×５０％ ＝２００万元 此时 维持担保比例＝2000/1000=200% （３）接着客户以１０元价格，融券卖出平安银行４０万股； 此时 保证金可用余额＝原来余下的200万元－10*40*50%=0元 此时 维持担保比例＝(2000+40×10)/(1000+40×10)=171.5%
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三、保证金可用余额与维持担保比例计算举例说明
目录
第一部分 融资融券基础知识介绍
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第二部分 客户开户前的准备
第三部分 融资融券风险揭示与合同讲解
第四部分 业务流程
第五部分 标的证券与担保品管理
第六部分 融资融券交易
第七部分 强制平仓与通知管理
第八部分 权益处理 第九部分 功能与交易策略 第十部分 转融通
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第一部分 融资融券基础知识介绍
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一、基础知识问答
7.5*(30-40)*1 -75
+Σ[（融券卖出金额-融券卖出证券市值）*折算率]
40*(10-13)*1 -120
券商可以符合此规定上自己调整保证金比例
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二、融资融券的一些基本规定
10、维持担保比例：客户担保物价值与其融资融券债务之间的比。 维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额 +融券卖出证券数量×市价+利息及费用）
特别注意三点： （1）当维持担保比例≥300％时，可以提取超出部分的担保物 （2）当维持担保比例＜150％时，必须追加保证金到150％以上（风险线） （3）当维持担保比例＜130％时，未按约定追加保证金，将被强制平仓
（１）客户以４０元的价格融资买入中兴通讯２５万股； 此时 保证金可用余额＝500＋50×10×70%－25×40×50%＝350万元 此时 维持担保比例＝（５００＋５０×１０＋４０×２５）/(40×２５)
＝２000/1000=２００％ （２）接着客户以自有资金５００万元，以５元/股的价格买入宝钢１００万股； 此时 保证金可用余额＝５０×１０×７０％＋５×１００×７０％－２５×４０
３、增强流动性功能：在一定程度上放大证券供求，增加市场交易量， 从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。
４、风险管理功能：提供新的交易工具，改变证券市场“单边市”， 方便投资者规避市场风险。
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二、融资融券的一些基本规定
1、投资者必须符合规定的条件 2、投资者必须接受证券公司的征信调查 3、投资者必须在证券公司开立信用证券账户和信用资金账户 4、一个投资者在一个证券交易所，只能开立一个信用证券账户 5、开立信用证券账户前，必须签订融资融券合同和风险揭示书 6、投资者参与融资融券交易必须保证信用账户中有足额的担保品 7、在一些特定条件下，证券公司可以对投资者信用账户中的
假设以８元/股全部卖出浦发银行５０万股，以３０元/股卖出中兴通讯
１０万股，共计得款７００万元，用于还款。
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三、保证金可用余额与维持担保比例计算举例说明
项目 +现金 +Σ（充抵保证金的证券市值×折算率）
数值
400
4*100*70% +30*7.5*70%
结果 400 437.5
+Σ[（融资买入证券市值-融买入金额）×折算率]
合计
１９５０
此时平安银行的价格为１３元/股，假设期间应付的融资利息和融券费用合 并为１０万
此时 维持担保比例＝1950/(1000+13*40+10)=127.45%<130%
此时，投资者须补仓，否则将被强制平仓
1)投资者采取卖券还款方式
假设须卖券金额为Y,则(1950-Y)/(1000+13*40+10-Y)>150% Y>690万 元
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二、融资融券的一些基本规定
11、保证金可用余额：指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融 券产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交 易已占用保证金和相关利息、费用的余额。
+现金 +Σ（充抵保证金的证券市值×折算率） +Σ[（融资买入证券市值-融资买入金额）× 折算率] +Σ[（融券卖出金额-融券卖出证券市值）× 折算率] -Σ融券卖出金额 -Σ融资买入证券金额×融资保证金比例
➢ 什么是融资融券交易？
融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试 点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或 者借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
➢ 融资融券交易与普通证券交易有何不同？
普通证券交易 投资者事先必须有足额资金买入证
券、足额的证券卖出 没有财务杠杆效应 委托买卖关系
一个月后账户中的股票价格发生如下图的变化
证券名称 数量（万股） 原价（元） 现价（元） 价格（万元） 折算率 折算后价格（万元）
浦发银行 中兴通讯 宝钢股份
现金
５０ ２５ １００ ４００
１０ ４０ ５ －－－－
８ ３０ ４
４００ ７５０ ４００ ４００
７０％ ７０％ ７０％
２８０ ５２５ ２８０ ４００
风险完全由投资者承担
融资融券交易
投资者向证券公司借入资金买入证 券、向证券公司借入证券卖出。
扩大交易筹码，具有财务杠杆作用
委托买卖关系与资金证券借贷关系
如投资者不能按时足额偿还资金或 证券，还会给证券公司带来风险
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一、基础知识问答
➢ 推出融资融券交易有何积极意义？ １、价格发现功能：充分地反映证券的内在价值 ２、市场稳定功能：具有一定的减缓证券价格波动，有助于市场内在 价格稳定机制的形成。
-Σ融券卖出证券市值×融券保证金比例
-利息及费用
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三、保证金可用余额与维持担保比例计算举例说明
例：假设某机构投资者要做融资融券交易，经过证券公司审核后开立信用资金账 户和信用证券账户，并向信用证券账户转入浦发银行５０万股，浦发银行的价格为 １０元/股；向信用资金账户转入资金５００万元。假设保证金比例为５０％，标的 证券折算率为７０％，融资融券利息和费用忽略不计。
担保品进行强制平仓 8、融资融券的最长期限：6个月，而且不得展期
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二、融资融券的一些基本规定
9、法定的保证金比例规定不得低于50％ 保证金比例：指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，分为 融资保证金比例和融券保证金比例，用于控制投资者初始资金的放大倍数。
融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格) ×100% 融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格) ×100%