证监会正式发布《关于保荐项目尽职调查情况问核程序的审核指引》【金融时报】4月6日，证监会正式发布《关于保荐项目尽职调查情况问核程序的审核指引》。

这意味着在保荐代表人聆讯制度和未通过发审会审核项目的签字保荐代表人问责机制的基础上，发行审核过程中将再添一个专门针对保荐机构和保荐代表人的问核环节。

对此，证监会有关部门负责人表示，问核机制将监管关口前移，并将所有保荐项目纳入监管范围，是强化过程监管的重要举措。

该负责人指出，问核机制建立后，每一个保荐项目将在见面会当天由审核人员约请保荐机构的保荐业务负责人或保荐业务部门负责人、签字保荐代表人，逐项询问该项目主要问题的尽职调查工作情况，并由上述人员签字确认其已勤勉尽责履行了各项尽责调查义务。

姚刚：努力从源头上减少内幕交易【】【博览资讯报道】日前，中国证监会副主席姚刚表示，证券执法部门应当适应市场改革与发展的新形势，针对执法工作面临的新情况，发挥我国证券执法的体制优势，加强监管，依法打击证券市场违法行为。

该研讨会由中国证监会行政处罚委员会主办、上海证券交易所协办。

根据近年查处实践，内幕交易案件呈现以下主要特征：案件绝对数量有较大增长，相对数量上也占证监会执法工作较大比例；案发环节上，上市公司并购重组是易发区、高发区，其他还包括上市公司经营业绩的重大变化、上市公司签订重大合同、上市公司重大对外投资等；涉案主体上，除了上市公司及其控股股东的高管、工作人员外，还有证券公司等市场中介机构的人员，甚至涉及相当级别的党政干部，也存在法人单位参与内幕交易的情况；违法情节上，一些案件违法所得与交易金额较大，内幕信息呈现多级传递、多向传递的态势，出现了一些窝案、串案，内幕交易操作更加隐蔽、复杂，逃避监管、抗拒执法的倾向与能力明显增强；从危害看，除违反公平原则、严重影响证券市场价格发现功能之外，许多案例表明，内幕交易行为导致证券交易价格异常波动，加大了并购重组的不必要成本，加大了并购重组难度，延滞了并购重组进程，有些甚至导致并购重组失败，严重阻碍了证券市场资源配置功能的发挥。

针对这些情况，证监会坚持“打防结合，堵疏并举”，在有关方面的支持和共同努力下，查办了一批有影响的大案要案，取得了明显的成效。

姚刚表示，面对查处内幕交易这样一个世界性难题，执法部门将从严厉打击内幕交易的现实需要出发，积极能动地适用现行法律规定，总结巩固已取得的执法成果，研究解决重大、疑难、共性问题。

同时，加强案件宣传，注重警示、教育工作，努力从源头上减少内幕交易。

香港首只人民币IPO获批本月底挂牌【博览资讯报】长实分拆旗下北京东方广场上市的人民币REITs（房地产信托基金）已获香港证监会通过。

市场传言保荐人已于本周一开始路演推介，名为汇贤房托的首只人民币IPO将于4月11日至19日公开招股，4月29日在港交所挂牌。

由于首只人民币IPO意义重大，监管层非常谨慎，港交所在3月连续进行两次人民币交易、结算和交收的系统测试。

港交所公布结果显示，333家券商通过测试，约占券商总数的六成。

所有在港中资券商均获得参与人民币证券交易及结算的资格。

创业板挂牌公司将达两百家【】【博览资讯报道】深交所发布公告，四只新股将于7日在创业板上市，此次上市完成后创业板挂牌公司数量将达两百家。

从2009年10月30日首批28家公司登陆创业板以来，到挂牌公司数量达两百家，时间不到一年半。

在创业板快速扩容的同时，其估值也不断下降，市盈率相比最高峰已下降一半以上。

公告称，纳川股份、翰宇药业、高盟新材及海伦哲将于7日在创业板挂牌上市。

深交所网站公布的数据显示，目前已挂牌的196家创业板公司总市值突破8000亿元，流通市值为2313.7亿元，平均市盈率为55.01倍，比2010年最高峰时的106.04倍缩水近一半，比2009年最高峰时的127.65倍缩水近57%。

