信用评级报告撰写及审核注意事项一、一般性错误：此类错误可以通过分析师自检，或者在一审过程中予以指正。
A.文字及数据错误：1). 被评企业调查表错误：被评企业提交上来的调查表有格式，内容等错误，在导入系统之前要修改、校核一下，在企业填报的基础上加以修正和补充，保证导入到系统中的信息的正确性。
2). 标点符号错误，错别字，多字，少字，语句不通顺：例如：“截止2008年12月”是不对的，应该用“截至”或者“截止到”某年某月；例如：财务数据缺少单位。
3). 财务数据错误：例如：首页、正文、附件中的同一个财务指标不一致；例如：某些表中的最后两期的数据完全一样，如2009年12月份的财务数据和2010年6月份的一样，这种情况要删掉错误的一列。
4). 图表的内容错误：例如：由于是系统自动生成的图表，有时会出现乱码，数据不准确等现象，要核查一遍。
B.格式错误：文档的格式应该遵循报告模板，请参见模板文件：借款企业评级报告基本格式（2010版）.doc1). 文档格式错误：例如：报告某些页没有页眉、页脚，或者页眉、页脚的内容不正确；报告的页码不连续，当首页超过一页时，页码有可能不连续，要修改；例如：段落的缩进，间距，对齐方式，都要与模板一致；例如：图表本身和图表标识要放在在同一页上，不要标识在上一页，图表在下一页；例如：在正文中不能出现如“该企业注册于2004-02-24”，日期要写完整，如“该企业注册于2004年2月24日”例如：一个报告中的数字的格式要一致。
2). 图表的编号不连续：例如：图3之后就直接图5了，编号断续了。
当报告生成之后，如果有删减就容易出现这个问题。
3). 表的格式不美观：例如：由于是细分行业，报告中会删除“行业均值”这一列，删除后，会保留当前最右边一列的右边框（原先是没有的），造成整个表左边没边框，右边有边框，影响美观；例如：当企业只有两年的财务数据，整个表就很窄，可以调整列宽，跟上下文协调美观；例如：最后一个期间没有数据，不要留着空的一列，可以删除掉该列，否则不美观。
二、措辞语言问题1).立场问题：报告要以独立的第三方的客观立场来分析企业，不是企业说什么就信什么，并原封不动的搬到报告中去，要予以分析判断，不能用“据公司介绍”，“据公司总经理介绍”等词语描述公司情况。
报告是对企业客观情况的分析，而不是给企业提供咨询建议，不能用“公司应该如何如何”，“对XX事宜，公司需予以关注，并不断完善”等词语来建议企业如何操作。
2).套话、口号式用语，扣大帽子：报告中的用语要准确，简练，言之有物，避免用太空洞的话，避免说的太满，口号式的语言。
例如：报告中描述企业概况时，说“企业以质量求生存，以创新求发展，以管理求效益”，“公司以客户为中心，为客户创造更好的生活品质”等等。
3).观点过于武断：例如：报告中描述管理素质时，说“该公司组织结构简单，管理层学历普遍不高，重大决策的科学性不高”。
4).文字游戏：这个问题是报告撰写中的通病。
报告过于依赖模板，就数字论数字，没有意义的话重复说，没话找话说。
例如：“公司于XX年XX月改制成有限责任公司，公司股东会由全体股东组成，股东会的提案、决议规则由公司章程规定，股东会会议由董事长召集主持。
”——每个公司都是这么做的，没有必要的话。
5). 过于口语化：例如：报告描述企业用“个头小”，“如雨后春笋般发展”，“大张旗鼓的发展”等过于口语化词语。
三、逻辑常识性问题A. 逻辑一致性错误：报告前后文对一件事情的描述不一致，造成混淆。
例如：“该公司经营活动产生的净现金流量分别为74.98万元，-24.80万元，-50.08万元，同期的现金回笼率分别为110.16%，107.24%，108.43%，从主营业务看，该公司实现销售时，现金回收能力很强”。
——既然经营活动产生的净现金流量是负的，必须说明原因，结论不能明显相悖。
B. 常识性错误：1). 概念错误：例如：“公司盈利能力较强，但利润对债务的保障能力有所减弱”。
——利润对债务的保障这种提法不妥。
例如：“公司初始注册资本500万元，经多次转资本形式增资”。
——“转资本形式”的提法不恰当。
例如：“公司属中外合资性质的有限公司，两大公司性质股东不参与该公司的日常管理与运营”。
——股东本来就不参与公司日常管理与运营。
例如：“公司聘请总经理一名，由股东会聘请”。
——公司总经理应该由董事会聘请；例如：在2010年的评级报告中，说“国家将于十一五期间大力发展XXXX”，2010年已经为“十一五”的末期，还用将来时态，报告中不假思索的拷贝原始资料是不对的。
2). 概念和描述的混淆：i). 经营范围与主营业务：经营范围是企业在工商登记时注明的经营业务范围，是比较广的概念；而主营业务是指公司主要从事业务的范围，比经营范围的概念要窄的多。
ii). 资质、证书、商标、品牌：企业概括中常常描述企业获得某项资质、证书、荣誉等，如：“公司在2006年通过‘标准化良好行为企业’验收”，“2008年企业获得高新技术企业证书”等。
作为评级机构，我们应该只认可那些具有一定权威性的部门颁发的合法常规的证书、资质、荣誉等，并交待清楚是哪个部门，哪一级别（国家级，省级，市级）颁发的证书。
iii). 子公司、参股公司、分公司：子公司、参股公司、分公司等涉及公司法的认识不清晰，导致报告在描述企业架构时，容易造成混淆。
