2008年中国10大并购事件有关评选标准的说明对于企业来说，并购更多的是考虑战略价值，能够较快而有效地实现企业的产业布局，完善产业链，提升企业价值；另一方面，行业龙头在行业内掀起的并购可能会改变一个行业的竞争格局，并且会成为行业并购的标杆；而一个典型的并购也会预示市场的一种趋势。

从以下几个方面去评价2008年的并购市场，我们选取了2008年10大并购事件。

标准1：并购事件的行业影响一起行业内的典型并购往往会在行业内掀起大的浪潮，因为并购极有可能改变行业的竞争格局，形成寡头垄断，甚至导致一个企业在行业内占据较大的市场份额，如可口可乐并购汇源果汁。

同时，行业内的并购也会使得行业的竞争更加激烈，促进行业的竞争，尤其是原来竞争已很激烈的行业。

因而将并购对行业带来的影响作为其中的一个评选依据。

标准2：并购的战略价值对于并购是否给企业带来价值存在着一定争议，但无可否认的是，企业往往会出于战略价值的目的实施并购，并购能够较快而有效地实现企业的产业布局、完善产业链、扩大市场规模。

当然，对企业价值的提升是以并购后的有效整合为前提的。

有理由相信，未来企业进行财务并购将会越来越少，而从战略价值的角度、进行产业并购会是企业最主要的出发点。

因而将企业并购的战略价值也作为一项评选依据。

标准3：对未来并购市场的影响一项典型的并购其并购手段、估值方法、以及操作思路都会成为未来并购的风向标，或者成为未来并购市场的一种趋势，会让以后的并购市场参与者引经据典。

中国并购市场已经出现多元化的趋势，比如并购手段，相信未来在并购市场会有更多的创新。

因而并购事件对未来并购市场的影响也是评选依据之一。

标准4：并购事件的交易金额一项大的并购事件其并购金额，即其并购规模也是吸引眼球的原因之一。

并购金额的大小即并购规模从一个侧面反应了并购事件的影响、并购方的战略价值、被并购方的行业地位等。

因而并购事件的交易金额必然会受到关注。

此次评选过程中，我们将并购金额列为评选标准之一。

1中国铝业收购力拓12%的股份2008年2月1日，中国铝业公司对外宣布,其通过旗下Shining Prospect Pte. Ltd(下称SPPL)公司购买力拓(Rio Tinto plc)12%股份,交易总对价约140.5亿美元。

力拓是仅次于必和必拓公司的全球第二大矿业集团、世界第三大铁矿石供应商。

2007年11月初,必和必拓曾提议以3股换力拓1股进行并购。

但由于力拓董事会认为必和必拓的报价太低予以拒绝。

按照此前必和必拓提出的换股收购建议,对力拓的估价超过1400亿美元,此次中铝以140.5亿美元获得力拓12%股份,相对而言算是便宜的。

此外,中铝成为力拓股东之后,令必和必拓收购力拓成功前景更加充满不确定性。

SPPL注册于新加坡,由中铝全资拥有,美国铝业公司(下称美铝)对SPPL出资12亿美元,这笔出资通过可转换金融工具(Convertible instrument)来实现,美铝可选择将这笔资金变成在SPPL的持股。

○点评：随着中国经济的快速发展，中国企业对国际原材料的依赖程度越来越大。

而一旦必和必拓成功并购力拓，“两拓”在原材料市场的定价权必然会进一步加强。

所以，中铝并购力拓完善了上游产业链，能够对上游原材料价格实施一定的影响。

○上榜理由：中国企业参与国际原材料定价的开始2美的收购小天鹅美的电器协议收购国联集团持有的8767万股小天鹅A股股票事项已于2008年4月7日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成了股权过户变更登记手续。

这意味着,收购事项所涉及的收购款项支付和股权过户手续均已完成。

上述收购事项完成后，美的电器直接持有小天鹅A股8767万股，占小天鹅总股本的24.01%，为小天鹅的第一大股东。

同时，美的电器还通过境外全资控股子公司Titoni Investments Development Ltd.持有小天鹅B股1800.0006万股，占小天鹅总股本的4.93%。

上述合计持有小天鹅股份10567.3347万股，占小天鹅总股本的28.94%。

美的电器再次对自己的资源进行了整合，增强了自己白色家电一块的实力。

在国内洗衣机行业前5大品牌中,海尔依然保持了洗衣机行业的领先地位，全年销售量达到809.94万台,市场份额达到23.4％,排名第2到第5位的其他四家企业的市场份额都不足10％。

美的电器最终成功收购小天鹅后,整个白色家电特别是洗衣机行业的市场格局将发生变化。

点评：2007年美的电器旗下品牌荣事达洗衣机产量为221万台，合肥三洋洗衣机产量为49万台，2007年小天鹅洗衣机产量为262万台。

美的收购小天鹅后，两家公司洗衣机年产量将直逼国内洗衣机行业产量最大的海尔。

美的电器在洗衣机市场的份额将突破10％，美的电器将成为洗衣机行业第二大巨头，同时也将稳定公司在白色家电行业第二位的地位。

上榜理由：并购将改变产业格局，促进行业竞争3中国平安21.5亿欧元收购富通投资50%股份2008年3月20日，中国平安发布公告称将斥资21.5亿欧元购买富通旗下从事全球资产管理业务的子公司——富通投资管理50%的股份。

这意味着平安将迅速拥有一个具有国际领先水平的全球性资产管理平台。

据了解,中国平安收购富通投资,是平安与富通之间的第二笔交易。

2007年11月,中国平安斥资18.1亿欧元,在二级市场陆续买入欧洲金融机构富通集团总计4.18％的股票,成为其最大的单一股东,并已经逐渐增持至双方约定的4.99%上限。