发改委年内再次上调成品油价格【安邦经济】据媒体报道，发改委自7日零时起将汽柴油出厂价格每吨分别上调500元和400元，相当于90号汽油和0号柴油平均每升分别提高0.37元和0.34元。

航空煤油同期每吨上调500元。

这将是今年国内第二次调整成品油零售价，也创下历史新高。

国内多家航空公司上调港澳航线燃油附加费《新华财经》媒体6日获悉，国航、南航等国内多家航空公司上调了港澳航线燃油附加费。

据悉，自2011年4月1日(以出票日期为准)起，国航调整了香港航线燃油附加费征收标准。

南航也于同日调整了内地与港澳航线燃油附加费。

据了解，这是继港龙、国泰、深航等在4月上调港澳航线燃油附加费后，部分航空公司对此航段燃油附加费的又一次调整。

美研新停板制防快闪跌市【多元环球】美国证券交易委员会（SEC）公布新的美股停板机制草案，建议现行列入停板机制的股份，日后升跌波幅不得超过5分钟平均价的5%，以防快闪跌市重演。

新停板机制如获批准，将取代去年大跌市后实施的现行个别股份断路机制，而现机制将于8月11日到期，规定个别受限股份在5分钟内升跌波幅超过10%，将被停止交易。

在新机制下，如股票无法在规定的波动幅度内进行交易超过15秒，即会被暂停交易5分钟。

此外，新停板机制将容许股票于开市及收市两个时段的波幅倍增，而股价低于1美元的股票波幅将会较宽松。

市场有21天时间就新建议提供意见，之后委员会将进行表决。

交易商对是项建议反应不一。

证监主席夏皮罗（Mary Schapiro）表示，尽管现行断路机制有助限制市场重大波动，但证监觉得仍有改善空间，新停板建议将有助保住投资者及企业的信心。

美证监一直与交易所和美国金融业监管局（FINRA）密切合作，以提出市场结构性改革方案，以防快闪跌市事件重演。

现行机制于上周便曾出现潜在漏洞，10个新成立而不受机制影响的交易所买卖基金（ETF）出现快闪跌市，一些ETFs 一度暴挫达98%，纽约交易所及纳斯达克交易所最终须取消部分相关交易。

地震冲击致使3月全球PMI大幅下滑【安邦经济】4月5日公布的调查结果显示，全球经济增长在3月大幅放慢，主要是因为受美国增长疲弱的拖累，且日本经济在地震后陷入明显萎缩。

由摩根大通编纂的全球整体产出指数（GLOBAL TOTAL OUTPUT INDEX）从2月的59.2降至6个月低点54.7，但仍居荣枯分水岭50以上。

摩根大通分析师DAVID HENSLEY 表示，“尽管全球PMI在3月大幅下滑，但在很大程度上是受日本的影响，那里的自然灾害严重打击了经济活动。

”3月就业分项指数从53.5下跌至52.7，但制造业方面成长增强。

全球服务业PMI也大幅下降至54.0的6个月低点，2月时为59.2，接近5年高点。

“不过PMI新业务分项指数的趋势仍保持得相对不错，希望这只是暂时性的停顿，并非服务业复苏转入低速的信号。

”HENSLEY说。

PMI全球指数由摩根大通与研究和供应管理组织编纂，汇总了对美国、德国、法国、英国、意大利、中国和日本等国的调查数据。

上证重点指数和样本表现(日)2011年04月06日样本均价：市价总值/发行股本；平均股本（亿股）=总股本/期末样本数静态市盈率：市价总值/上年度年报净利润（除亏损股）企业上市缘何触礁？【香港大公报】今年首季，有6 家申请创业板上市企业被否决，占总上会30 家企业的20%。

