分 析，既是理财的前提条件，也是理财的重要内容之一。
• 主讲内容：
– 第一节 理财环境分析概述 – 第二节 理财的宏观环境分析 – 第三节 理财的中观环境分析 – 第四节 理财的微观环境分析