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（二）影响资产经营盈利能力的因素
根据总资产报酬率指标的经济内容，可将其做如 下分解：
总 资 产 报 酬 率 ＝ 平 销 均 售 总 收 资 入 产 利 润 总 销 额 售 ＋ 收 利 入 息 支 出 100 ％
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（二）对于债权人而言
利润是企业偿债的重要来源，特别是对长 期债务而言。盈利能力强弱直接影响企业 的偿债能力。
（三）对于股东而言
股东投资的直接目的是获取利润，而盈利 能力是影响股东获利的最关键因素，因此 股东认为盈利能力比财务状况和营运能力 更重要。
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二、盈利能力分析的内容
利润率指标从不同角度或从不同分析目的看，可
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（2）联系
首先，资本与资产的关系决定了二者之间相互 依存、相互作用，资本经营要以资产经营为依 托，资本经营不能离开资产经营而独立存在；
其次，资本经营是企业经营的最高层次，商品 经营是产品经营的进步，资产经营是对商品经 营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。
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二、资产经营盈利能力分析
（一）资产经营盈利能力内涵与指标 资产经营盈利能力，是指企业运营资产产生利润 的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产 报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。 其计算公式为：
2.平均总资产，反映本期资产的平均余额，与分子的 期间指标相对应。如果资产在本期各月间的变动频繁， 则用月精确算法：“头一半，尾一半，中间加起来， 有几个时期除以几” ；如果更精确可以采用日精确 算法。
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（一）资产经营盈利能力内涵与指标
3.我们也可以计算流动资产报酬率和固定资产 报酬率。
4.评价标准：越高越好；评价总资产报酬率时， 需要与企业前期的比率、同行业其他企业的这 一比率等进行比较，并进一步找出影响该指标 的不利因素，以利于企业加强经营管理。（㊣ 1该指标可以反映企业的管理水平）
总资产 利 平 报 润 利 均 酬 总 息 总 率 额 1支 % 0 资 0 息 平 出 产 税 均 1 前 总 % 00
平均总 （资 期产 初资 期 产 末 总 资 额 产 2 总额
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（一）资产经营盈利能力内涵与指标
1.为什么采用息税前利润？因为既然采用全部资产， 没有从分子中扣除股东资本的等价报酬—红利，那么 也不能扣除借入资本的等价报酬—利息；与资产相匹 配，同企业相对应。何况从企业对社会的贡献来看， 利息同利润具有同样的经济意义。
有多种形式。
投入类：1.资本投入；2.资产投入；
3.成本费用投入
盈Байду номын сангаас能力分析
非上市公司 盈利能力分 析
权责发生制 基础
收付实现制 基础
产出类：收入 收益质量分析
上市公司盈 利能力分析
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二、盈利能力分析的内容
1. 资本经营与资产经营盈利能力分析（以投资 报酬为基础，分为资产和净资产）
2. 商品经营盈利能力分析（以营业收入、成本 费用为基础）
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三、盈利能力
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润 的能力。
盈利能力，也称为企业的资金或资本增值的能 力。
盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相 对于一定的资源投入、一定的收入而言。
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一、盈利能力分析的目的
盈利能力分析对企业的经理人员、债权人和股东， 都具有十分重要的意义。
（一）对企业经理人员而言 1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经 营业绩。 2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问 题。
企业盈利能力分析
教学目的及教学要求
1.了解资产经营、资本经营与商品经营的内涵 及其相互关系
2.掌握资本经营与资产经营盈利能力分析 3.掌握商品经营盈利能力指标分析 4.重点掌握上市公司盈利能力分析方法； 5.掌握盈利质量分析。
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第一节 盈利能力分析的目的与内容
盈利能力引言 一、盈利能力分析的目的 二、盈利能力分析的内容
但是，我们不能认为凡是与活动有关的，并在活动中表现 出来的所有心理特征都是能力。只有那些完成活动所必需 的直接影响活动效率的，并能使活动能顺利进行的心理特 征，才是能力。例如人的体力，知识，以及人是否暴躁， 活泼等，虽然对活动有一定影响，但不是顺利完成某种活 动最直接最基本的心理特征，因此，不能称之为能力。
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盈利能力引言
一、什么是盈利？
什么是盈利
盈利盈经利营经营
产值 单件产品利润 整个资产利润 股东财富MAX
产品经营 商品经营 资产经营 资本经营
时间 1978年前 1978.12-1984.9 1984.10-1991.12 1992-至今
开放前
王永庆—pvc 超市 首富
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二、什么是能力？
能力 ，就是指顺利完成某一活动所必需的主观条件。 能力 是直接影响活动效率，并使活动顺利完成的个性心理特征。 能力总是和人完成一定的活动相联系在一起的。离开了具 体活动既不能表现人的能力，也不能发展人的能力。
1.涵义 （1）资本经营是与资本经营型的企业经营方 式紧密相连的。资本经营的内涵是指企业以资 本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益 的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、 重组、参股和控股等能实现资本增值的领域， 从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多 的资本收益。
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（2）资产经营是与资产经营型的企业经营 方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合 理配置与使用资产，以一定的资产投入，取 得尽可能多的收益。
3. 上市公司盈利能力分析 4. 盈利质量分析
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小结
1.了解盈利能力的含义 2.理解盈利能力分析的目的 3.理解盈利能力分析的内容
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第二节 资本经营与资产经营盈利 能力分析
一、资本经营与资产经营的内涵 二、资产经营盈利能力分析 三、资本经营盈利能力分析
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一、资本经营与资产经营的内涵
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2.两者的区别和联系
（1）区别，资产经营与资本经营的区别主要表 现在： 第一，经营内容不同。资产经营强调资产的配 置、重组和有效使用；资本经营主要强调资本 流动、收购、重组、参股和控股等。 第二，经营出发点不同。资产经营从整个企业 出发，强调全部资源的经营，而不考虑资源的 产权问题；资本经营则在产权清晰的基础上从 企业所有者出发，强调资本的运营，把资产经 营看做资本经营的环节或组成部分。