有资深业内人士表示，这几家公司被否皆因有较严重的硬伤，且不只是单一原因。

而除了公司本身，其保荐券商也要负一定的责任，因有些券商不达标的因素非常明显，保荐券商有责任发现并提醒公司，不要犯其他企业已犯过的错误，尤其是三次上会都未能通过的企业，其保荐机构和企业自身都应好好反省。

两成创板申请遭否决截至三月底，创业板发审委共公布了16 次会议审核结果公告，据统计，今年共有30 家企业上会，其中，有6 家企业申请创业板上市被否，占到了总上会企业数的五分之一。

资料显示，这6 家被否企业分别是：天津鹏翎胶管股份有限公司、四川创意信息技术股份有限公司、昆山华恒焊接股份有限公司、丹东欣泰电气股份有限公司、南京宝色股份公司和深圳市神舟电脑股份有限公司。

其保荐机构分别是：渤海证券、德邦证券、中投证券、华泰联合证券、光大证券和海通证券。

具体来看，鹏翎胶管、创意信息、欣泰电气三家频换股权，使人眼花缭乱。

以鹏翎胶管为例，早在被否之前，该公司就被市场人士质疑其在发起、改制中有不规范之举。

公开资料显示，九四年六月，中塘村委会和189 名中塘村村民共同设立天津大港鹏翎胶管股份有限公司。

股权转让不合规大港鹏翎由集体所有制企业中塘胶管厂改制而来，公司注册资本为1003.5 万元（人民币，下同），总股本1.0035 万股。

其中村集体股为8038 股，企业职工1997 股，每股1000 元。

大港鹏翎于九四年八月领取了《企业法人营业执照》。

但实际上，截至当年九月底，大港鹏翎帐面实收资本仅为755.43 万元，其中，中塘村委会实际投入555.83 万元，较工商登记及验资确认的数据相差199.6 万元。

但保荐人渤海证券认为，中塘村委会的出资瑕疵有其历史背景，且未因该出资瑕疵对当时企业债权人利益造成实质性损害，因此不会对发行人本次发行上市构成实质性法律障碍。

除上述出资瑕疵外，鹏翎胶管还在多次股权转让过程的历史中存在众多不合规之处。

另一方面，华恒焊接、南京宝色两家公司涉嫌关联交易，公司公允性和独立性遭到质疑。

至于三次上会被否的神舟电脑，业界分析认为，其盈利能力遭质疑或是原因之一。

招股书显示，○八年至去年，该公司综合毛利率呈现逐年上升的态势，去年达15.81%。

有计算机行业分析师称，PC 行业的毛利率能有10%已非常不错了，以低价抢占市场的神舟电脑居然有超行业水平50%的毛利率，实在让人称奇。

新股发行或再现大跃进【博览资讯消息】据第一财经日报消息，多位投行人士表示，为了赶上报表审计的时间点，每个季度末都是申报材料的高峰，而为了省去“三年又一期”的披露义务，每年的3月末又将是一年里的新股申报最高潮，这样的情况将持续到4月初，并呈逐渐下滑趋势。

然而，不仅仅是审计时间窗口显现的原因，各家券商手上的新股资源也都出现了大爆发。

早在今年年初，各家券商的新股计划申报数量都较往年有显著提高，上海某大型券商的项目储备达到上百家，深圳一家创新型券商在今年一季度计划申报50家新股。

一家券商投行部总经理反映，监管部门的审核情况进程也较以前有所加快，从递交材料到上会，平均时间在5至8个月，据此推算，最近一批新股申报的上会时点将在今年9月至10月，预计今年年末又将迎来新股密集发行期，或将超过400只。

人民币国际化将借罗斯柴尔德基金再进一步【多元金融】3月31日，罗斯柴尔德面向中国投资者推出了一只7.5亿美元规模的私募股权基金（PE）。

罗斯柴尔德家族是欧洲乃至世界久负盛名的金融家族，他们推出这只新基金的主要目的，是让中国投资者得以通过一只非中国的PE收购西方企业的股权。