中国沙发行业 分析报告
正文目录
全球软体家具消费规模稳步增长.......................................................................................5 La-Z-Boy：功能沙发创造者，舒适生活代名词.................................................................8 首创功能沙发，产品畅销全球...................................................................................9 成功经验：技术优势显著，品牌深入人心...............................................................10 技术武装产品，赋能服务.................................................................................10 重视品牌塑造，打造美国沙发国民品牌...........................................................11 分销渠道多元，4-4-5 战略“提质增量”带动零售业务增长..............................12 多品牌布局，事业部专营不同品类..................................................................14 Nattuzi：意大利沙发领军者，业务遍布全球...................................................................17 浴火重生，由小型工作室成长为全球沙发业领军者 ................................................17 成功经验：多品牌定位细分市场，提升品牌知名度提高终端竞争力.......................19 垂直整合产业链，提升生产效率、严控产品品质 ............................................19 产品矩阵完善，设计出类拔萃 .........................................................................19 强化品牌认知度，提升终端竞争力..................................................................20 全球布局丰富收入来源，多品牌定位细分市场................................................21 我国沙发行业：竞争格局分散，龙头企业综合竞争力强劲 .............................................22 行业规模：沙发行业规模稳步增长，2020 年有望达到 1120 亿元 ..........................22 竞争格局：集中度低，品牌建设成为企业脱颖而出的重要途径 ..............................23 行业趋势：外延并购步伐加速，功能沙发市场有待拓展 .........................................25 投资建议：品牌崛起，看好软体家居龙头.......................................................................27
图表目录
图表 1： 沙发分类介绍.....................................................................................................5 图表 2： 2015 年全球软体家具消费占家具消费比重为 15%............................................6 图表 3： 2015 年全球前十大软体家居消费国消费量（单位：亿美元） ..........................6 图表 4： 2010-2016 年全球沙发贸易额...........................................................................6 图表 5： 2016 年全球主要国家沙发进口额占全球沙发进口额比重..................................6 图表 6： 2016 年全球主要国家沙发出口额占全球沙发出口额比重..................................6 图表 7： 2017 年 Ranker 网站全球沙发 BEST 50 排名（TOP 20） ...............................7 图表 8： La-Z-Boy 营业收入及增速.................................................................................8 图表 9： La-Z-Boy 净利润及增速.....................................................................................8 图表 10： La-Z-Boy 毛利率与净利率...............................................................................8 图表 11： La-Z-Boy 应收账款周转率与库存周转率..........................................................8 图表 12： La-Z-Boy 历年股价走势 vs 标普 500 指数......................................................9 图表 13： La-Z-Boy 主要发展历程...................................................................................9 图表 14： La-Z-Boy 营业收入按地域划分......................................................................10 图表 15： 2017 年以来公司专利申请及获批情况...........................................................11 图表 16： La-Z-Boy 研发投入情况.................................................................................11 图表 17： 服务端技术投入致力于提升用户体验 ............................................................11 图表 18： 美国著名歌手及演员 Bing Crosby 及其太太为 LAZBOY 代言.......................12 图表 19： La-Z-Boy 沙发出现在经典美剧《老友记》中................................................12 图表 20： La-Z-Boy 广告费用及增速.............................................................................12 图表 21： La-Z-Boy 各销售渠道数量................................................................13 图表 22： La-Z-Boy“4-4-5”FG 渠道策略........................................................................13 图表 23： 提升原有家具展示馆，提升单店收入（单位：家）.......................................14 图表 24： 家具展示馆营业收入及单店收入....................................................................14 图表 25： La-Z-Boy 旗下子品牌及主要业务 ..................................................................15 图表 26： La-Z-Boy 三大事业部 ....................................................................................15 图表 27： 2006-2017 年三大事业部营业收入................................................................16 图表 28： 2007-2017 年三大事业部营业利润率............................................................16 图表 29： Nattuzi 主要发展历程 ....................................................................................17 图表 30： Nattuzi 营业收入及增速.................................................................................18 图表 31： Nattuzi 净利润情况........................................................................................18 图表 32： 欧元兑美元汇率月均值..................................................................................18 图表 33： Nattuzi 毛利率与净利率.................................................................................18 图表 34： Nattuzi 产品矩阵完善 ....................................................................................19 图表 35： 产品尺寸灵活，满足个性化需求....................................................................20 图表 36： Nattuzi 推出各款产品 3D 设计页面 ...............................................................20 图表 37： Nattuzi 门店情况............................................................................................20 图表 38： 2008-2017 年 Natuzzi 收入的地域结构（单位：百万欧元）.........................21 图表 39： 2017 年 Nattuzi 各国业务收入占比................................................................21