子公司是公司控股的独立法人公司；参股公司是指公司占有一定股权的独立法人公司（不能说是参股子公司）；分公司不是独立法人公司，是企业的分支机构。
报告在描述公司架构时，应该选择适当的描述性词语，例如：可以说企业下设有几个分公司，而不能说企业下设有子公司。
四、财务分析部分：A. 财务概念的混淆：1). 毛利率与主营业务利润率：在盈利能力分析中，系统自动生成的文字是毛利率，表中是主营业务利润率，分析师容易混淆这两个概念，但两者之间差一个主营业务税金及附加，两者数值是不同的，要调整修改系统自动生成的文字。
2). EBIT与EBITDA：在偿债能力分析中，有企业EBIT和EBITDA的数据。
对于制造企业，EBIT和EBITDA差别很大，但是有些报告这两个数据是一样的，一般是由于企业没有提供现金流量表的附表，系统得不到折旧和摊销信息，导致系统在自动计算时的数据相同。
这种情况下，分析师可以自己计算出EBITDA值填到系统中。
3). 利息保障倍数：在偿债能力分析时，有时会出现负的利息保障倍数，一般有两种情况，一种情况是企业本身没有借款，其财务费用表现为利息流入，导致算出来的利息保障倍数是负的，这种情况要删掉这个负的利息保障倍数；另一种情况是EBIT本身是负的，导致负的利息保障倍数，说明企业对利息的保障程度不够，这时才能说明企业的偿债能力不佳。
4). 时点与期间问题：例如：报告中描述：“截至2008年底，公司资产总额为XXX万元，负债总额为XXX万元，资产负债率为XX%，实现主营业务收入XX万元，利润总额XX万元”。
截至2008年底，是个时点的概念，而收入和利润都是期间的概念，要在报告中明确时段期间，以免造成混淆。
B.支撑数据不准确：例如：2010年8月撰写的报告，其中引用的价格走势图是2008年的，因为评级报告是为了说明企业在评级时点的信用状况，支撑数据要用最新时段的并且是准确的数据。
C. 财务分析问题：报告要指出企业的经营绩效如何，变化趋势如何，结合报告前边的企业经营、管理及战略的分析来解释其财务状况的变化情况，不要只是空洞的描述其指标的变化（当企业的经营、管理及战略的分析无法解释其财务状况的变化情况时，有理由质疑其财务报表数据的真实性）。
其他注意事项：✧不能就指标论指标；✧选用合适的指标，恰当的反映企业的财务状况；✧财务分析应该能反映企业的经营特点；✧财务分析必须与企业整体经营实力吻合，尤其是企业的市场定位和管理者素质水平；✧财务分析一定要与经济环境、行业环境相吻合；✧有比较，才能有结论；有依据，才能有观点。
1). 资产质量：报告不能就数据论数据，而要分析其数据背后的原因。
一个指标的解释要结合其他指标，任何指标都不是单一的。
例如：存货明显增加，原因是什么？不能只是笼统地说符合行业特点，行业特点是什么也没有交代。
从表上看，企业资产运营效率的各项指标均显著下降，报告需要给出下降的原因是什么，并和后边的盈利能力分析相匹配。
例如：企业应收账款占销售收入比重较高，除了解释其应收账款的风险外，还要指出企业应收账款占比过高的原因，是议价能力不高，还是账期的问题，是否表明企业的市场竞争力不强，结合企业的现金流量状况，对偿债能力有何影响。
报告要关注最后一期的财务数据的变化。
例如，2009年9月的报告，要分析到至少2009年上半年的财务数据，不能只分析到2008年底的数据。
2). 盈利能力：报告要分析企业的主营业务利润率是否与行业特点相吻合（例如：建筑行业的毛利率是3%-5%，如果一个施工企业的毛利率能达到10%，就要给出分析，解释原因，是否企业具有某些绝对的优势可以导致较高的毛利率）；并与企业经营环境、基本经营和管理水平的分析相结合；要分析企业在行业中的规模水平和盈利水平以及企业在市场中的竞争实力和潜力；还要分析企业盈利能力的稳定性。
3). 偿债能力：报告要交代清楚企业的债务规模与结构（长短期），企业的还款压力分布情况；并分析企业的债务结构与规模的变化与资产结构与规模的匹配度；要分析企业的盈利保障情况（现金、利润等不同层次的收益对利息、短期债务等不同期限的债务偿付的保障。
五、其他各部分问题：A. 经营环境：1). 细分行业：大部分报告是针对中小企业的评级报告，在分析时，要抓住对企业有重要影响的行业环境因素来分析，并分析与企业直接相关的细分行业的竞争态势。
例如：永源集团是生产摩托车塑料外壳的企业，对该企业的行业分析就应对摩托车塑料配件这一细分行业进行分析，而不是笼统地分析塑料制品行业。
2). 主要竞争对手和行业竞争地位：报告需要考察被评企业与其他主要竞争对手之间的关系对比和在该细分行业中的竞争地位，从而为评审会确定企业信用级别提供数据及信息支持。
3). 关注影响行业发展，且对被评企业有显著影响的重要政策性和市场性因素：例如：小煤炭、小水泥、小钢铁、小化工企业：与国家的淘汰落后产能、行业整合、环保政策等相关；以出口为主的企业：受外贸形势、进出口壁垒等市场及政策性因素影响较大；一般的工业企业：受市场竞争格局、供求关系，价格趋势等市场因素影响较大。
B. 基本经营与竞争能力：1). 企业的经营特点：搞清楚企业的业务结构和收入来源是什么，影响其主要业务经营的关键因素（市场竞争、价格波动、成本等），不同行业的影响因素是不同的，要对各行业进行有针对性地分析。