富通是一家欧洲金融机构，以银行保险著称，主要业务包括银行、保险和资产管理。

○点评：入股富通投资目的是迅速接触欧洲的资产管理业务，对于中国平安海外投资和未来QDII产品的设计都有助益。

但由于富通投资在次贷危机中损失较大，中国平安此次并购的股权已经大部分计提损失。

这为今后中国企业在走出去的过程中敲了警钟，在看到机会的时候也要注意规避风险。

○上榜理由：跨国并购中教训深刻的一笔4招商银行收购香港永隆银行2008年5月31日,招商银行宣布与伍氏家族签署协议，以193亿港元购入香港老牌银行永隆银行53.1%的股份，成为控股股东。

招行将以现金支付收购代价，所需资金全部以自有资源支付，不会增发股份融资。

招行支付的收购代价相当于每股156.5港元。

此次收购将使招行获得香港的成熟银行网络，共享永隆30万优质客户，以及引入永隆的产品服务经验。

对于香港银行业来说，这次收购则可能加剧香港本地银行的竞争。

永隆银行由伍宜孙于1933年创办，能提供全面银行服务。

该行2007年底的资产总值为930亿港元,现有分行42间,职员总数逾1600人,目前是排名第四的香港本地独立银行。

永隆银行去年实现净利润13.72亿港元,平均股东资金回报率为11.5%,去年底的资本充足比率为14.7%,年度内平均流动资金比率为46.8%。

○点评：永隆银行在香港属于中小类型的银行，但在永隆银行的股权出售过程中，国内商业银行几乎都参与了竞拍，最后招商银行成交的股权价格超过永隆银行净资产3倍。

说明国内商业银行走出去的步伐正在逐步的加快。

走出去已经成为国内银行的共识。

○上榜理由：2008年银行业最大规模的海外并购5中钢集团收购Midwest2008年年3月14日，中钢集团在澳大利亚证券市场发布“要约收购公告”，宣布对Midwest公司进行全面要约收购；至2008年7月10日,中钢集团获得Midwest公司50.97％的股份,获得控股权；截至9月15日,中钢集团共获得98.52％的股权，此次收购中钢集团共支付了13.6亿澳元（约合13亿美元）的收购金额。

中钢是Midwest主要的商业伙伴和长期的支持者，现在中钢将充分利用其资本实力和技术优势来开发和运作Midwest拥有的大规模矿业项目，比如WeldRange赤铁矿项目和Koolanooka磁铁矿项目。

Midwest公司是一家在澳大利亚证券交易所上市的专门从事铁矿资源开发的公司，在西澳中西部地区拥有丰富的铁矿资源，开发前景良好。

○点评:中钢通过收购Midwest，将在澳大利亚中西部地区的未来开发中扮演重要且富有建设性的角色，而中钢集团欲借这家澳大利亚铁矿企业来加速矿场及港口的建设,以尽快向中国国内进行铁矿石供应;中钢集团收购澳大利亚MIDWEST公司是中国企业最大的一起海外金属企业并购案○上榜理由:央企海外敌意并购首胜6中海油服完成对挪威Awilco公司的整体并购中海油服于2008年9月22日在挪威正式宣布，顺利完成对挪威Awilco公司总值171亿元人民币的整体并购，曾在挪威首都奥斯陆上市的Awilco将并入中海油服的挪威子公司。

Awilco公司于2005年1月在挪威成立，2005年5月在挪威奥斯陆交易所上市，主要从事海洋石油钻井业务，业务范围已覆盖澳大利亚、挪威、越南、沙特阿拉伯和地中海五个国家和地区。

Awilco公司现有和在建的平台共13艘，包括已经投入运营的5艘新建自升式钻井平台及2艘生活平台，并有3艘自升式钻井平台和3艘半潜式钻井平台正在建造中。

此外，该公司还拥有再建2艘半潜式平台的选择权。

○点评：中国拥有广阔的海洋资源，在石油日益匮乏的基础上,未来几十年海上油田钻井业务拥有广阔的市场,中海油服作为我国最大的海洋石油钻井企业,挪威Awilco拥有先进的钻井技术,双方的合并对中海油服的整体业务拥有很强的技术支撑。

○上榜理由：中国能源产业收购非油气资产中价值最高也最具技术含量的海外并购案7可口可乐拟收购中国汇源果汁集团有限公司2008年9月3日,国际饮料巨头可口可乐准备以196.5亿港元收购中国最大的果汁品牌企业汇源果汁,这也将成为可口可乐迄今为止在中国金额最大的一笔收购交易。

根据汇源果汁发布的公告,荷银将代表可口可乐全资附属公司Atlantic Industries收购汇源果汁集团有限公司股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券。

其中,可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元。

根据双方协议，交易完成后，汇源果汁将成为Atlantic Industries的全资附属公司，并将撤销其上市地位。

可口可乐公司自1979年在中国开展业务,其业务以带气饮料品牌可口可乐,雪碧,芬达最为知名。

近年该公司积极发展一系列不带气饮料,包括果汁饮料美汁源果粒橙及原叶茶饮料,以供消费者有更多选择。

为配合这发展策略,可口可乐公司计划通过此项收购加强饮料业务。

如收购成功，可口可乐公司将会利用其跨国饮料公司的国际专业优势，进一步发展汇源果汁品牌以配合中国消费者不断转变的需求。

但是否成功需视中国有关主管部门的批准。

○点评:可口可乐此次并购非常突然，当人们都在质疑美国和全球经济正在步入下滑的过程中,可口可乐开始并购中国最大的果汁企业,而且要约价格是汇源果汁的股价3倍左右。

可口可乐行业整合的力度和魄力都非常惊人。