• 期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式， 即在期货交易所通过买卖标准化的期货合约而进行的 一种有组织的贸易方式。
• 一般认为，期货交易最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交 易所(CBOT)的成立，标志着期货交易的开始。1865年，芝加哥期 货交易所推出了第一批标准期货合约。1891年，明尼亚波里谷物 交易所第一个成立了结算所，随后，芝加哥交易所也成立了结算 所。期货交易的产生，不是偶然的，是在现货远期合约交易发展 的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和市的商品， 可以是任何商品，商品的品 其一般为需求面广、经济寿 级、质量、数量都可以由双 命长、质量易于标准化、品 方自行商定 级可以替换的大宗货物
交易期限、由交易所规定，价格由成交
价格、保 竞争价来确定，并按一定比
证金的确 例向交易所缴纳保证金，即
定
由保证金制度界定
交易的期限、价格、保证金 等都有双方自行商定。
的时间。而现货交易则是在很短时间内达成，实行即时交收。
•
第二、交易一般要通过正式的磋商、谈判，双方达成一致意
见，签订合同之后才算成立。而现货交易则随机性大，方便灵活，
没有严格的交易程序。
•
第三、交易通常要求在规定的场所进行，双方交易要受到第
三方的监控，以便使交易处于公开、公正与公平的状态。而现货
交易不受过多的限制，常产生一些非法行为，因此需要工商部门
加强市场管理。
2.2 远期合同贸易：特点与运行
• （四）发展远期合同贸易的必要性
• 一是远期合同交易是在市场现实需求的基础上发展和演进的， 它具有承上启下的作用，不仅可以提升底层现货市场的质量， 为现货市场提供管理风险的发行价格的工具；而且还可以为期 货市场培育品种、投资者，促进期货市场的快速发展。
第二节 现货贸易、远期合同贸易和期货贸易
• 现货贸易：特点与运行 • 远期合同贸易：特点与运行 • 期货贸易：特点与运行
2.1 现货贸易：特点与运行
（一）现货贸易的内涵 现货贸易是指买卖双方出自对实物商品的需 求与销售实物商品的目的，根据商定的支付 方式与交货方式，采取即时或在较短的时间 内进行实物商品交收的一种交易方式。 在现货交易中，随着商品所有权的转移，同 时完成商品实体的交换与流通。因此，现货 交易是商品运行的直接表现方式。
2.3 期货贸易：特点与运行
• （三）期货贸易的功能
• 价格发现功能 • 回避价格风险功能 • 风险投资功能 • 节省交易费用功能
2.3 期货贸易：特点与运行
• （四）期货贸易与远期合同交易的区别联系
期货交易
远期合同交易
交易的目 的
买卖对象
通过套期保值规避风险或投 最终实现实物商品的交收或
机套利
• 远期合同交易是买卖双方签订远期合同，规定在未 来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。
• （二）远期合同贸易的功能
• 一是可以稳定供求双方之间的产销关系 • 二是可以在一定程度上减少市场风险
2.2 远期合同贸易：特点与运行
• (三)远期合同交易与现货交易的区别
•
第一、交易双方达成交易到实物商品交收，通常有一段较长
•
2.1 现货贸易：特点与运行
（二）现货贸易的特征 • 存在的时间最长 • 覆盖的范围最广 • 交易的随机性最大 • 交收的时间最短 • 成交的价格信号短促
（三）现货贸易的功能 • 现货交易是满足消费者需要的直接手段 • 是远期合同交易和期货交易产生与发展的基础
2.2 远期合同贸易：特点与运行
• （一)远期合同贸易概念
• 上海期货市场
• 郑州粮食期货市场
• 大连期货市场
2.3 期货贸易：特点与运行
• （二）期货贸易特点
• 交易的对象是标准的期货合约。 • 交易的基本方法是买空卖空。 • 期货交易必须在期货交易所内按固定的程序与规则进
行，具有严格的规范性。 • 期货交易具有严格的保证金制度。 • 期货交易流动性高，非常灵活。 • 进行期货交易的商品具有特定的要求。
• 二是远期合同交易是电子商务和第三方物流的集成平台，为交 易者及相关人员提供综合信息，形成相对“公开、公正、公平” 的权威价格。
• 三是考虑我国目前期货市场品种上市场机制的缺陷，市场需要 远期合同交易来解决期货市场品种无法满足现实需求的瓶颈问 题。
2.3 期货贸易：特点与运行
• （一)期货贸易概念